外盤走勢:隔夜倫銅振蕩微漲，反彈力度有限，其中3個月倫銅微漲0.42%至4772美元/噸，目前倫銅跌至M60附近，日內關注該線支撐是否有效。持倉方面，8月12日，倫銅持倉量為34.9萬手，較11日減少578手，近一周來倫銅沖高回落中伴隨持倉大幅減少，顯示銅市人氣仍低迷，多空積極減倉離場。

　　行業資訊：據彭博報道，剛果(金)國有礦業企業Gecamines(國家礦業總公司)表示，中國有色礦業集團可能投資高達20億美元的資金，以開發其最有前途的銅礦資產。

　　現貨方面：8月15日上海電解銅現貨對1608合約報升水40-升水160元/噸，平水銅成交價37370-37420元/噸。早盤，好銅對1609合約報升水50元/噸，平水銅報貼水50元/噸-平水。因盤面與升貼水波動較小，故早市成交整體較為清淡。不過，由于持貨商對好銅報價遠多于平水銅，因此當少量高性價比平水銅流入市場后，這部分銅的成交相對活躍。成交主要集中在貿易商之間，而下游企業選擇交割前觀望為主。

　　庫存方面：截止8月15日，LME銅庫存報207150噸，較昨日增加4775噸，接近于年內8月4日的水平，高于年內庫存均值19.2萬噸，當日增幅創7月12日來最大;同時，截止8月12日，上期所滬銅庫存報174563噸，較上周增加9324噸，仍低于年內庫存均值256613噸。

　　觀點總結：隔夜滬銅主力合約振蕩微漲至37190元/噸，反彈相對乏力，短期倫銅庫存出現明顯增加，加大銅市供應壓力，且中國7月經濟數據表現糟糕，加大經濟下行擔憂。操作上，或需轉變操作思路，建議滬銅1610合約可背靠37500元之下逢高空，入場參考37250元附近，目標36700元。

　　鋁

　　外盤走勢：隔夜倫鋁強勢上漲，其中3個月倫鋁上漲1.45%至1675美元/噸，目前有效企穩于均線組之上，表現遠強于其他基本金屬，因隔夜美原油期貨強勢攀升，利于鋁價走強，倫鋁上方反彈阻力關注1700美元/噸。

　　行業資訊：全球最大鋁生產商中國宏橋執行董事兼行政總裁張波昨日表示，預計下半年鋁價或將持穩于每噸1.25萬元附近，集團今年產能最高可達650萬噸，目前產能為590萬噸。

　　現貨方面：8月15日上海現鋁成交集中12640-12650元/噸，對當月貼水50-40元/噸。期鋁隔月當月價差擴至250元/噸附近，持貨商逢高換現意愿特別積極，主動下調價格，包括近期一直控制出貨的上海持貨商，上海持貨商的報價從交易初期的12680元/噸報價一路下調至12640元/噸，空頭大幅平倉下期鋁當月拉漲，隔月價差異常，中間商和下游觀望情緒濃厚，等待換月，整體成交顯謹慎心態。

　　庫存方面：截止8月15日，LME鋁庫存報2224550噸，較昨日減少7875噸，延續下滑走勢，該庫存接近于2008年12月22日創下的低點(2197950噸);同期，上期所鋁庫存報113691噸，周增6171噸，但仍遠低于年內庫存均值27.1萬噸，接近于2011年9月30日創下的低點(77378噸)。

　　操作策略：隔夜滬鋁主力合約強勢收漲至12415元/噸，重新回到均線組之上，表現強于其他基本金屬，但弱于倫鋁，因原油期貨持續走高對鋁價帶來明顯支撐。操作上，建議滬鋁1610合約與其他基本金屬的操作思路需分化，建議背靠12200元之上逢低多，入場參考12300元附近，目標12500元。