中期邏輯：9月份，銅精礦加工費變動不大，暫時維持在100-105美元/噸的區間，此外，進入四季度之后，銅加工費長協談判開始，冶煉企業料不會過度的采購現貨原料。8月銅精礦進口環比有所增加，精煉銅進口環比小幅收窄，由于供應調節能力較強，國內供需維持著平衡狀態。
短期邏輯：上周，LME庫存開始互有升降，而精煉銅進口虧損有限，因此預計對精煉銅回流中國仍然有刺激作用，另外，美國8月零售數據不佳，或使得美聯儲難以在9月20日至21日舉行的貨幣政策會議上決定加息。
日內走勢：滬期銅主力合約1611日內收盤在37280元/噸，最低價格37160元/噸，最高價格37300元/噸。 夜盤上漲0.35%。
9月20日及夜盤，現貨成交一般。
美聯儲9月加息預期較弱，推動近期銅價格實現此前的支撐邏輯;不過，截至目前，通過庫存數據跟蹤顯示，智利銅供應一直未出現收縮，所以，銅供應彈性暫時不會消失。
不過，中國季節性需求好轉尚未在現貨市場體現，因此將成為銅價格持續的支撐力量之一，所以，短期銅價格整體空間依然難以打開。
20日，正套利潤小幅度擴大， 不過，由于中國銅進口商對于進口虧損忍耐能力較低，以及中國冶煉企業出口能力并未消失，所以，正套利潤難以過度擴大。
