【每日提示】：
1.倫銅現貨貼水27.5，較前一交易日貼水窄幅縮小。
2.滬銅現貨貼水115元/噸，銅現貨成交近期有所好轉。貿易升水變化不大。
3.LME庫存近期走穩，保稅庫存持平。
4.廢精銅價差有所縮小，至5040。
5.持倉方面，COMEX凈多進一步下降至22439手。
6.銅現貨進口小幅虧損。
7.現貨TC費用下降至在70-75美元/噸附近。
結論：Escondida罷工目前已結束，工會將在舊合同的條款下復工，短期智利銅礦供應風險解除，但未來仍有罷工的可能。同
時印尼自由港雖然宣布將恢復生產，但精礦出口問題依然沒有解決，秘魯cerro verde銅礦工人仍在罷工要求更好的工作條件
。國內下游開工已回復，但銅現貨成交情況仍不理想，廠商觀望氛圍較濃。交易所庫存的快速累積可能已經結束，觀察后續情
況。
鋁
1.滬鋁現貨貼水240，貼水幅度擴大。
2. 倫鋁交易所庫存下降，進口盈利-2863。
3. 12月中國出口未鍛軋鋁及鋁材39萬噸，1-12月累計出口458萬噸，去年同期累計出口476萬噸，同比減少3.7%。
4.國內鋁社會庫存下降，交易所庫存持平。
5.氧化鋁價格持平。
6.近期電解鋁開工高位。
7.滬鋁總持倉高位震蕩。
8. 預培陽極價格上漲明顯。
9. 保稅區premium保持不變。
結論：中國海關最新統計數字顯示，2017年2月份我國未鍛軋鋁及鋁材出口量為26萬噸，1-2月為65萬噸。與去年同期相減少
2.1%。據百川統計目前全國氧化鋁總產能為7723萬噸，開工產能7121萬噸，開工率92.21%。截至3月16日，中國電解鋁有效產
能4230.6萬噸，開工3775.2萬噸，開工率89.24%。
鋅
1.滬鋅現貨貼水期貨主力70元/噸;
2.鋅社會庫存持平，為27.71萬噸，交易所庫存上周下降;
3.上周國產50品位鋅精礦到廠加工費主流成交于3600-3800元/金屬噸，進口鋅精礦加工費報于20-30美元/噸;
4.現貨月內外比價虧損幅度較前一交易日縮小，進口收益-2.94%;
5.保稅庫premium跌至110，前期比價虧損收窄導致進口鋅錠需求增多;
6.倫鋅現貨貼水幅度變大，至19.5美元/噸，倫鋅庫存減少，注銷倉單減少;
結論：從基本面的角度看，前期支撐市場的主要邏輯鋅精礦供應緊張依舊存在，3月份檢修的冶煉企業增多，內外比價依舊虧
損;現貨方面，震蕩的高位鋅價以及部分地區環保壓制需求，傳統旺季下，下游補貨需求表現不佳，但隨著近期鋅價的回落，
現貨升水有所收窄，天津地區現貨貼水逐步轉為升水。美聯儲加息預期的不斷升高壓制金屬價格，國內需求并不能提供很好支
撐。
鎳
1. 鎳礦價格不變，高鎳鐵價格持穩，鎳與高鎳鐵比價91.87，較前一交易日縮小;
2. 不銹鋼價格持平，鎳與不銹鋼比價5.22，較前一交易日下降;
3. 滬鎳現貨與主力合約升水490元/噸，升水幅度擴大;金川鎳升水無錫盤面575，俄鎳貼水無錫盤面200元/噸;
4. 現貨進口盈利下降;
5. 保稅庫premium 升至180美元;
6. 俄鎳金川鎳價價差-800。
結論：印尼鎳礦出口細則公布，有分析認為印尼的出口量將高于此前市場預期，啟動菲律賓礦山環保審查的環保部長受到發
難，能夠繼續留任存在不確定性，打壓之前菲律賓雨季之后礦持續緊張的市場預期，加上近期整體商品價格重心回落，鎳價補
跌。目前來看，不管菲礦和印礦政策如何去擾動，4月份之前對市場均不會產生影響，消息更多的是改變市場的短期情緒。國
內港口鎳礦庫存持續回落，鎳鐵企業虧損開工受限，不銹鋼利潤依舊客觀，基本面依舊處于電解鎳去庫存的格局。
