外盤走勢：上周五倫銅延續低位窄幅波動，其中3個月倫銅微漲0.13%至4550美元/噸，目前倫銅還未跌破近期低點4483美元/噸，短期下跌意愿稍有減弱。持倉方面，6月16日，倫銅持倉量為32.6萬手，較15日增加2451手，上周倫銅減倉運行，顯示多空交投謹慎，銅市人氣相對低迷。

　　行業資訊：截止6月14日，美銅CFTC投機基金多頭減少1183手，空頭增加4334手，投機凈空44811手，為連續第十周維持凈空狀態，且凈空量進一步增加。

　　現貨方面：6月17日上海電解銅現貨報升水80-升水120元/噸，平水銅成交價35530-35610元/噸。現銅升貼水報較昨日基本持平。日內平水銅繼續被挺價惜售，升80元/噸的低價平水銅貨源有限，好銅維持報升水110-升水120元/噸，部分貿易商收貨交長單，更青睞平水銅與濕法銅。少見下游買貨，成交仍集中于貿易商之間。雖詢價氛圍較濃，但成交仍不力。

　　庫存方面：截止6月17日，LME銅庫存報195925噸，較16日減少3100噸，為連減六日;同時，截止6月17日，上期所滬銅庫存報166105噸，周劇減16233噸，為連續第十三周減少，且減幅進一步擴大，接近去年12月31日創下的低點，累計減少228672噸。

　　觀點總結：上周五滬銅主力合約振蕩微跌至35320元，因中國5月精銅產量同比攀升部分抵消美元指數承壓下滑提振，同時CFTC投機凈空量進一步攀升，顯示投機基金積極看空銅價，不利于其反彈。建議滬銅1608合約可于35600-35000元間高拋低吸，止損各350元/噸。

　　鋁

　　外盤走勢：上周五夜市LME鋁振蕩走強，為過去五個交易日來第四次上漲，其中3個月倫鋁上漲0.47%至1615美元/噸，日收盤價仍接近于年內5月4日來創下的高點，且有效運行于均線組之上，短期技術形態明顯偏強，下方技術支撐關注1600美元/噸。

　　行業資訊：發改委上周五稱，將引導企業利用自有資金建立有色金屬儲備，旨在建立一種幫助調節供需關系，穩定價格的機制。

　　現貨方面：6月17日上海現鋁成交集中12210-12240元/噸，對當月升水100-110元/噸。上海持貨商控制出貨，流通貨源較昨日少，中間商低價補貨意愿積極，下游周末備貨，接貨意愿較昨日明顯提高，低價貨源迅速被市場消化，持貨商一路上調現貨價格，整體成交較昨日明顯回暖。

　　庫存方面：截止6月17日，LME鋁庫存報2446200噸，較16日減少6200噸，接近于2009年1月14日創下的低點(2445525噸);同時，截止6月17日，上期所鋁庫存報204735噸，較上周減少4817噸，減幅有所擴大，仍為過去十三周里第十二次減少，接近于去年3月27日來的低點。

　　操作策略：上周五夜市滬鋁主力合約振蕩企穩至11940元/噸，受美元指數承壓重挫及美原油期貨強勢上漲提振，但目前滬鋁仍運行于M60之下，且表現弱于倫鋁，因此操作上需有所分化。建議滬鋁1608合約可暫以12000元為漲跌分界線，止損各100元/噸。