中期邏輯：8月份，銅精礦加工費維持在100-105美元/噸的區間，此外，進入四季度之后，銅加工費長協談判開始，冶煉企業料不會過度的采購現貨原料。7月銅產量數據、以及進出口數據顯示，國內銅供應壓力主要以對外釋放為主，國內供需維持著平衡狀態。
短期邏輯：上周，LME庫存大幅增加6萬余噸，料主要是中國冶煉產能釋放的影響所致。上周銅價格波動率有所上升，但是預計國外產能開工率料將會下降，所以銅價格回落難以形成趨勢性，后期走勢格局仍以震蕩為主。
日內走勢：滬期銅主力合約1610日內收盤在36530元/噸，最低價格36360元/噸，最高價格36660元/噸。 夜盤下跌0.27%。
9月1日及夜盤，現貨成交較此前好轉，主要是貿易博短期現貨升水所致，LME銅庫存繼續增加，如果邏輯符合預期，意味著中國出口增加，減少國內精煉銅的投放量，加上精煉銅此前進口的低迷，以及交割的臨近，現貨相對期貨轉強。
智利銅礦山繼續遭遇煎熬，礦山對成本的控制使得礦工不滿情緒較重，據媒體報道，英美資源集團(Anglo American Plc)旗下的大型Los Bronces銅礦以及智利國有銅業公司Codelco旗下較小的Salvador礦場周四愈發接近罷工，此前工人們分別拒絕了各自公司提出的薪資協議。
本質上，智利礦山在和秘魯競爭中落敗的表現。
不過，秘魯礦山2016年增量平均月度3.9萬噸，此前智利產量下降已經高達2萬噸/月，所以只需要在稍微逼迫一下，只要有礦山開始減產，銅供應基本上就可以到達平衡。
不過，此過程可能比較漫長。另外，精煉銅進口虧損已經很小，并且此輪冶煉企業國際交割完成之后，預計壓力將被引入國內，所以關注內外正向套利機會。
