中期邏輯：8月份上旬，銅精礦加工費(fèi)維持在100-105美元/噸的區(qū)間，此外，進(jìn)入四季度之后，銅加工費(fèi)長(zhǎng)協(xié)談判開(kāi)始，冶煉企業(yè)料不會(huì)過(guò)度的采購(gòu)現(xiàn)貨原料，而隨著庫(kù)存的消耗，冶煉企業(yè)原料庫(kù)存在下降，因此國(guó)內(nèi)精煉銅產(chǎn)量預(yù)期環(huán)比或受到約束。而下游需求雖然難以看到過(guò)度的起色，但預(yù)期暫時(shí)仍然穩(wěn)定，因此，供需平衡料仍然難以打破。
短期邏輯：上周，精煉銅進(jìn)口維持小幅虧損，較此前一周變化不大;當(dāng)前內(nèi)外比價(jià)對(duì)精煉銅進(jìn)出口影響不大。現(xiàn)貨市場(chǎng)波瀾不驚，整體短期邏輯不太突出。
日內(nèi)走勢(shì)：滬期銅主力合約1610日內(nèi)收盤在37370元/噸，最低價(jià)格37170元/噸，最高價(jià)格37400元/噸。 夜盤上漲0.16%。
8月18日及夜盤，滬銅價(jià)格整體上維持震蕩。18日現(xiàn)貨市場(chǎng)成交無(wú)太多變化，現(xiàn)貨市場(chǎng)參與的各方?jīng)]有明顯的異動(dòng)。
近兩日，期貨盤面出現(xiàn)細(xì)微的變化，主要是當(dāng)前價(jià)格處于長(zhǎng)期均線附近，多空均出現(xiàn)一定的攻防力量，但是參與力量太過(guò)細(xì)微，遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于盤面的觀望力量，所以，似乎由盤面力量引發(fā)波動(dòng)率改善的概率也不大。
基本面上，依然缺乏明顯的變化;7月中國(guó)銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)以及國(guó)內(nèi)銅冶煉企業(yè)上半年的報(bào)告顯示，國(guó)內(nèi)銅冶煉能力有很大的彈性，并且對(duì)加工費(fèi)極為依賴，所以冶煉企業(yè)會(huì)努力維持當(dāng)前的格局。
下游缺乏明顯的變量。
總體情況下，銅價(jià)格當(dāng)前的低波動(dòng)率格局恐怕還要延續(xù)。
