鎳礦鎳鐵緊張的現(xiàn)實(shí)VS鎳礦供應(yīng)充裕但不確定的預(yù)期

　　鎳市邏輯：

　　現(xiàn)貨市場：上海現(xiàn)貨市場電解鎳報(bào)83000-84400元/噸，其中上海市場金川鎳報(bào)在84250，俄鎳報(bào)在83150附近。

　　中期邏輯：上周，鎳現(xiàn)貨進(jìn)口總體上出現(xiàn)虧損，這抑制中國鎳進(jìn)口;但由于此前進(jìn)口窗口打開，短期國內(nèi)進(jìn)口鎳供應(yīng)比較充沛。鎳市中期邏輯依然不變，當(dāng)前精煉鎳供應(yīng)幾乎環(huán)比很難有增量，而需求則不斷增加，因此鎳大方向依然看漲。不過，由于印尼鎳礦出口影響仍然未評估完畢，因此當(dāng)前市場邏輯為印尼鎳礦出口和菲律賓環(huán)保。

　　短期邏輯(可能持續(xù)時(shí)間較長)：上周，國內(nèi)現(xiàn)貨市場俄鎳對金川鎳的貼水?dāng)U大至1100元/噸，主要是此前進(jìn)口精煉鎳出現(xiàn)利潤;當(dāng)前的主導(dǎo)邏輯沒有發(fā)生變化，近期核心的邏輯壓力在于印尼鎳礦的出口預(yù)期，但是由于印尼首批出口限制的較為嚴(yán)格，使得印尼鎳礦出口壓力短期影響隱藏，而菲律賓突襲三描禮士，雖然因三描禮士即將進(jìn)入雨季，影響不大(這會影響12月至2018年3月鎳礦供應(yīng))但是環(huán)保影響是否推進(jìn)至雨季已經(jīng)基本結(jié)束的蘇里高則是未知數(shù)，所以對菲律賓的環(huán)保預(yù)期將是短期走勢的焦點(diǎn)。

　　走勢分析：

　　日內(nèi)走勢：4月10日，上期所鎳價(jià)整體以震蕩為主。

　　消息面上，菲律賓被暫停鎳礦企業(yè)請求總統(tǒng)RodrigoDuterte允許出口鎳礦庫存，鎳礦出口矛盾升級，因被認(rèn)定違法，部分鎳礦庫存被查封。本哥特鎳業(yè)(BenguetCorpNickel)為本哥特公司(BenguetCorp)下屬企業(yè)，是菲律賓經(jīng)營時(shí)間最久的礦山之一，公司稱其在2月份就已經(jīng)取得擔(dān)保許可證，允許在礦山所在的三苗禮士省裝載及運(yùn)輸鎳礦庫存，大約100萬噸。公司尋求Duterte的幫助，阻止環(huán)境部長的行動。

　　此前，環(huán)保部門會同海岸警衛(wèi)隊(duì)等部門突襲三描禮士，查扣了BenguetCorpNickel的鎳礦運(yùn)輸船。

　　菲律賓環(huán)保部長Lopez稱除非繳納必要的費(fèi)用，否則礦山不能運(yùn)輸庫存。“這是政策指示。總統(tǒng)辦公室無權(quán)簡單的制止，”Lopez稱。“我們必須接到來自總統(tǒng)辦公室或者法院的終止令，否則我們將繼續(xù)。”

　　而礦山則認(rèn)為，因他們已經(jīng)繳納了礦山修復(fù)基金，因此無需繳納額外的資金。

　　另外，由于突襲三描禮士是總統(tǒng)簽署，解鈴還須系鈴人，因此目前礦企“請求總統(tǒng)RodrigoDuterte允許出口鎳礦庫存。”算是拜對了神。而菲律賓鎳礦業(yè)想要安全的躲過環(huán)保，需要從政治上和經(jīng)濟(jì)上支持總統(tǒng)，而經(jīng)濟(jì)上的支持是痛苦的，因此菲律賓環(huán)保因素始終難以消除。

　　短期鎳鐵現(xiàn)貨市場依然以偏緊為主，周度鋼廠招標(biāo)價(jià)格至900元/鎳，環(huán)比小幅上調(diào)，而港口鎳礦庫存還在繼續(xù)下降;

　　另外，10日鎳倉單單日下降近1400噸，并且鎳現(xiàn)貨對無錫盤的貼水也有所收窄。

　　綜合情況，鎳市的狀況未變，鎳礦/鎳鐵緊張的現(xiàn)實(shí)VS鎳礦供應(yīng)充裕但不確定的預(yù)期(主要是菲律賓環(huán)保不確定)。這種狀況下，鎳價(jià)料以震蕩為主。