盤面走勢，上一交易日滬銅主力1607合約在跌180元至35200元/噸，跌幅0.51%；夜盤漲0.17%至35260元/噸。隔夜倫銅3月收于4596美元/噸，跌幅0.82%。
消息面，在2015年全球礦企遭遇霜打并相繼減產后，2016年供應過剩有了一定的改善。據世界金屬統計局(WBMS)公布的數據顯示，2016年1-3月，全球銅市供應過剩7.7萬噸，而2105年同期則為供應過剩17.9萬噸。雖然過剩量有所下滑，但仍處過剩狀態，且數據顯示，1-3月，全球礦山產量為485萬噸，較上年同期增加5.2%；全球精煉銅產量同比增加3.2%至576萬噸，其中中國增加7.9萬噸，智利增加3.2萬噸。全球銅礦山及精煉銅產量同比仍在增加，難免令市場擔憂供應過剩大幅下滑之勢難以持續。國外礦山方面，此前的CESCO會議上，銅礦業代表已表態將以削減成本而非大規模減產來應對銅價下跌。此外，隨著秘魯兩大新增礦山的投產，SMM預計2016年全球銅礦供應增速將繼續提高。國內精煉銅方面，據SMM統計的數據顯示，4月國內電解銅產量為64.4萬噸，同比大增10%。1-4月累計產量251.2萬噸，同比增5%。展望5月，因江銅、赤峰金劍等檢修因素影響產量或將小幅下降至63.2萬噸，但同比去年同期仍相對較高。對于需求而言，全球最大的銅消費國中國旺季已過，自4月下旬消費已轉弱，且在中國經濟下行壓力依然大的情況下，國內需求或難有改善。從需求端上看，難以扭轉銅市供應過剩格局，銅價也將因此長期處于弱勢。
現貨方面，5月19日上海電解銅現貨報升水40元/噸-升水80元/噸，平水銅成交價格35350元/噸-35500元/噸，升水銅成交價格35370元/噸-35530元/噸。滬期銅震蕩走低。早盤持貨商報價繼續抬升，好銅報升水70-升水80元/噸，平水銅報升水60元/噸，但隨著部分交割貨的流入，貨源增加品牌增多，盤中升水小幅收窄。然而，大型貿易商仍未見大量出貨，且部分無貨貿易商為做庫存而尋覓低價貨源，令升水回落極慢，供需再現僵持局面。11點后盤面再度下跌，令現貨市場仿佛昨日重現，成交幾近冰凍。早盤成交集中于貿易商間，鮮有下游入市。升水上抬成交受抑，活躍度明顯不如昨日。持貨商不再堅持不可議價。下午升水或能繼續逐漸回落。
行情研判，美聯儲官員繼續釋放鷹派言論，增大加息預期，有色金屬價格承壓。國內方面，中國經濟仍面臨下行壓力，全球經濟復蘇持續疲軟并面臨不確定性。滬銅基本面依然偏弱，隨著價格上漲，礦產商減產意愿不強，供應逐漸釋放。國內企業5月份檢修較多，預計對精煉銅產量有所影響。下游消費需求減弱，預計短期銅價繼續承壓。
消息面，在2015年全球礦企遭遇霜打并相繼減產后，2016年供應過剩有了一定的改善。據世界金屬統計局(WBMS)公布的數據顯示，2016年1-3月，全球銅市供應過剩7.7萬噸，而2105年同期則為供應過剩17.9萬噸。雖然過剩量有所下滑，但仍處過剩狀態，且數據顯示，1-3月，全球礦山產量為485萬噸，較上年同期增加5.2%；全球精煉銅產量同比增加3.2%至576萬噸，其中中國增加7.9萬噸，智利增加3.2萬噸。全球銅礦山及精煉銅產量同比仍在增加，難免令市場擔憂供應過剩大幅下滑之勢難以持續。國外礦山方面，此前的CESCO會議上，銅礦業代表已表態將以削減成本而非大規模減產來應對銅價下跌。此外，隨著秘魯兩大新增礦山的投產，SMM預計2016年全球銅礦供應增速將繼續提高。國內精煉銅方面，據SMM統計的數據顯示，4月國內電解銅產量為64.4萬噸，同比大增10%。1-4月累計產量251.2萬噸，同比增5%。展望5月，因江銅、赤峰金劍等檢修因素影響產量或將小幅下降至63.2萬噸，但同比去年同期仍相對較高。對于需求而言，全球最大的銅消費國中國旺季已過，自4月下旬消費已轉弱，且在中國經濟下行壓力依然大的情況下，國內需求或難有改善。從需求端上看，難以扭轉銅市供應過剩格局，銅價也將因此長期處于弱勢。
現貨方面，5月19日上海電解銅現貨報升水40元/噸-升水80元/噸，平水銅成交價格35350元/噸-35500元/噸，升水銅成交價格35370元/噸-35530元/噸。滬期銅震蕩走低。早盤持貨商報價繼續抬升，好銅報升水70-升水80元/噸，平水銅報升水60元/噸，但隨著部分交割貨的流入，貨源增加品牌增多，盤中升水小幅收窄。然而，大型貿易商仍未見大量出貨，且部分無貨貿易商為做庫存而尋覓低價貨源，令升水回落極慢，供需再現僵持局面。11點后盤面再度下跌，令現貨市場仿佛昨日重現，成交幾近冰凍。早盤成交集中于貿易商間，鮮有下游入市。升水上抬成交受抑，活躍度明顯不如昨日。持貨商不再堅持不可議價。下午升水或能繼續逐漸回落。
行情研判，美聯儲官員繼續釋放鷹派言論，增大加息預期，有色金屬價格承壓。國內方面，中國經濟仍面臨下行壓力，全球經濟復蘇持續疲軟并面臨不確定性。滬銅基本面依然偏弱，隨著價格上漲，礦產商減產意愿不強，供應逐漸釋放。國內企業5月份檢修較多，預計對精煉銅產量有所影響。下游消費需求減弱，預計短期銅價繼續承壓。
