周一早間，滬銅主力1706合約高開于45910元/噸。盤初小幅下探45700元/噸后反抽突破46000元/噸一線，但整數關口承壓回調，在45770元/噸附近盤整蓄勢，午后空頭持續(xù)減倉，滬銅重心緩步上移，尾盤錄得高位46060元/噸，收于45910元/噸，漲140元/噸。日內數據面清淡，滬期銅背靠下軌重心略有上行，但空頭仍是市場的主導力量，料銅價短期內在5-10日均線間糾結。

　　外盤方面，法國大選首輪結果勒龐和馬克龍獲勝，歐元跳漲，美元被動大跌，受此提振倫銅高開于5672美元/噸。亞盤盤初倫銅短暫摸高5686.5美元/噸后即遭遇空頭增倉，倫銅大幅下跌至5640美元/噸附近，低位處雖有反撲但空頭勢力強勁，上午時段被壓制在日均線下方，午后空頭回補，倫銅返升，歐盤時段銅價圍繞日均線盤整，截至17:50，倫銅報5659美元/噸。日內倫銅高開低走，回吐美元低開帶來的支持，盤面上10日均線處承壓明顯，繼續(xù)陷于5日-10日均線間震蕩整理。

　　宏觀方面，歐元區(qū)4月制造業(yè)PMI初值為56.8，超過預期值56，并創(chuàng)下6年來新高，在需求和就業(yè)的強勁拉動下，德國和法國保持復蘇態(tài)勢。央行行長周小川21日在IMF會議上表示，中國今年能實現6.5%的增長目標，中國金融風險可控，未來貨幣政策仍將保持“穩(wěn)健中性”。目前來看，全球經濟溫和復蘇態(tài)勢仍然良好，銅價所處宏觀環(huán)境相對溫和。

　　市場方面，滬期銅小幅回落，已有部分進口銅進入國內市場，倉單貨源繼續(xù)流入市場，均沖擊現銅供應，加之周初消費疲軟，現銅升水一路收窄，平水銅與濕法銅開始主動調降升水出貨，升水仍有下調空間，投機商少有操作，下游維持按需狀態(tài)，供應壓力驟增。下午時段，現貨市場貨源繼續(xù)增多，平水銅報升水10~升水30元/噸，升水銅報升水30~升水50元/噸，整體成交價格略微上抬于45770~47930元/噸。市場重返供大于求格局，成交一般。隨著月末臨近，加之供應壓力持續(xù)增長，現銅升水狀態(tài)恐難以為繼。

　　產業(yè)方面，據外電消息，印尼貿易部官員稱，印尼已經向自由港發(fā)放了111萬濕噸的銅精礦出口許可，有效期至明年2月16日。自由港方面計劃在一周之內恢復Grasberg銅精礦出口。不過市場對于自由港出口受限及恢復問題早已消化，預計影響有限。

　　整體來看，宏觀環(huán)境相對溫和，雖然下游在消費旺季始終入市有限，但市場短期內并無實質性利空因素，交易上暫時仍以震蕩思路對待。