研究員：裴少華(銅/鋅);季常青(鎳)

　　銅：5月4日SMM 1#電解銅均價45560元(-1030)，A00鋁均價13760元(-40);LME銅庫存317850(+11.56%)噸,鋁庫存1609925(-0.44%)噸,鋁庫存1617100(-0.99%)噸;投資建議：昨日倫銅庫存繼續大增12%，加之資金面緊張，使市場大幅承壓，建議逢高拋空。

　　鋅：5月4日SMM 0#鋅錠均價21780元(-430)，1#鉛均價16075元(-150);LME鋅庫存342475(-0.65%)噸,鉛庫存174250(+3.29%)噸;投資建議：鍍鋅板庫存積壓，下游消費仍不見起色，但鋅錠社會庫存下降，現貨出現高升水，空倉觀望，激進者可空單介入。

　　鎳：隔夜滬鎳1709合約下跌2.22%，報收于75660元，倫鎳隔夜下跌2.38%，報9010美元。倫鎳庫存380502(+30)噸。隔夜滬鎳承接早盤跌勢，低開震蕩。面對大宗商品普遍下跌的背景，原本基本面一直處于弱勢的鎳亦不能幸免。昨日鎳價跌破76000元支撐之后，下方有效支撐在70000元一線。不過早盤75000元作為整數位或許會有所反復。基本面上沒有變化，雙焦價格的急跌在一定程度上對沖了鎳價下跌帶來的利潤縮減。后市依舊看空。