中色銅產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)報(bào)告(2016年6月)

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　　景氣指數(shù)略有回升

　　中色銅產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)(見圖1)顯示，2015年10月銅產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)止跌后持續(xù)回升，但進(jìn)入2016年后回升幅度逐月減緩。2016年6月景氣指數(shù)為30.32，較上月上升0.35個(gè)點(diǎn)。

　　從中色銅產(chǎn)業(yè)景氣信號(hào)燈(見圖2)可見，在構(gòu)成中色銅產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)的9個(gè)指標(biāo)中：進(jìn)口量指數(shù)、房屋銷售面積位于“偏熱”區(qū)間;利潤總額位于“正常區(qū)間”;LME銅結(jié)算價(jià)、投資總額、電力電纜、總產(chǎn)量、主營業(yè)務(wù)收入位于“偏冷”區(qū)間。

　　先行合成指數(shù)持續(xù)小幅上升

　　2016年6月中色銅產(chǎn)業(yè)先行合成指數(shù)為93.52，較上月上升0.59個(gè)點(diǎn)(見圖3)。雖然先行合成指數(shù)自2015年9月起逐月小幅回升，但考慮到市場供需形勢并未發(fā)生實(shí)質(zhì)性變化，因此未來幾個(gè)月銅產(chǎn)業(yè)仍將在偏冷區(qū)間運(yùn)行。

　　在構(gòu)成中色銅產(chǎn)業(yè)先行合成指數(shù)的6個(gè)指標(biāo)中，4漲2降：同比上漲的4個(gè)指標(biāo)，分別是M2、進(jìn)口量指數(shù)、房屋銷售面積和電力電纜，同比增幅分別為11.84%、24.63%、26.42%和7.19%;LME銅結(jié)算價(jià)和投資總額出現(xiàn)負(fù)增長，同比降幅為-18.30%和-5.40%。

　　銅價(jià)持續(xù)震蕩波動(dòng)，消費(fèi)增幅偏弱，行業(yè)壓力依然較大

　　(1)價(jià)格走勢：6月，LME當(dāng)月期銅和三個(gè)月期銅平均價(jià)分別為4630美元/噸和4637美元/噸，同比分別下跌20.62%和20.72%，環(huán)比分別下跌1.66%和1.21%。SHFE當(dāng)月期銅和三個(gè)月期銅平均價(jià)分別為36070元/噸和35905元/噸，同比分別下跌15.25%和16.05%，環(huán)比上升0.98%和下跌0.25%。受多重因素影響，6月銅價(jià)波動(dòng)較大。月初在美元加息傳聞?dòng)绊懴拢?a target="_blank">銅價(jià)呈現(xiàn)一波走低;月中隨著美元加息預(yù)期的減弱，銅價(jià)有所回升;月末受英國“脫歐”影響，美元大漲導(dǎo)致銅價(jià)暴跌，隨后受避險(xiǎn)情緒影響大宗商品集體上漲，銅價(jià)重返4800美元上方。

　　(2)生產(chǎn)經(jīng)營平穩(wěn)：1~5月精煉銅產(chǎn)量335萬噸，同比增長9.71%;從主要財(cái)務(wù)指標(biāo)看，1~5月份銅產(chǎn)業(yè)主營業(yè)務(wù)收入為7068.8億元，同比增長15%，其中:銅礦采選、冶煉、加工環(huán)節(jié)分別實(shí)現(xiàn)收入200億元、3144.8億元、3724億元，同比分別增長-1.97%、2.62%、0.77%;銅產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額150億元，同比增長4.22%，其中采選環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)利潤8.9億元，同比下跌38.3%，冶煉環(huán)節(jié)、加工環(huán)節(jié)分別實(shí)現(xiàn)利潤39.1億元和102.5億元，同比增長20.35%和5.09%。

　　(3)固定資產(chǎn)投資下跌：1~5月份銅礦采選環(huán)節(jié)完成固定資產(chǎn)投資69億元，同比下跌18.95%;銅冶煉環(huán)節(jié)完成固定資產(chǎn)投資71億元，同比下跌20.02%;銅加工環(huán)節(jié)完成固定資產(chǎn)投資200億元，同比下跌2.02%。投資額與去年同期相比明顯下降，且冶煉投資降幅最大。

　　(4)進(jìn)口貿(mào)易有增有減：銅精礦、精煉銅的進(jìn)口大幅增加，進(jìn)口其他銅產(chǎn)品有所減少。1~5月份累計(jì)進(jìn)口銅精礦實(shí)物量670萬噸，同比增長33.07%;進(jìn)口精煉銅177萬噸，同比增長24.44%。進(jìn)口銅廢碎料129萬噸，同比下降6.51%。

　　(5)市場消費(fèi)增長低緩：根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，1~5月份包括發(fā)電設(shè)備、冰箱、電力電纜在內(nèi)的主要終端用銅產(chǎn)品產(chǎn)量同比都有下滑;1~5月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資34564億元，同比名義增長7.0%，增速比1~4月份回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　總體上看，雖然國內(nèi)骨干冶煉企業(yè)積極實(shí)施了限產(chǎn)和減產(chǎn)行動(dòng)，但由于仍有新增產(chǎn)能釋放，加之加工費(fèi)繼續(xù)維持高位，一些中型冶煉企業(yè)開工率明顯提高，導(dǎo)致國內(nèi)精煉銅供應(yīng)呈增長態(tài)勢，加之下游主要用銅領(lǐng)域，包括電源投資、家電、發(fā)電設(shè)備等產(chǎn)業(yè)增長仍較低迷，因此1~6月國內(nèi)精煉銅供應(yīng)總體仍處于過剩態(tài)勢，供需基本面在短期內(nèi)難有改觀。但值得關(guān)注的是，人民幣及美元走勢、美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期以及歐洲經(jīng)濟(jì)走向、宏觀政策等外部因素對(duì)銅市場影響在持續(xù)放大，也使得銅價(jià)格走勢短期存在諸多不確定因素。

　　6月7日，國務(wù)院辦公廳印發(fā)了《關(guān)于營造良好市場環(huán)境促進(jìn)有色金屬工業(yè)調(diào)結(jié)構(gòu)促轉(zhuǎn)型增效益的指導(dǎo)意見》，明確了嚴(yán)控新增產(chǎn)能、加快退出過剩產(chǎn)能、加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新、擴(kuò)大市場應(yīng)用、健全儲(chǔ)備體系、積極推進(jìn)國際合作等六大重點(diǎn)任務(wù)。這將是未來幾年指導(dǎo)中國有色金屬產(chǎn)業(yè)發(fā)展的綱領(lǐng)性文件，為有色金屬工業(yè)調(diào)結(jié)構(gòu)、促轉(zhuǎn)型、增效益提供了良好的政策環(huán)境。若文件得以有效貫徹落實(shí)，則將對(duì)提振銅產(chǎn)業(yè)發(fā)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。