投資策略：
整體來看，供應方面現貨銅精礦加工費回升至接近長單水平，冶煉企業在利潤驅動下，開工積極性偏高。而消費面，電力、家電等主要銅消費端均表現疲弱，基本面來看銅價承壓顯著。美元方面，臨近6月加息窗口，市場在預期推動下，美元或將繼續企穩回升，對銅價產生壓制，操作上繼續逢高拋空，空單持有，銅價或向下挑戰35600一線支撐。
重要的變化：
1.CFTC5月6日公布的數據顯示，因市場預計美聯儲今年將暫緩加息，投機客連續三周增持美元凈空頭頭寸，美元凈空頭頭寸續刷2013年2月以來最高水平。截至5月3日當周，美元凈空頭頭寸升至64.6億美元，此前一周為41.9億美元。
2.美國商品期貨交易委員會(CFTC)周五(5月6日)公布的周度報告顯示，截至5月3日當周，對沖基金和基金經理增持COMEX黃金和銅凈多頭頭寸，但減持了白銀凈多頭頭寸。COMEX銅投機凈多頭頭寸增加879手，至16703手。
3.本周銅精礦市場成交繼續良好，價格穩中待漲。目前干凈礦TC報88-94美元/噸。部分貿易商有成交在95美元/噸。
本周展望：
銅加工材方面，亞洲金屬網數據顯示，4月銅桿企業開工率為57.76%，環比3月57.01%僅是微幅上揚，而與去年同期61.95%的開工率存在顯著的走低。尤其安徽地區，銅桿企業訂單萎縮明顯，該地區開工率從3月的74.81%下降至63.12%。進入5月，市場普遍信心走弱，對于需求預期降低，并多數企業不看好開工率有繼續走高可能。
終端方面，中國空調業壓貨模式或走向盡頭。傳統渠道壓貨模式即空調企業以“層層壓貨”的方式讓代理商、分銷商一級一級壓貨、分銷，進行渠道搶位，追求規模最大化，終端實體店每賣出一臺，上游分銷商就會及時補貨，各級經銷商幾乎時刻處于滿倉狀態。為清庫存，空調業開始了為期15個月的空前價格戰，但邊清庫存邊造庫存，壓貨模式使其收效甚微，2015年末空調庫存量與2014年末幾乎相當。市場持續運行在4000萬臺以上的庫存，在年內零售端始終處于負增長的形勢下，不得不面臨轉變。年內從目前大型空調企業的開工計劃來看，各方面同比減產顯著，顯示年內消化庫存的決心提升，壓貨模式或將改變。由此空調相關銅需求端，銅管以及漆包線需求預計將在旺季逐步消退后淡季遇冷，或面臨旺季不旺，但淡季很淡的狀況。
電力方面，無論電力設備變壓器亦或電纜企業，年內均存在排產有限，同比明顯下降的狀況。雖然電網仍不時存在招標項目，但多數為交貨周期長或者不定期交貨的項目，電力投資整體在電力消費需求減弱的情況下，已經有所超前或者過量投資。故在非需求引導下的電力投資項目，整體規劃速度減弱，物資交單延后現象明顯。
風險點：
1、貨幣超發，市場通脹預期強烈。
2、美元指數持續走低
整體來看，供應方面現貨銅精礦加工費回升至接近長單水平，冶煉企業在利潤驅動下，開工積極性偏高。而消費面，電力、家電等主要銅消費端均表現疲弱，基本面來看銅價承壓顯著。美元方面，臨近6月加息窗口，市場在預期推動下，美元或將繼續企穩回升，對銅價產生壓制，操作上繼續逢高拋空，空單持有，銅價或向下挑戰35600一線支撐。
重要的變化：
1.CFTC5月6日公布的數據顯示，因市場預計美聯儲今年將暫緩加息，投機客連續三周增持美元凈空頭頭寸，美元凈空頭頭寸續刷2013年2月以來最高水平。截至5月3日當周，美元凈空頭頭寸升至64.6億美元，此前一周為41.9億美元。
2.美國商品期貨交易委員會(CFTC)周五(5月6日)公布的周度報告顯示，截至5月3日當周，對沖基金和基金經理增持COMEX黃金和銅凈多頭頭寸，但減持了白銀凈多頭頭寸。COMEX銅投機凈多頭頭寸增加879手，至16703手。
3.本周銅精礦市場成交繼續良好，價格穩中待漲。目前干凈礦TC報88-94美元/噸。部分貿易商有成交在95美元/噸。
本周展望：
銅加工材方面，亞洲金屬網數據顯示，4月銅桿企業開工率為57.76%，環比3月57.01%僅是微幅上揚，而與去年同期61.95%的開工率存在顯著的走低。尤其安徽地區，銅桿企業訂單萎縮明顯，該地區開工率從3月的74.81%下降至63.12%。進入5月，市場普遍信心走弱，對于需求預期降低，并多數企業不看好開工率有繼續走高可能。
終端方面，中國空調業壓貨模式或走向盡頭。傳統渠道壓貨模式即空調企業以“層層壓貨”的方式讓代理商、分銷商一級一級壓貨、分銷，進行渠道搶位，追求規模最大化，終端實體店每賣出一臺，上游分銷商就會及時補貨，各級經銷商幾乎時刻處于滿倉狀態。為清庫存，空調業開始了為期15個月的空前價格戰，但邊清庫存邊造庫存，壓貨模式使其收效甚微，2015年末空調庫存量與2014年末幾乎相當。市場持續運行在4000萬臺以上的庫存，在年內零售端始終處于負增長的形勢下，不得不面臨轉變。年內從目前大型空調企業的開工計劃來看，各方面同比減產顯著，顯示年內消化庫存的決心提升，壓貨模式或將改變。由此空調相關銅需求端，銅管以及漆包線需求預計將在旺季逐步消退后淡季遇冷，或面臨旺季不旺，但淡季很淡的狀況。
電力方面，無論電力設備變壓器亦或電纜企業，年內均存在排產有限，同比明顯下降的狀況。雖然電網仍不時存在招標項目，但多數為交貨周期長或者不定期交貨的項目，電力投資整體在電力消費需求減弱的情況下，已經有所超前或者過量投資。故在非需求引導下的電力投資項目，整體規劃速度減弱，物資交單延后現象明顯。
風險點：
1、貨幣超發，市場通脹預期強烈。
2、美元指數持續走低
