【每日提示】：
1.倫銅現(xiàn)貨貼水27.5，較前一交易日貼水窄幅縮小。
2.滬銅現(xiàn)貨貼水115元/噸，銅現(xiàn)貨成交近期有所好轉(zhuǎn)。貿(mào)易升水變化不大。
3.LME庫(kù)存近期走穩(wěn)，保稅庫(kù)存持平。
4.廢精銅價(jià)差有所縮小，至5040。
5.持倉(cāng)方面，COMEX凈多進(jìn)一步下降至22439手。
6.銅現(xiàn)貨進(jìn)口小幅虧損。
7.現(xiàn)貨TC費(fèi)用下降至在70-75美元/噸附近。
結(jié)論：Escondida罷工目前已結(jié)束，工會(huì)將在舊合同的條款下復(fù)工，短期智利銅礦供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)解除，但未來(lái)仍有罷工的可能。同
時(shí)印尼自由港雖然宣布將恢復(fù)生產(chǎn)，但精礦出口問(wèn)題依然沒(méi)有解決，秘魯cerro verde銅礦工人仍在罷工要求更好的工作條件
。國(guó)內(nèi)下游開(kāi)工已回復(fù)，但銅現(xiàn)貨成交情況仍不理想，廠商觀望氛圍較濃。交易所庫(kù)存的快速累積可能已經(jīng)結(jié)束，觀察后續(xù)情
況。
鋁
1.滬鋁現(xiàn)貨貼水240，貼水幅度擴(kuò)大。
2. 倫鋁交易所庫(kù)存下降，進(jìn)口盈利-2863。
3. 12月中國(guó)出口未鍛軋鋁及鋁材39萬(wàn)噸，1-12月累計(jì)出口458萬(wàn)噸，去年同期累計(jì)出口476萬(wàn)噸，同比減少3.7%。
4.國(guó)內(nèi)鋁社會(huì)庫(kù)存下降，交易所庫(kù)存持平。
5.氧化鋁價(jià)格持平。
6.近期電解鋁開(kāi)工高位。
7.滬鋁總持倉(cāng)高位震蕩。
8. 預(yù)培陽(yáng)極價(jià)格上漲明顯。
9. 保稅區(qū)premium保持不變。
結(jié)論：中國(guó)海關(guān)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)字顯示，2017年2月份我國(guó)未鍛軋鋁及鋁材出口量為26萬(wàn)噸，1-2月為65萬(wàn)噸。與去年同期相減少
2.1%。據(jù)百川統(tǒng)計(jì)目前全國(guó)氧化鋁總產(chǎn)能為7723萬(wàn)噸，開(kāi)工產(chǎn)能7121萬(wàn)噸，開(kāi)工率92.21%。截至3月16日，中國(guó)電解鋁有效產(chǎn)
能4230.6萬(wàn)噸，開(kāi)工3775.2萬(wàn)噸，開(kāi)工率89.24%。
鋅
1.滬鋅現(xiàn)貨貼水期貨主力70元/噸;
2.鋅社會(huì)庫(kù)存持平，為27.71萬(wàn)噸，交易所庫(kù)存上周下降;
3.上周國(guó)產(chǎn)50品位鋅精礦到廠加工費(fèi)主流成交于3600-3800元/金屬噸，進(jìn)口鋅精礦加工費(fèi)報(bào)于20-30美元/噸;
4.現(xiàn)貨月內(nèi)外比價(jià)虧損幅度較前一交易日縮小，進(jìn)口收益-2.94%;
5.保稅庫(kù)premium跌至110，前期比價(jià)虧損收窄導(dǎo)致進(jìn)口鋅錠需求增多;
6.倫鋅現(xiàn)貨貼水幅度變大，至19.5美元/噸，倫鋅庫(kù)存減少，注銷倉(cāng)單減少;
結(jié)論：從基本面的角度看，前期支撐市場(chǎng)的主要邏輯鋅精礦供應(yīng)緊張依舊存在，3月份檢修的冶煉企業(yè)增多，內(nèi)外比價(jià)依舊虧
損;現(xiàn)貨方面，震蕩的高位鋅價(jià)以及部分地區(qū)環(huán)保壓制需求，傳統(tǒng)旺季下，下游補(bǔ)貨需求表現(xiàn)不佳，但隨著近期鋅價(jià)的回落，
現(xiàn)貨升水有所收窄，天津地區(qū)現(xiàn)貨貼水逐步轉(zhuǎn)為升水。美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的不斷升高壓制金屬價(jià)格，國(guó)內(nèi)需求并不能提供很好支
撐。
鎳
1. 鎳礦價(jià)格不變，高鎳鐵價(jià)格持穩(wěn)，鎳與高鎳鐵比價(jià)91.87，較前一交易日縮小;
2. 不銹鋼價(jià)格持平，鎳與不銹鋼比價(jià)5.22，較前一交易日下降;
3. 滬鎳現(xiàn)貨與主力合約升水490元/噸，升水幅度擴(kuò)大;金川鎳升水無(wú)錫盤(pán)面575，俄鎳貼水無(wú)錫盤(pán)面200元/噸;
4. 現(xiàn)貨進(jìn)口盈利下降;
5. 保稅庫(kù)premium 升至180美元;
6. 俄鎳金川鎳價(jià)價(jià)差-800。
結(jié)論：印尼鎳礦出口細(xì)則公布，有分析認(rèn)為印尼的出口量將高于此前市場(chǎng)預(yù)期，啟動(dòng)菲律賓礦山環(huán)保審查的環(huán)保部長(zhǎng)受到發(fā)
難，能夠繼續(xù)留任存在不確定性，打壓之前菲律賓雨季之后礦持續(xù)緊張的市場(chǎng)預(yù)期，加上近期整體商品價(jià)格重心回落，鎳價(jià)補(bǔ)
跌。目前來(lái)看，不管菲礦和印礦政策如何去擾動(dòng)，4月份之前對(duì)市場(chǎng)均不會(huì)產(chǎn)生影響，消息更多的是改變市場(chǎng)的短期情緒。國(guó)
內(nèi)港口鎳礦庫(kù)存持續(xù)回落，鎳鐵企業(yè)虧損開(kāi)工受限，不銹鋼利潤(rùn)依舊客觀，基本面依舊處于電解鎳去庫(kù)存的格局。
