鋁：周末大量到貨，市場關于庫存及震蕩拐點再度受到關注和炒作，現貨成交低迷。但庫存攀升仍以鋁水生產結構改變，并沒有大量供應實質增加，后期鋁水轉鋁棒生產將緩解到貨增加問題。總體旺季預期支撐下鋁仍存在缺口可能。下半年整體新增供應有限，消費增速在10月前將繼續大于供應增長。操作建議回調后買入不變，高位區間仍將維持在12500-12800元/噸間，同進操作買滬鋁拋倫鋁套利。
鋅：鋅礦加工費繼續下滑，雖然降幅慢于前期，但整體礦庫存低位及供應不斷收緊預期不斷兌現，環保加碼部分礦山繼續面臨停產，整體供應增長仍相對有限。冶煉端由于原料緊張及進口礦改國產生產不穩定等因素，產量供應維持低增長。未來我們認為隨礦收緊及冶煉利潤惡化減在4季度前后發生冶煉減產，導致鋅錠供應緊張。操作建議中期多單持有不變，國內鋅錠庫存大幅下降開始介入反套。
