外盤走勢:隔夜倫銅沖高回落，部分削減日內漲幅，其中3個月倫銅僅微漲0.29%至4809美元/噸，日收盤價仍接近年內7月11日創下的低點，但其下方M60的支撐仍舊有效。持倉方面，8月5日，倫銅持倉量為35.6萬手，較4日減少1501手，近一周來倫銅持倉再度時增時減，顯示多空交投反復。

　　行業資訊：智利央行數據顯示，智利7月銅出口額為21.12億美元，高于6月的20.1億美元，但較去年同期的24億美元下滑16.25%(7月倫銅較去年同期下滑4.78%)。

　　現貨方面：8月8日上海電解銅現貨報升水20-升水140元/噸，平水銅成交價格37480-37540元/噸。現銅市場升貼水高報低走，持貨商挺價意愿衰減。開盤好銅報升水150元/噸以上，但市場對高價貨源反應冷淡。同時，當持貨商顯露出高位換現意愿后，升水快速回落，市場供給進一步充足。此時，即使是在盤初有意逢低升水買貨的資金，也轉為觀望，并看淡后市升水。

　　庫存方面：截止8月8日，LME銅庫存報205025噸，較昨日減少1625噸，接近于年內7月5日創下的低點，但高于年內庫存均值19萬噸;同時，截止8月5日，上期所滬銅庫存報165239噸，較上周減少229噸，接近于年內低點155235噸，且遠低于年內庫存均值256613噸。

　　觀點總結：隔夜滬銅主力合約振蕩整理至37570元/噸，因市場重新解讀美國表現較強的非農就業數據所帶來的影響，同時短期CFTC投機凈持倉仍維持凈多，且自由港印尼Grasberg銅礦存在不確定性，或限制銅價下跌空間。建議滬銅1610合約可背靠37000元之上謹慎持多，目標關注38000元。

　　鋁

　　外盤走勢：隔夜倫鋁振蕩下滑，其中3個月倫鋁微跌0.24%至1641美元/噸，但目前倫鋁仍有效企穩于均線組之上，短期美元指數走強與美原油期貨走高相互作用，倫鋁運行區間繼續關注1600-1670美元/噸。

　　行業資訊：中國7月未鍛造鋁及鋁材出口量為39萬噸，環比增加2.6%，同比增加8.3%，但今年1-7月未鍛造鋁及鋁材出口量為267萬噸，同比下滑6.86%。

　　現貨方面：8月8日上海現鋁成交集中12700-12720元/噸，對當月升水130-140元/噸。上海持貨商不擔心自己的庫存壓力，挺價態度堅決，無錫周一庫存略增，持貨商換現意愿稍強，交易后期雖然期鋁上行，但成交受抑，持貨商主動下調價格，中間商對后市看法存在分歧，看漲中間商補貨意愿較積極，下游企業暫無庫存壓力，高價觀望情緒滋生，整體成交顯周一特征。

　　庫存方面：截止8月8日，LME鋁庫存報2259325噸，較上周五減少5725噸，延續下滑走勢，該庫存接近于2008年12月23日創下的低點(2232600噸);同期，上期所鋁庫存報107520噸，周減9363噸，為20周里第19次減少，遠低于年內庫存均值27.1萬噸，創下2011年9月30日來的低點(77378噸)。

　　操作策略：隔夜滬鋁主力合約振蕩微跌至12320元/噸，但仍有效企穩于均線組之上，受6家鋁企成立合資公司以維穩鋁價提振，同時原油期貨振蕩走強，部分抵消美元指數走強的打壓。操作上，建議滬鋁1610合約可背靠12180元之上逢低建多，入場參考12250元附近，目標關注12450元。