自2月中旬以來，銅價一直沿著非常規(guī)則的下行通道，有節(jié)奏地運行著，每每跌至通道下沿就有一股神奇的力量將價格托起，但上沖又顯無力。近期滬銅再次糾結(jié)于下沿處，下周是否將改變近來的震蕩套路還有待觀察。調(diào)研顯示，45%的分析師看漲短期銅價，33%的分析人士短期看跌銅價，22%的分析人士短期看平銅價。

　　宏觀方面，銅價最近的走勢還是受到宏觀大環(huán)境的影響以及黑色品種的帶動。一方面國際局勢動蕩，資本市場恐慌性殺跌;另一方面，國內(nèi)環(huán)保整頓加力，金融市場去杠桿降風險，二季度難以繼續(xù)維持一季度高增長的局面。但是銅市整體供需格局趨勢改善，長期底部已經(jīng)形成，因而下跌幅度也較為有限。

　　市場方面，目前下游電纜企業(yè)接國網(wǎng)訂單逐漸增多，之前二月中下尋開始電纜行業(yè)開工率增加主要是鋁芯電纜訂單增加帶動影響的，但是近期調(diào)研顯示，目前電纜企業(yè)雖然鋁芯纜訂單依舊較多，但相對呈減少態(tài)勢，反而是銅芯纜的訂單在增加，而受到銅芯纜利潤較高影響，目前電纜企業(yè)都有逐漸壓縮鋁芯纜生產(chǎn)份額，而轉(zhuǎn)向銅芯纜意向。其次，“西安事件”之后，行業(yè)對于低氧銅桿使用量控制的比較嚴格，而且北方地區(qū)廢銅企業(yè)受到環(huán)保因素影響，煤改氣導致成本增加，短期供應受到一定影響，被動推高了精銅制無氧桿使用，推升短期需求。

　　展望下周，首先關(guān)注本周日法國大選首輪投票結(jié)果，若出現(xiàn)某位候選人超過50%的得票率，則法國總統(tǒng)將直接產(chǎn)生，反之將待5月7日第二次大選裁決，市場風險點或?qū)⑥D(zhuǎn)移。數(shù)據(jù)方面需重點關(guān)注下周五公布的美國一季度GDP增速，在美國3月零售銷售和CPI年率的不佳表現(xiàn)公布后，亞特蘭大聯(lián)儲和紐約聯(lián)儲雙雙下調(diào)對一季度美國經(jīng)濟增長前景展望，若美國一季度GDP增速明顯回落，則將對美元構(gòu)成明顯打壓，甚至不排除機構(gòu)下調(diào)6月美聯(lián)儲加息概率的可能，靜待消息面指引。