策略摘要
數據顯示，美國3月成屋銷售年化月率增長5.1%，升幅大于預期值;年化總數從507萬戶升至533萬戶，預估為530萬戶。美國3月成屋銷售反彈幅度超過預期，表明盡管有跡象顯示首季經濟成長可能停滯不前，但樓市復蘇未受影響。美元指數震蕩走高，日內最高觸及94.593。原油市場，由于EIA公布的上周美國原油庫存增幅小于預期，且有消息稱OPEC和其他產油國或將于5月在俄羅斯舉行會談，油價逆轉跌勢轉而上漲超3%。原油走高，加上黑色商品夜盤時間繼續大幅走高，螺紋一度漲幅超7%，市場情緒令銅價繼續走高，倫銅收盤報4972.5美元，上漲29.5美元/噸。
現貨市場，上海報貼水150 -貼水100元/噸，滬期銅大漲后，部分持貨商逢高大量出貨，主動大幅調降貼水，好銅貼水在120元/噸左右，進口平水銅貼至150元/噸以上，濕法銅貼至200元/噸以上，吸引中間商收納低價貨。但也有前期保值者被套，出貨受阻，無法跟隨擴大貼水，這部分好銅貼水維持在100元/噸，平水銅貼水150 -貼水130元/噸，市場報價差異明顯。銅供應充足，成交方面平水銅與濕法銅相對更為熱銷。期銅價格上漲后，下游維持理性觀望。整體市場買性偏淡，交投主要貢獻仍為中間商。午后銅價走低，低價貨源幾無聽聞，現貨維穩于貼水150-貼水120元/噸，品牌間價差進一步收窄。
進口銅市場，倫銅跟隨原油以及黑色偏強情緒走高，滬銅表現滯漲，滬倫比值迅速回落至7.59，進口銅現貨虧損擴大至近800元/噸。市場成交偏弱，洋山銅溢價延續45-55美元/噸報價。在上周短暫進口虧損縮窄，令到港提單增加報關提升內貿市場貼水壓力后，周內進口虧損再次迅速擴大。在國內市場高庫存緩慢下降過程中，比價將繼續處于震蕩格局。
WBMS數據顯示，1-2月全球銅市場供應過剩12萬噸，2015年全球過剩46.3萬噸。1-2月全球礦山產量為327萬噸，同比大幅增長7.9%。全球精煉銅產量增至397萬噸，同比攀升8.3%。其中中國和智利增幅顯著，分別增加30.3萬噸和1.5萬噸。
從近期大宗商品表現來看，有色金屬整體落后于其他商品的走高氛圍。從WBMS供需數據來看，有色金屬品種中僅錫在1-2月供應短缺2100噸，其他品種1-2月均處于供應過剩狀態，鋁市場供應過剩相對有限，僅有9500噸。由此可見銅市場相對偏弱的基本面，令其受到氛圍抬升價格相對有限，市場仍處于相對理性中，故操作方面不建議追高，先保持觀望，等待黑色風口走弱后的拋空機會。
數據顯示，美國3月成屋銷售年化月率增長5.1%，升幅大于預期值;年化總數從507萬戶升至533萬戶，預估為530萬戶。美國3月成屋銷售反彈幅度超過預期，表明盡管有跡象顯示首季經濟成長可能停滯不前，但樓市復蘇未受影響。美元指數震蕩走高，日內最高觸及94.593。原油市場，由于EIA公布的上周美國原油庫存增幅小于預期，且有消息稱OPEC和其他產油國或將于5月在俄羅斯舉行會談，油價逆轉跌勢轉而上漲超3%。原油走高，加上黑色商品夜盤時間繼續大幅走高，螺紋一度漲幅超7%，市場情緒令銅價繼續走高，倫銅收盤報4972.5美元，上漲29.5美元/噸。
現貨市場，上海報貼水150 -貼水100元/噸，滬期銅大漲后，部分持貨商逢高大量出貨，主動大幅調降貼水，好銅貼水在120元/噸左右，進口平水銅貼至150元/噸以上，濕法銅貼至200元/噸以上，吸引中間商收納低價貨。但也有前期保值者被套，出貨受阻，無法跟隨擴大貼水，這部分好銅貼水維持在100元/噸，平水銅貼水150 -貼水130元/噸，市場報價差異明顯。銅供應充足，成交方面平水銅與濕法銅相對更為熱銷。期銅價格上漲后，下游維持理性觀望。整體市場買性偏淡，交投主要貢獻仍為中間商。午后銅價走低，低價貨源幾無聽聞，現貨維穩于貼水150-貼水120元/噸，品牌間價差進一步收窄。
進口銅市場，倫銅跟隨原油以及黑色偏強情緒走高，滬銅表現滯漲，滬倫比值迅速回落至7.59，進口銅現貨虧損擴大至近800元/噸。市場成交偏弱，洋山銅溢價延續45-55美元/噸報價。在上周短暫進口虧損縮窄，令到港提單增加報關提升內貿市場貼水壓力后，周內進口虧損再次迅速擴大。在國內市場高庫存緩慢下降過程中，比價將繼續處于震蕩格局。
WBMS數據顯示，1-2月全球銅市場供應過剩12萬噸，2015年全球過剩46.3萬噸。1-2月全球礦山產量為327萬噸，同比大幅增長7.9%。全球精煉銅產量增至397萬噸，同比攀升8.3%。其中中國和智利增幅顯著，分別增加30.3萬噸和1.5萬噸。
從近期大宗商品表現來看，有色金屬整體落后于其他商品的走高氛圍。從WBMS供需數據來看，有色金屬品種中僅錫在1-2月供應短缺2100噸，其他品種1-2月均處于供應過剩狀態，鋁市場供應過剩相對有限，僅有9500噸。由此可見銅市場相對偏弱的基本面，令其受到氛圍抬升價格相對有限，市場仍處于相對理性中，故操作方面不建議追高，先保持觀望，等待黑色風口走弱后的拋空機會。
