外盤走勢:隔夜倫銅振蕩走強，其中3個月倫銅上漲0.54%至4848美元/噸，為連漲兩日，較此次回調(diào)低點4761美元/噸回升1.83%，目前仍運行于均線交織處。持倉方面，8月10日，倫銅持倉量為35.2萬手，較9日減少4993手，本周倫銅減倉上漲為主，顯示空單減倉離場積極性更高。

　　行業(yè)資訊：嘉能可最新數(shù)據(jù)顯示，該公司上半年銅產(chǎn)量為70.3萬噸，同比下滑4%，嘉能可預(yù)計2016年該公司銅產(chǎn)量預(yù)計為140萬噸。

　　現(xiàn)貨方面：8月11日上海電解銅現(xiàn)貨報升水10-升水130元/噸，平水銅成交價格37340元/噸-37410元/噸，滬期銅隔月基差擴至110～130元/噸，現(xiàn)銅升貼水再度上揚。當(dāng)盤面維穩(wěn)于37330元/噸附近，部分下游繼續(xù)回歸，濕法銅雖仍報貼水水平，但貼水仍有收窄趨勢，成交較此前明顯有所好轉(zhuǎn)。交割前，現(xiàn)貨升水跟隨隔月基差變動。

　　庫存方面：截止8月11日，LME銅庫存報203925噸，較昨日減少900噸，接近于年內(nèi)7月5日創(chuàng)下的低點，但高于年內(nèi)庫存均值19萬噸;同時，截止8月5日，上期所滬銅庫存報165239噸，較上周減少229噸，接近于年內(nèi)低點155235噸，且遠低于年內(nèi)庫存均值256613噸。

　　觀點總結(jié)：隔夜滬銅主力合約振蕩微漲至37620元/噸，因原油期貨強勢攀升，且杭州G20峰會前部分銅冶煉廠或停產(chǎn)檢修。此外，目前市場聚焦于今日將公布的中國7月一系列經(jīng)濟指標(biāo)，數(shù)據(jù)公布前多空交投謹慎。建議滬銅1610合約可背靠37200元之上謹慎持有多單，目標(biāo)關(guān)注38500元。

　　鋁

　　外盤走勢：隔夜倫鋁振蕩微漲，其中3個月倫鋁微漲0.61%至1652美元/噸，目前仍有效運行于均線組之上，同時隔夜美原油期貨強勢攀升，利于鋁價走強，倫鋁上方反彈阻力關(guān)注1700美元/噸。

　　行業(yè)資訊：據(jù)悉，日本第四季度鋁升水談判即將開始，已有貿(mào)易商與日本買家洽談，生產(chǎn)商預(yù)計8月22日當(dāng)周進行談判。

　　現(xiàn)貨方面：8月11日上海現(xiàn)鋁成交集中12630-12640元/噸，對當(dāng)月升水10-20元/噸。現(xiàn)貨升水進一步回落，上海持貨商穩(wěn)定出貨，但由于“榆林”品牌仍在運輸途中，上海流通貨源較少，中間商和下游不認可高報價，供需兩端僵持，其他品牌成交一般。無錫持貨商積極出貨，無錫當(dāng)?shù)噩F(xiàn)貨價格已對當(dāng)月貼水，中間商對后市走勢存在分歧，下游企業(yè)按需采購，整體成交一般。

　　庫存方面：截止8月11日，LME鋁庫存報2240425噸，較昨日減少8075噸，延續(xù)下滑走勢，該庫存接近于2008年12月23日創(chuàng)下的低點(2232600噸);同期，上期所鋁庫存報107520噸，周減9363噸，為20周里第19次減少，遠低于年內(nèi)庫存均值27.1萬噸，創(chuàng)下2011年9月30日來的低點(77378噸)。

　　操作策略：隔夜滬鋁主力合約振蕩微跌至12350元/噸，繼續(xù)企穩(wěn)于均線組之上，同時原油期貨振蕩走強給鋁價帶來支撐。目前市場聚焦于今日將公布的中國一系列經(jīng)濟指標(biāo)。操作上，建議滬鋁1610合約可背靠12220元之上謹慎持多，目標(biāo)關(guān)注12450元。