外盤走勢:隔夜倫銅連續第二日沖高回落，顯示上方存在較強拋壓，其中3個月倫銅微漲0.29%至4886美元/噸，較日內高點4959美元/噸回落1.47%，目前倫銅持續運行于均線交織處，短期走勢偏振蕩。持倉方面，8月1日，倫銅持倉量為36萬手，較29日大增6285手，近一周來倫銅持倉再度時增時減，顯示多空交投反復。

　　行業資訊：LME發布的交易商持倉報告顯示，截止7月29日，基金持有的LME期銅凈多頭頭寸總數由43786手增至48190手，其中多頭頭寸為128822手，空頭頭寸80632手。

　　現貨方面：8月2日上海電解銅現貨報升水10-升水100元/噸，平水銅成交價格37720-37850元/噸，開盤好銅報升水80-升水100元/噸。持貨商繼續緩慢抬高升水，但成交清淡，令各等級品牌之間的價差進一步拉開。不過，好銅在當前升水面臨滯漲壓力，因貴溪銅報價多且壓制，故早市收盤前，好銅升水跌至90元/噸。下游對高銅價認可度低，市場成交清淡，料后市升水再抬空間有限。

　　庫存方面：截止8月2日，LME銅庫存報209650噸，較昨日減少425噸，接近于年內7月5日創下的低點，但高于年內庫存均值19萬噸;同時，截止7月29日，上期所滬銅庫存報165468噸，較上周減少9503噸，接近于年內低點155235噸，且遠低于年內庫存均值256613噸。

　　觀點總結：隔夜滬銅主力合約沖高回落至37880元/噸，短期在美元指數承壓下滑及全球主要國家的制造業活動放緩的相互作用下，銅價走勢振蕩，未有效跌破振蕩整理平臺前，銅市操作思路謹慎偏多。建議滬銅1610合約可背靠37400元之上謹慎持多，目標關注38500元。

　　鋁

　　外盤走勢：隔夜倫鋁連續第二日沖高回落，其中3個月倫鋁下滑0.8%至1621美元/噸，較日內高點1652美元/噸回落1.87%，顯示上方存在較強拋壓，短期倫鋁運行區間關注1600-1670美元/噸。

　　行業資訊：中孚實業半年報顯示，受益于生產成本降低(原材料氧化鋁價格+公司用電成本下降)和高端產品(高性能鋁合金特種鋁材項目已基本建成投產，鋁加工和電解鋁毛利率增至21.4%和19.3%，遠高于去年同期的3.4%和1.1%。

　　現貨方面：8月2日上海現鋁成交集中12570-12590元/噸，對當月升水100-120元/噸，無錫成交集中12560-12570元/噸，杭州成交集中12590-12600元/噸。無錫穩定出貨，上海供應貨源偏緊，期鋁當月隔夜大跌后今日返升，中間商低價補貨意愿提升，下游按需采購，整體成交較昨回暖，且集中于貿易商。

　　庫存方面：截止8月2日，LME鋁庫存報2284550噸，較昨日減少9250噸，該庫存接近于2008年12月29日創下的低點(225萬噸);同期，上期所鋁庫存報116883噸，周減16719噸，為十九周里第十八次減少，遠低于年內庫存均值27.1萬噸，創下2011年10月28日來的低點(113329噸)。

　　操作策略：隔夜滬鋁主力合約承壓重挫至12145元/噸，重新跌至均線組之下，短期下跌風險有所加大，但仍需關注國內不斷下滑的鋁庫存的支撐。操作上，建議滬鋁1610合約可背靠12000元之上逢低多，入場參考12100元附近，目標12350元/噸。