日內美國公布的“小非農”顯示5月就業人數溫和增長，顯示出就業市場持續改善，美元指數自低位溫和反彈并刷新日內高位至95.59。原油方面，OPEC閉門會議結束，但公報未提及任何產量上限，油價一度急劇下滑，但隨后公布的EIA庫存報告顯示美國上周原油庫存下滑，油價逆轉跌勢上演V型反轉行情。帶動銅價低位回升，倫銅自日內低位4571美元一線，縮窄跌幅，收盤報4597美元，微跌9美元/噸。
現貨市場，上海報升水80 -升水120元/噸，滬期銅低位震蕩，持貨商繼續推高升水。早盤好銅報升水100元/噸，平水銅報升水70元/噸，部分大貿易商引領市場消化低價貨源，并迅速抬高升水報價，市場跟漲氛圍濃厚。持貨商惜售情緒升溫，并很快調漲至好銅升水110-升水120元/噸，平水銅報升水90-升水100元/噸。由此，市場低價貨源難覓，成交市況由活躍轉平靜，但仍不乏詢價。日內市場成交在貿易商引領下貿易流量占比增大，部分下游持續低位采買。午后低位成交價有所抬升，持貨商報價繼續堅挺，市場成交受抑，現貨升水90-升水110元/噸。進口銅市場，現貨虧損維持在600元/噸左右，日內保稅區美金銅升水繼續回落，洋山銅溢價報35-45美元/噸，均價回落5美元。持續性進口虧損，影響進口銅需求，進口銅市場持續低迷。缺乏進口報關量的有效補充，加上江銅繼續檢修影響，內貿市場升水有望保持堅挺。從銅桿開工調研顯示，雖然5月在銅價走低，35000表現支撐的影響下，存在低位補貨開工率回升的顯現，但進入6月之后消費預期并不樂觀。煉廠檢修減少國產銅供應以及嘉能可移貨影響，是否能同時持續有效推升LME以及內貿市場升水，需繼續觀察。
消息面，中國最大銅冶煉商--江西銅業公司已與必和必拓達成協議，將今年下半年銅精礦加工精煉費(TC/RCs)敲定在每噸100美元和每磅10美分，高于此前江西銅業與安托法加斯塔敲定的2016年全年加工費每噸97.35美元。下半年長單加工費再次回升至三位數，與近期持續攀升的零單市場銅精礦加工費保持一致。顯示礦供應端延續寬松格局，而煉廠在加工利潤提升的狀況下，后續生產積極性將保持高位。
銅價短期存在多空面的拉鋸，周五將公布美國非農就業數據，關注美元走勢對銅價影響。基本面方面，內貿升水漲，外貿升水降，顯示內貿市場庫存下降以及成交好轉更大程度上是內外兩市的蹺蹺板效應，實際對市場的信心提振相對有限。操作上，維持逢高空，若銅價反彈至35800上方，先減倉觀望。
