周四美國公布的8月ISM數據意外表現慘淡，加上日內稍早，英國公布的8月制造業PMI升幅意外創下歷史記錄，英鎊走高。美元指數周四大幅回落，收盤下跌0.36%報95.658。美元走弱限制銅價下跌，日內數據顯示中國8月官方制造業PMI回升至50.4，好于預期的49.8和前值的49.9。中國8月財新制造業PMI下降至50，略不及預期的50.1和前值的50.6。中國8月官方制造業PMI重回擴張區令銅價日內最高上沖4657美元，但收盤漲幅縮窄報4625美元，上漲7美元/噸。市場焦點轉向周五公布的8月非農就業報告，關注美聯儲加息預期。

　　現貨市場，SMM報升水50-升水90元/噸，滬期銅震蕩運行，重心小抬，現銅升水繼續上揚。9月開始后，市場因持續少有濕法銅報價，貿易商投機意愿轉而追求平水銅，平水銅報價升水60-升水70元/噸。開盤好銅報升水80元/噸，收貨集中，很快抬漲至升水90元/噸。成交活躍度主要由貿易商貢獻，下游雖未大規模入市，但詢價積極，午后銅價飆漲，市場搶入低價貨源，持貨商趁機挺價，報升水70-升水100元/噸，隨著期銅直漲快漲，雖有詢價氛圍但成交走淡。月初進入旺季成交將有所好轉，升水近百之際后市或持續堅挺。整體在煉廠出口增加后，市場零單出貨壓力減少，煉廠挺升水明顯。周內銅價下跌一個臺階后，下游略有增加買貨，加上煉廠惜售挺價，預計周內上期所庫存將出現下降。

　　進口銅市場，人民幣匯率略穩，滬倫比值維持在7.87一線，進口銅虧損延續周三水平在150元/噸上下。雖然近期進口虧損持續縮窄，但始終并未能進口窗口開啟，故進口銅市場實際需求始終回升有限，賣價挺升新入庫三牌好銅至52-53美元，但需求端價格偏低，供需呈現僵持。SMM消息顯示，市場有傳銀行存美貸美業務再次出現收益，可能有助于倉單市場的流轉，需持續關注。倫銅庫存方面，周四繼續增加11250噸至304775噸，由于前期滬倫比值最弱進口虧損最大周期在7月下旬至7月末，或存在部分煉廠在7月下旬增加零單出口訂單，實際出口執行在8月，故近期LME市場交倉尤其亞洲地區的交貨已明顯高于7月份中國銅出口量。

　　整體來看，進入9月消費面銅管、漆包線用銅桿訂單有所好轉，但電纜用桿需求訂單起色有限，市場預期偏弱。進口虧損方面，依然未有打開進口窗口，而進口虧損已縮窄至150元/噸依然未能有效吸引買盤入市。但內貿市場，在缺乏進口銅的有效沖擊，加上煉廠出口之后出貨壓力減輕挺升水意愿較濃，導致內貿市場呈現一定程度的庫存減少、升水堅挺。操作方面，空單先繼續持有，關注夜間非農數據，若站上4700美元，可選擇止盈離場。(