2017年銅價快速上漲趨勢難以為繼，大牛市并未真正來臨，因中國經濟反彈難以持續，境外消費提振有限，高銅價會刺激銅礦和廢銅的供應，供需矛盾并不突出。商道論市認為：2017年，銅價或先漲后跌，先漲的邏輯是地產投資的滯后效應在明年的提振及補庫的支撐；回調的邏輯則是消費支撐的轉弱，供應在高價下的增加令顯性庫存逐步累積，價格需回調令供需重新匹配。2017年開始，由于新增冶煉產能的投放和銅精礦后續產能投放不足，銅精礦相對冶煉產能便出現較大的短缺情況。銅精礦供應直接限制精煉銅的產量。2017年全球精煉銅供需基本平衡，但是2018年便開始出現缺口，2019年缺口快速擴大。

　　【操作建議】 滬銅1703合約今日早盤如期承接夜盤繼續下探，盤中最低44810，上午10點后價格回升，尾盤收于45520，資金多以短線為主。短期下方最新支撐44800，上方壓力46000，后期操作可急跌45000買入，沖高防守46000拋空，日內參與。