品種

策略

分析要點

貴金屬

輕倉試多

春節(jié)期間國內(nèi)期貨休市，COMEX金銀走勢偏強，尤其是銀，期價站上各均線系統(tǒng)。貴金屬價格走強主要受益于弱勢美元行情，即便是在上周五公布的美國1月非農(nóng)就業(yè)人口22.7萬，遠遠強于預期的背景下，美元指數(shù)仍舊表現(xiàn)弱勢，同時還有對政治風險的擔憂。近期投資者對貴金屬的興趣也開始回升，世界最大的黃金ETF不斷遞增，操作上輕倉試多。

銅(CU)

暫時觀望

隔夜LME銅5765美元，收盤下跌2.39%，滬銅期價46340元，收盤下跌1.24%，倫銅現(xiàn)貨貼水15美元/噸，較前一日擴大6美元，倫銅庫存257150噸，減少2350噸，滬銅現(xiàn)貨貼水75元/噸，較節(jié)前收窄125元，滬銅注冊倉單77124噸，維持不變。上周五國內(nèi)春節(jié)后首個交易日商品大幅回撤，資金面有收緊的趨勢，宏觀數(shù)據(jù)偏弱，銅下跌幅度明顯，操作上，暫時觀望。

鋁(AL)

暫且觀望

春節(jié)期間國內(nèi)期貨休市，LME鋁整體維持窄幅震蕩走勢，以結算價為參考，波動區(qū)間維持在1810-1824美元/噸。國內(nèi)現(xiàn)貨方面，上周五上海成交集中13360-13370元/噸，對當月貼水310-240元/噸。市場供需雙方大多數(shù)仍未回歸，流通貨源相對較少，但春節(jié)假期期間集中到貨，庫存增量較大，期現(xiàn)價差仍然較大，投機貿(mào)易商拋期買現(xiàn)意愿積極。目前市場多空分歧較大，空頭理由為庫存增幅較大，貼水程度較深，14000元/噸關口承壓顯著，但考慮到節(jié)前因供給側(cè)改革造成鋁企可能存在減產(chǎn)可能，鋁價表現(xiàn)強勢，操作上建議暫且觀望。

鋅(ZN)

暫時觀望

隔夜LME鋅價2785美元，收盤下跌2.45%，滬鋅期價22625，收盤下跌0.72%，倫鋅現(xiàn)貨貼水10.5美元/噸，較前一日擴大3美元，倫鋅庫存3926250噸，下降1825噸，滬鋅現(xiàn)貨貼水50元/噸，較前一日收窄20，滬鋅注冊倉單78541噸，減少51噸。現(xiàn)貨市場，煉廠惜售，亦少出貨，現(xiàn)貨貼水收窄。不過成交亦較平淡，下游仍處于假日狀態(tài)，僅個別逢低補貨。操作上，暫時觀望。

鎳(NI)

暫且觀望

春節(jié)期間國內(nèi)期貨休市，LME鎳五連陽，技術上形成強勢反彈行情。消息面并沒有任何大的變化，筆者認為主要是修復前期因印尼公布鎳礦解禁所引發(fā)的過度行情。國內(nèi)方面，上周五開盤鎳價跳空高開，在黑色系商品的拖累下，期價回補部分缺口。當前影響鎳價的主要因素在于印尼以及菲律賓方政策面的不確定性，使得鎳礦供給端存在不確定，操作上建議暫且觀望。