外盤走勢：隔夜倫銅沖高回落，其中3個月倫銅收跌0.7%至4654美元/噸，較日內高點4696美元/噸回落0.89%。持倉方面，5月27日，倫銅持倉量為33.7萬手，較24日增加1454手，本周倫銅減倉上漲，顯示銅價上漲主要受空頭回補提振，多頭做多信心仍不足。

　　行業資訊：據悉，中國鋁業旗下秘魯Toromocho礦工人開始為期四日的罷工，以要求恢復季度獎金，該礦一季度銅產量為31407噸。

　　現貨方面：5月31日上海電解銅現貨報升水30元/噸-升水60元/噸，平水銅成交價格35760-35840元/噸。早盤即有大貿易商率先放松升水，出貨換現，好銅報升水60-70元/噸，貿易商買興不積極，下游更鮮有參與。10點后盤面開始上漲，越來越多的持貨商主動降升水換現，供應增加升水下降，但限于月末資金與結算的限制，成交乏力。

　　庫存方面：截止5月31日，LME銅庫存報151725噸，較昨日減少2025噸;同時，截止5月27日，上期所滬銅庫存報221212噸，周劇減36122噸，為連續第十周減少，且減幅進一步擴大，接近年內1月29日創下的低點，累計減少173565噸或44%。

　　觀點總結：隔夜滬銅振蕩下滑至35680元/噸，顯示上方反彈乏力。日內市場聚焦于中國5月的制造業PMI，預期偏空，但同時國外銅礦執行罷工，銅價走勢或振蕩。建議滬銅1608合約可于35000-35800元間高拋低吸，止損各350元/噸。

　　鋁

　　外盤走勢：隔夜倫鋁繼續窄幅波動，其中3個月倫鋁持平于1554美元/噸，接近于近半個月來的低點，但還未完全突破近期振蕩整理平臺。目前倫鋁運行區間越趨狹窄，顯示多空突破在即，倫鋁下方支撐關注1530美元/噸，上方阻力1600美元/噸。

　　行業資訊：據悉，日本兩位買家已敲定第三季度鋁升水為81美元/噸，低于力拓110美元/噸的升水報價。

　　現貨方面：5月31日上海現鋁成交集中12640-12670元/噸，對當月升水80-100元/噸。日內霍煤鴻駿，包鋁，華澤等倉單大量沖擊市場，持貨商難再挺價出售，轉而逢高出售意愿強烈，市場上甚至出現12610-12620元/噸的低價甩貨行為，但由于今日是5月的最后一天，中間商和下游受資金與結算的限制，接貨意愿維持冷淡，整體成交維持低迷。

　　庫存方面：截止5月31日，LME鋁庫存報2529100噸，較上周五減少4900噸，接近于2009年1月16日創下的低點(2485275噸);同時，截止5月27日，上期所鋁庫存報246627噸，周減24406噸或9%，為十周里第九次減少，接近于去年4月30日來的低點。

　　操作策略：隔夜滬鋁1608合約振蕩下滑至12060元/噸，表現弱于倫鋁，短期補跌風險還未完全釋放，但鑒于滬鋁跌至M60附近，短期走勢或振蕩。操作上，建議滬鋁1607合約可于12150-11850元間高拋低吸，止損各100元/噸。