周一倫敦時(shí)間午時(shí)英國兩位首相候選人之一的能源大臣Andrea Leadsom宣布退選，特蕾莎·梅成為英國首相的唯一候選人，這令此前混亂的英國政局提前明朗化。英國政治不確定性的降低，給予英鎊短線支撐。有消息稱，日本首相安倍晉三將出臺(tái)10萬億日元的刺激措施，美元/日元漲勢擴(kuò)大，美元指數(shù)周一沖高近期高點(diǎn)至96.793，收盤報(bào)96.556，上漲0.16%。倫銅日內(nèi)最高上沖4788美元，收盤漲幅有所縮窄，報(bào)4743美元，上漲53.5美元。

　　現(xiàn)貨市場，上海報(bào)平水-升水70元/噸，滬期銅大幅反彈重回37000元/噸，現(xiàn)銅升貼水下跌。開盤好銅報(bào)升水70-升水80元/噸，平水銅報(bào)升水30-升水40元/噸，乏人問津，大型持貨商主動(dòng)降升水以求出貨，并由此引領(lǐng)市場升水大降，但下游面對升水下降不為所動(dòng)，一心等待盤面回調(diào)。第二節(jié)開始后，盤面繼續(xù)推漲，市場需求大降，部分持貨商發(fā)現(xiàn)即使平水出銅，仍無需求響應(yīng)，故對貼水出貨有抵制情緒。但午市收盤前少數(shù)持貨商已將較差的平水銅調(diào)降至貼水。午后隔月顯倒基差，期銅維持高位震蕩，交割前持貨商出貨意愿進(jìn)一步上升，現(xiàn)貨已顯貼水狀態(tài)，報(bào)價(jià)貼水20-升水40元/噸，下游消費(fèi)依然疲軟，市況整體清淡，突顯周一特征，料交割前升水難以為繼。進(jìn)口銅市場，人民幣匯率表現(xiàn)略穩(wěn)，即期最新報(bào)6.6879，滬倫比值回落至7.76一線，進(jìn)口銅現(xiàn)貨虧損擴(kuò)大至700元/噸上方，市場供需拉鋸，成交清淡。洋山銅溢價(jià)延續(xù)40-50美元/噸報(bào)價(jià)。

　　整體來看，消費(fèi)淡季周期市場買漲情緒持續(xù)減弱，日內(nèi)銅價(jià)反彈但市場對于銅價(jià)觀點(diǎn)分歧依然較大，偏多情緒有限。SMM調(diào)研顯示33%看漲，39%看平，28%看跌。而從持倉方面，滬期銅持倉持續(xù)低于60萬手運(yùn)行，顯示無論人民幣貶值推升資產(chǎn)價(jià)格邏輯，亦或通脹邏輯支撐價(jià)格在銅市場均缺乏有效的資金追逐。而從現(xiàn)貨市場來看，周一下午現(xiàn)貨已現(xiàn)貼水報(bào)價(jià)，供應(yīng)面壓力以及需求面疲態(tài)盡顯。操作方面，我們依然認(rèn)為銅不適合作為偏多配置，目前來看倫銅上方受制于10日均線，且收盤再次回落至4750下方，空單可繼續(xù)持有。