短期邏輯：上周，海關(guān)公布數(shù)據(jù)顯示，5月精煉銅進(jìn)口環(huán)比減少2萬噸，銅精礦環(huán)比增加約3.5萬金屬噸，但5月進(jìn)口比值不佳，預(yù)計廢舊銅進(jìn)口環(huán)比會有縮減，因此5月銅總供應(yīng)環(huán)比料有收縮，導(dǎo)致現(xiàn)貨相對偏緊。

　　日內(nèi)走勢：滬期銅主力合約1608日內(nèi)收盤在35110元/噸，最低價格35080元/噸，最高價格35430元/噸。 夜盤收跌0.54%。LME銅下跌0.54%。

　　6月14日及夜盤，滬銅價格震蕩回落;現(xiàn)貨對期貨的升水急促降低，主要是1606合約面臨交割，不過，當(dāng)前現(xiàn)貨對期貨的升水相對前幾個月份仍然較高，當(dāng)前現(xiàn)貨市場依然相對緊張。

　　現(xiàn)貨進(jìn)口已經(jīng)幾乎盈利，但因近期風(fēng)險事件較多，美元強勢預(yù)期使得融資進(jìn)口面臨匯率風(fēng)險，而鎖定匯率則需要成本，加上國內(nèi)低風(fēng)險收益率的不斷下降，進(jìn)口銅困難比較多，預(yù)估或限制進(jìn)口量。遠(yuǎn)期合約對近月的貼水緩和，或主要源于擔(dān)憂當(dāng)前比價不足以吸引進(jìn)口。

　　COMEX庫存連續(xù)持平，而從持倉結(jié)構(gòu)來看，預(yù)計后期COMEX庫存或結(jié)束此前連續(xù)下降的局面，美洲市場或已開始吸引現(xiàn)貨供應(yīng)。

　　14日，LME亞洲庫存繼續(xù)小幅下降，但是當(dāng)前狀況或不足以吸引中國進(jìn)口，因此庫存下降幅度或比較小。

　　綜合情況來看，由于匯率風(fēng)險和國內(nèi)資金收益率的下降，融資銅進(jìn)口或受限，鑒于進(jìn)口銅對國內(nèi)銅總供應(yīng)量較為重要，預(yù)計現(xiàn)貨市場緊張的局面或會繼續(xù)延續(xù)，這種情況下，銅價格預(yù)計比較難以大幅下跌 ，料仍然保持偏弱的震蕩格局。