邏輯：3月精銅凈進(jìn)口25萬噸，低于市場(chǎng)預(yù)期，滬銅震蕩尋底。
鋁觀點(diǎn)：鋁市震蕩反彈輕倉多單繼續(xù)持有
邏輯：國(guó)內(nèi)鋁市場(chǎng)供需表現(xiàn)依然偏弱，但目前市場(chǎng)仍等待進(jìn)一步的實(shí)質(zhì)性政策落地，政策面偏強(qiáng)，但如果時(shí)間太久，恐情緒也會(huì)受到基本面影響而有所變化。我們建議當(dāng)前保持輕倉多單，收盤前突破14150止損。
鋅觀點(diǎn)：環(huán)保整治加嚴(yán)鍍鋅消費(fèi)“雪上加霜”短期鋅價(jià)高位下調(diào)態(tài)勢(shì)難改
邏輯：目前來看，國(guó)內(nèi)二、三季度經(jīng)濟(jì)增速回落擔(dān)憂未減，以及4月末持續(xù)至6月底資金面有再度趨緊可能，因此短期市場(chǎng)信心尚難明顯恢復(fù)。而消費(fèi)表現(xiàn)壓制近期鋅市場(chǎng)表現(xiàn)，后期鋅終端消費(fèi)難以樂觀期待，初端鍍鋅訂單回落和庫存累積壓力已較凸顯，加上近期華北地區(qū)環(huán)保整治加嚴(yán)使得鍍鋅消費(fèi)“雪上加霜”。因此盡管近日煉廠集中檢修，以及鋅錠社會(huì)庫存連續(xù)大幅下降，但對(duì)鋅價(jià)支撐有限，短期鋅價(jià)高位下調(diào)態(tài)勢(shì)難改。
鉛觀點(diǎn)：消費(fèi)淡季特征凸顯短期鉛價(jià)維持弱勢(shì)調(diào)整態(tài)勢(shì)
邏輯：盡管4月份原生鉛企業(yè)檢修減產(chǎn)增加，但國(guó)內(nèi)鉛下游消費(fèi)淡季凸顯，電池企業(yè)多處于減產(chǎn)狀態(tài)，且企業(yè)產(chǎn)品庫存偏高，電池促銷力度加大，鉛現(xiàn)貨成交持續(xù)偏弱，預(yù)計(jì)短期鉛價(jià)將維持弱勢(shì)調(diào)整態(tài)勢(shì)。
鎳觀點(diǎn)：供需面繼續(xù)走弱，期鎳再創(chuàng)新低
邏輯：受下游不銹鋼市場(chǎng)走弱的影響，近期國(guó)內(nèi)鎳鐵及電解鎳價(jià)格持續(xù)下滑，加之印尼鎳礦重新出口中國(guó)，后市鎳礦供給反彈預(yù)期漸增。在市場(chǎng)情緒持續(xù)惡化拖累下，期鎳屢創(chuàng)年內(nèi)新低，短期來看仍難言樂觀。
貴金屬觀點(diǎn)：焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向美國(guó)特朗普稅改預(yù)期打壓貴金屬
邏輯：特朗普經(jīng)濟(jì)政策不確定性、各國(guó)大選事件逐漸引發(fā)關(guān)注。上半年通脹仍處高位，美聯(lián)儲(chǔ)提早在3月份加息超預(yù)期，但會(huì)議聲明并未調(diào)高未來利率預(yù)期，貴金屬上半年仍然相對(duì)強(qiáng)勢(shì)。
