投資策略：

　　整體來看，雖然中國8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì)，但由于去年9月起中國房地產(chǎn)數(shù)據(jù)等出現(xiàn)明顯的回升，故是否后續(xù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)能繼續(xù)維持同比強(qiáng)勢(shì)仍需觀察。此外電網(wǎng)投資方面，由于最大用電端工業(yè)制造投資增速持續(xù)下降，而國網(wǎng)招標(biāo)8月、9月亦呈現(xiàn)明顯縮減跡象，故對(duì)于金九銀十消費(fèi)旺季期待維持觀望。銅價(jià)走勢(shì)方面，倫銅已突破前期壓力位4700美元，并向上沖擊60日均線，周線面臨60周均線壓力。操作方面，先離場(chǎng)觀望，等待銅價(jià)沖高動(dòng)力衰減后再操作。

　　重要的變化：

　　1. 倫敦9月16日消息，英美集團(tuán)(Anglo American)周五稱，該公司旗下位于智利中部的Los Bronces銅礦已經(jīng)與兩個(gè)曠工聯(lián)盟達(dá)成薪資協(xié)議，使得一周之前開始的罷工活動(dòng)得以結(jié)束。

　　2. 阿斯塔納9月16日消息，據(jù)哈薩克斯坦統(tǒng)計(jì)委員會(huì)周五公布的數(shù)據(jù)，該國1-8月精煉銅產(chǎn)量263979噸，同比增加4.2%。8月精煉銅產(chǎn)量31348噸，環(huán)比下降4.5%，同比下降10.3%。

　　本周展望：

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)，周內(nèi)為節(jié)前最后三個(gè)交易日，周二下游市場(chǎng)出現(xiàn)集中入市采購備貨行為，但在周二集中采購后，周三市場(chǎng)成交走弱，SMM現(xiàn)貨升水出現(xiàn)沖高回落走勢(shì)，周二在現(xiàn)貨成交積極的狀況下，SMM現(xiàn)貨升水報(bào)90-140元/噸，周三小幅回落至80-130元/噸。上期所庫存周內(nèi)繼續(xù)回落，最新報(bào)136329噸。

　　進(jìn)口銅市場(chǎng)，雖然周內(nèi)滬倫比值有所回落至7.86，但由于人民幣微幅升值，9月14日即期人民幣匯率報(bào)6.6711，令進(jìn)口銅虧損維持在100-150元/噸，洋山銅溢價(jià)穩(wěn)定在50-60美元/噸。但值得注意的是，自9月12日起，離岸人民幣利率出現(xiàn)攀升，CNH HIBOR3M由前期的3.2583一線，一路攀升至4.2108，并且在9月14和15日進(jìn)一步攀升至5.0520。隨著離岸人民幣利率的攀升，3個(gè)月離岸、在岸市場(chǎng)人民幣利差擴(kuò)大至2.25%，利差的顯著走高，令進(jìn)口銅市場(chǎng)的套利交易再次重啟，由于保稅區(qū)持貨商可通過套利差交易降低持有成本，故相對(duì)而言出貨壓力有所降低，出貨積極性減弱，故或?qū)⒃谝欢ǔ潭壬现蚊澜疸~升水。

　　經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，8月房屋竣工面積累計(jì)同比增長19.1%，較7月的21.3%有所回落。汽車產(chǎn)量1-8月累計(jì)產(chǎn)量增速進(jìn)一步擴(kuò)大至10.82%。但固定資產(chǎn)投資中制造業(yè)投資增速進(jìn)一步回落至年內(nèi)最低水平2.8%。此外從國網(wǎng)電子招標(biāo)平臺(tái)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，進(jìn)入8月以及9月，相關(guān)電纜招標(biāo)項(xiàng)目明顯減少，故令銅導(dǎo)體招標(biāo)同比降幅已擴(kuò)大至36%。目前來看電力電纜需求依然是主要壓制銅需求的部分。

　　風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：

　　1、 流動(dòng)性寬松預(yù)期進(jìn)一步加強(qiáng)，并導(dǎo)致資金涌入大宗商品市場(chǎng)。

　　2、 美元加息預(yù)期突降，美元指數(shù)持續(xù)大幅回落。