周內，美元指數上揚突破98一線，非美貨幣多數下跌回應。臨近12月，市場對于美聯儲加息再次陷入熱議，年底前加息的概率仍高。而歐元區負利率嚴重侵蝕歐洲銀行業，導致銀行信貸擴張的意愿降低，給目前歐元區低利率的政策形成一定壓力。國內公布了三季度經濟數據顯示低位走穩，投資短期企穩，基建有所回落，消費短期穩定而中長期預計受地產新政的拖累。短期經濟企穩，也為貨幣從寬松到中性提供空間。9月信貸及社融數據遠超預期，當中新增貸款中近4成來自個人住房貸款，而地產新政將直接影響到后期的信貸增加，缺少了地產這個通道，國內短期流動性收緊的預期將上升。國內人民幣匯率不斷刷新高，B股市場的下跌令市場對海外資金撤離的擔憂上升。對于銅來說，金融屬性的減弱令價格的支撐變弱。周內滬銅主力合約震蕩回落收于37180元/噸。
基本面來看，10月供應穩中有升，10月下游消費持穩，且地產收緊后不會立即對消費產生負面影響，反而前期地產復蘇后的較大基數對即期銅消費有提振。供需層面甚至Q4并不會發生較大的變化。但遠期來看，地產收緊后相關行業消費會受到沖擊，遠期價格或將表現的相對弱勢。結合金融屬性來看，銅價下行壓力有所增加，但鑒于Q4過剩量較為中性，銅價下行的空間有限。前期反彈并未有效突破4800美金附近平臺，已轉為較強壓力位，未來一個月LME三月核心波動區間為4500-4750美元/噸，滬銅主力合約核心波動在35500-37800元/噸，節奏上震蕩回落。本周LME三月核心波動于4600-4650美元/噸，滬銅主力核心波動于36700-37200元/噸。
