中期邏輯：6月份，全球銅精礦供應充足，中國CSPT小組確定三季度最低現貨干凈礦TC接受價格為103美元/噸，10.3美分/磅。此前一季度為100美元/噸，二季度為85美元/噸。另外，從當前國際主流銅精礦的現金成本來看，基本上均降低至3000美元/噸下方，但再度下降空間不大;中國新一輪農村電網改造已經進入縣級電力部門規劃階段，并且部分地區已經開始實施。中期供需平衡料會有一定的改善，但很難扭轉。
短期邏輯：上周，滬倫比值維持高位，精煉銅進口僅僅小幅虧損，預計6月份精煉銅和廢銅進口或環比有所增加;此外，現貨銅精礦加工費最高至105美元/噸，預計精煉銅產量或會有所增加，但釋放依然可控。
日內走勢：滬期銅主力合約1609日內收盤在38410元/噸，最低價格37670元/噸，最高價格38510元/噸。 夜盤下跌0.18%。
7月4日及夜盤，滬銅價格整體上沖高回落，遠期合約升水較上周提升，顯示出多方交割意愿更為強烈，1607合約持倉量下降較慢，預計交割量或比較大。
現貨市場成交較差，下游直接接貨仍然不多，但是因遠期合約較為強勁，現貨基本上很難過度貼水。
COMEX持倉結構顯示，套保盤大幅度的撤離，而商業空頭總持倉總量在下降，顯示出當前價格依然不足以引起智利和北美銅冶煉企業興趣。
而上周銅精礦現貨加工費指數繼續提升，顯示出中國冶煉企業采購興趣也不是很高，有意的克制生產，國內精煉銅釋放依然可控。
總體上來看，短期市場依然看不到精煉銅供應過快的釋放，銅價格的壓力依然不大。
