【基本面概況】

　　粕類

　　空頭回補刺激隔夜美豆收高，7月合約收于973.4美分/蒲式耳，上漲9.4美分/蒲式耳。

　　2、今晚美國農(nóng)業(yè)部將公布5月份月度供需報告，這將包括首份2017/18作物年度官方產(chǎn)量和使用量預估。全球2016/17年度大豆年末庫存預計為8753萬噸，美國農(nóng)業(yè)部4月預估為8741萬噸。

　　3、4月28日，黑龍江2014年省級儲備大豆開拍，總量1.98萬噸，首次成交1.2萬噸，成交均價3999.62元/噸，剩余0.78萬噸在5月5日全部成交，成交均價3940.39元/噸。

　　4、昨日沿海地區(qū)豆粕現(xiàn)貨行情報價下跌20-30元/噸。其中，山東煙臺地區(qū)油廠豆粕價格：43%蛋白：2900元/噸，跌30元/噸。天津地區(qū)行情油廠豆粕價格：43%蛋白：2970元/噸，跌20元/噸;秦皇島地區(qū)油廠豆粕價格：43%蛋白：2940元/噸，跌20元/噸。

　　5、海關總署發(fā)布最新數(shù)據(jù)顯示，4月份我國大豆進口達到802萬噸，較3月份增加169萬噸，較去年同期增加95萬噸，也創(chuàng)下歷年4月份最高進口量記錄。

　　5、結論：今晚月度供需報告，市場表現(xiàn)謹慎，空頭獲利離場導致價格反彈，預計今日短線反彈有望延續(xù)，不過預計高度有限，日內(nèi)可嘗試沖高沽空操作，不隔夜，止損2860，套利方面嘗試買1709賣1801正向操作，波段持有。

　　★ 油脂

　　1、美國政府指責阿根廷和印尼向美國傾銷其價值15億美元的生物柴油，美國國際貿(mào)易委員會稱，美國商務部決定調(diào)查阿根廷和印尼對美傾銷生物柴油一事，并且將在晚些時候發(fā)布更多的調(diào)查結果。

　　2、接受《華爾街日報》調(diào)查的分析師平均預期，巴西2016/17年度大豆產(chǎn)量料為1.113億噸，高于美國農(nóng)業(yè)部4月預估的1.110億噸，預估區(qū)間為1.105-1.120億噸。阿根廷2016/17年度大豆產(chǎn)量料為5610萬噸，高于美國農(nóng)業(yè)部4月預估的5600萬噸，預估區(qū)間在5500-5700萬噸。

　　3、華爾街日報調(diào)查顯示，分析師預計美國農(nóng)業(yè)部供需報告將顯示谷物及油籽供應過剩將持續(xù)至2017-18作物年度。預計下一年度全球玉米及大豆庫存下滑，中國等國家的強勁需求有助于消化過剩供應。

　　4、全球糧商巨頭邦吉公司稱，玉米和大豆價格已經(jīng)跌到足以遏制播種面積擴張的水平，并且可能在未來引發(fā)采購熱潮。另外，美國計劃對進口生物柴油征收關稅，也將對價格產(chǎn)生重大影響。

　　5、結論：油脂震蕩回升，短期延續(xù)反彈走勢，暫時觀望為宜。

　　★ 棉花

　　1、美國農(nóng)業(yè)部5月8日發(fā)布的美國棉花生產(chǎn)報告顯示，截至5月7日，美國棉花種植進度21%，較前周增加7個百分點，同比減少4個百分點，較過去五年平均水平減少4個百分點。其中亞利桑那州種植完成75%，加利福尼亞州種植完成53%，得克薩斯州種植完成16%。

　　2、海關最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2017年4月，我國紡織品服裝出口額為216.11億美元，環(huán)比增長7.96%，同比增長3.6%。2017年1-4月，累計出口額為764.88億美元，同比增長2.13%。其中紡織品累計出口額為330.82億美元，同比增長1.86%。服裝累計出口額為434.06億美元，同比增長2.35%。

　　3、5月9日，中國儲備棉管理總公司計劃掛牌出庫銷售儲備2.99萬噸，實際成交率50.55%，成交平均價格15088元/噸，較前一日價格下調(diào)11元/噸，折3128價格16306元/噸，較前一日價格下調(diào)4元/噸。其中，當日地產(chǎn)棉成交4276.613噸，成交均價14387元/噸，平均加價197元/噸。新疆棉10853.052噸，全部成交，成交均價15392元/噸，平均加價821元/噸。

　　4、結論：紡織品出口有所恢復，國外需求延續(xù)性有待觀察，鄭棉相對低位反彈上漲，遠月合約空單設止盈持有，如參考MA5.

　　★ 螺紋鐵礦

　　1、工信部召開淘汰落后產(chǎn)能工作部際協(xié)調(diào)小組辦公室會議，工信部總工程師張峰要求，更多運用市場化法治化手段，堅決淘汰不達標的落后產(chǎn)能。按照2017年重點工作任務，明確時間節(jié)點要求，把握好工作節(jié)奏和力度。

　　2、彭博新聞社報道，知情人士稱，中國國家發(fā)改委周二下午會同多個部委召開會議，研究控制劣質(zhì)煤進口的措施。 知情人士稱，參會的除了相關政府機構以外，還包括相關行業(yè)協(xié)會和部分發(fā)電企業(yè)。

　　3、湖南省8日召開全省安全生產(chǎn)緊急電視電話會議，部署立即開展煤礦安全生產(chǎn)大排查、大管控、大整治，責令停產(chǎn)整頓的所有煤礦立即無條件停產(chǎn)整頓。

　　結論：螺紋鋼震蕩收陽，期價站穩(wěn)3000關口，短線有望維持偏強震蕩走勢。目前市場供應增多仍是困擾鋼價走勢的主要問題，中期國內(nèi)鋼價仍將面臨下行壓力。

　　★黃金

　　1、截至周二(5月9日)，全球最大黃金上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust黃金持倉量為27389151.08盎司或851.89噸，較前一交易日持平。

　　2、周二COMEX 6月黃金期貨收跌11美元或0.9%，報1216.10美元/盎司，創(chuàng)3月中期以來收盤新低。美元走強以及對下個月美聯(lián)儲加息的預期不斷升溫，導致金價下跌。

　　3、結論：上方均線壓制較強，且市場加息預期升溫，后市存在下行可能。

　　★天膠

　　1、上海天然橡膠市場15年國營全乳膠報價在12600-12900(-350/-400)元/噸;越南3L報價13700(-100)元/噸;15年泰國3號煙片13800(-150)元/噸;人民幣混合膠12700-12800(0)元/噸。泰國合艾原料市場生膠片67.67(-0.41)泰銖/公斤;泰三煙片70.29(+0.22)泰銖/公斤;田間膠水61.5(-0.5)泰銖/公斤;杯膠45.5(-0.5)泰銖/公斤。

　　2、國務院關稅稅則委員會根據(jù)商務部的建議，決定自2017年5月10日起，繼續(xù)對原產(chǎn)于日本、美國和歐盟的進口氯丁橡膠征收反傾銷稅，實施期限5年。此次中國將對美國和歐盟(除阿朗新科德國有限公司和埃尼橡膠法國有限公司)企業(yè)征收151%的反傾銷稅稅率。

　　3、結論：滬膠供應整體較為寬松，上方均線壓制較強，后市存在下行空間。

　　★ 塑料PP

　　受API原油庫存意外下降以及EIA調(diào)降油價目標影響，隔夜WTI原油6月期貨短線震蕩，最終收低0.30美元/桶或0.65%，報46.20美元/桶，布倫特7月原油期貨收低0.46美元，報48.99美元/桶。華北線性市場成交8700-8750，華東市場成交8800-9050，出廠價方面，中石化華中中韓EGF-35B下調(diào)50，中油華北、東北、西南線性調(diào)降100，華東氣氛好于華北，但整體成交依然較弱，延長代理返利高出貨尚可，華北套保商L1709平水出貨，中油批量低價成交較好。神華競拍成交尚可。華北農(nóng)膜價格下行，下游工廠開機率降至一成。華東包裝膜需求尚可。PP華東現(xiàn)貨市場成交7500-7750，煤化工成交尚可，套保商-50附近出貨，禾元掛牌7850，成交不佳，東華無競拍近期可能轉(zhuǎn)產(chǎn)注塑料，華北成交7500-7600，煤化工貨源少量成交，市場氣氛仍顯偏弱。

　　結論：關注LL多09空01正套機會。

　　★甲醇

　　華東港口市場小幅下跌，江蘇港口太倉甲醇部分報價/商談在2300-2310元/噸附近，南通主流報盤在2340元/噸附近，常州、江陰港口部分報盤在2310元/噸附近;石家莊及周邊企業(yè)主流出貨在2100-2180元/噸附近，部分貿(mào)易商出貨在2120元/噸附近，唐山主流出貨在2100元/噸附近，區(qū)域內(nèi)價格有所下調(diào)，因主產(chǎn)區(qū)價格持續(xù)下調(diào)，受一帶一路會議環(huán)保影響，下游采購需求偏弱，市場整體交投并未好轉(zhuǎn)，商家觀望心態(tài)濃厚;魯南地區(qū)零售價格2180-2200元/噸附近，區(qū)域內(nèi)甲醇裝置重啟出貨，但烯烴裝置停車檢修。下游整體開工不佳，周邊市場價格持續(xù)下調(diào)，區(qū)域價格跟隨下滑。內(nèi)蒙地區(qū)北線現(xiàn)匯1850-1880元/噸，南線現(xiàn)匯1900元/噸，市場整體以弱勢為主，主流價格承接上周價格，港口斯爾邦石化在投料重啟，主要以消耗前期庫存為主，短期難有采購提振。

　　結論：下游需求不濟，短期仍以弱勢為主。

　　★ 有色金屬

　　1、【昨夜今晨】：LMES銅3合約報價5513.5元/噸，較前一交易日漲16元/噸。LME銅庫存小幅減少，市場恐慌情緒略有緩解，隔夜倫銅窄幅震蕩，小幅收漲，期價在均線組合下方運行，上方承壓，盤面呈偏空格局。

　　2、LME銅庫存減少8725噸，至342825噸，但仍接近去年10月以來最高水平，市場悲觀情緒尚存。

　　3、自上周美聯(lián)儲5月FOMC議息會議以來，呼吁在下半年盡快縮表的聯(lián)儲官員人數(shù)越來越多，克里夫蘭聯(lián)儲主席周一主張?zhí)嵩缂酉ⅲ踔两衲昕赡茉偌酉⒊^兩次，雖然美國近期宏觀數(shù)據(jù)表現(xiàn)中性，但美聯(lián)儲步伐似乎未明顯收到影響。

　　4、歐洲第二大銅礦商，波蘭銅業(yè)集團公司首席執(zhí)行官周一表示，沒有基本面理由令銅價可以維持在5500美元下方，他表示，KGHM沒有可能重啟修建智利Sierra Gorda銅礦二期項目的計劃。同時，KGHM還準備好擴大與中國的合作，如在礦業(yè)服務領域。

　　5、結論：滬銅日內(nèi)低開震蕩，夜盤小幅反彈，上方受均線組合壓制，下方44000-44600元區(qū)間存在支撐，建議投資者投資者空單謹慎持有，關注該位置支撐力度;滬鋁低開反彈，期價在均線組合之下運行，盤面呈偏空格局，建議短空參與;滬鋅夜盤震蕩反彈，均值組合趨于粘合，期價在均線組合內(nèi)部運行，盤面呈盤整格局，建議投資者震蕩思路對待，穩(wěn)健投資者暫時觀望。

　　廣州期貨

　　黑色系

　　10日夜盤，螺紋1710和鐵礦石1709合約分別上漲2.17%和1.73%，收于3066和470.5。焦煤焦炭1709合約分別上漲2.74%和2.74%，收于1070.0和1553.5。動力煤主力上漲1.30%，收于515.2.

　　5月9日國內(nèi)鋼材指數(shù)(Myspic)綜合指數(shù)報123.56點，較上一交易日上漲0.09%。今日現(xiàn)貨市場價格各品種漲跌互現(xiàn)，螺紋震蕩偏強，熱卷、中板小幅偏弱運行。近日期貨市場寬幅震蕩，多空膠著，鋼坯價格連續(xù)兩日持穩(wěn)運行。終端用戶采購多觀望，市場低價資源有成交，高價成交乏力，整體仍顯清淡。不過，目前市場庫存壓力有所緩解，市場不存在殺跌動力，但市場淡季來臨，也抑制鋼價反彈力度。今日河北發(fā)布新一輪環(huán)保限產(chǎn)通知，預計消息刺激下，螺紋1710期價短期仍有反彈趨勢，建議關注上方3100阻力位。

　　鐵礦石價格指數(shù)(MyIpic)綜合指數(shù)報70.0點，較上一交易日下跌0.14%。9日進口礦市場成交一般，價格弱勢下跌。今日遠期現(xiàn)貨報價暫穩(wěn)，詢報不多，成交價格小幅下跌。鐵礦1709期價夜盤有所反彈，預計短期反彈仍有持續(xù)至485附近。

　　9日國內(nèi)動力煤市場弱勢運行，市場成交不暢。受近期價格回落情緒影響，下游買市場持買漲不買跌態(tài)度，需求一般，秦港價格持續(xù)小幅下跌，預計短期內(nèi)國內(nèi)動力煤市場呈弱勢運行態(tài)勢。動力煤1709期價隨黑色系整體反彈，預計期價在下方500-505有較強支撐，短期維持505-525震蕩偏弱運行，可考慮逢低多單布局。

　　9日國內(nèi)煉焦煤市場穩(wěn)中偏弱。今日山西地區(qū)主焦煤價格弱勢下行，其中柳林地區(qū)部分低硫主焦降20元/噸，安澤地區(qū)低硫主焦降70元/噸。環(huán)保方面山西有部分煤礦及洗煤廠在此次環(huán)保排查中受影響，要求增建擋風網(wǎng)、噴淋抑塵等措施;焦化廠方面焦炭主流市場持穩(wěn)為主，華東代表鋼廠下調(diào)焦炭采購價格，焦企挺價壓力增大。

　　9日國內(nèi)焦炭現(xiàn)貨市場繼續(xù)走弱，華東地區(qū)主流鋼廠采購價再降30，華北地區(qū)降價氛圍濃;目前焦企生產(chǎn)雖受明顯限制，但由于下游需求一般，且鋼廠庫存高企，焦炭價格仍然承壓;反觀上下游產(chǎn)品價格，建材方面小幅探漲，焦煤價格走弱，產(chǎn)業(yè)利潤向下游傳導趨勢并未改變;

　　預計焦煤焦炭1709短期內(nèi)反彈仍有持續(xù)，但反彈幅度有限，基本面偏弱仍未有明顯改變，建議考慮分別在1100和1600附近逢高做空。僅供參考。

　　股指

　　今日兩市寬幅震蕩，盤中指數(shù)觸及近期低點，隨即市場出現(xiàn)反彈局面，次新、有色等充當反彈急先鋒。整體來看，創(chuàng)業(yè)板反彈幅度較大，主板市場反彈力度有限。截至收盤，滬指微漲0.08%，深成指上漲0.53%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲0.77%。目前股指已經(jīng)重回3050-3250 箱體區(qū)間，成交量低迷顯示多方力量明顯不足，預期短期股指在箱體區(qū)間內(nèi)寬幅震蕩尋求箱體底邊支撐，輕倉觀望以靜制動。僅供參考。

　　銅

　　隔夜美元延續(xù)走強，有色金屬市場的悲觀情緒稍有緩和，盤中出現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢，但尾盤紛紛回落，暗示上方拋壓較重，倫銅收盤5513.5美元，漲幅0.5%，滬銅主力1707合約收盤44930元，漲幅0.51%。現(xiàn)貨方面，昨日上海電解銅現(xiàn)貨對當月合約報升水30元-升水60元，較前一日收窄10元，LME銅貼水25美元，較前一日收窄8美元，表明國外現(xiàn)貨壓力稍有緩解。在金融監(jiān)管風暴下，市場流動性依然緊張，庫存的相對高位也對銅價形成壓制，短期反彈空間受限，日內(nèi)關注中國4月通脹表現(xiàn)，預計CPI溫和回升，PPI小幅回落，料銅價延續(xù)震蕩運行，上測45000整數(shù)關口。僅供參考。

　　豆類

　　隔夜美豆指數(shù)呈震蕩上行的走勢，美豆粕跳漲，而美豆油相對平穩(wěn)，消息面整體平靜，美國農(nóng)業(yè)部即將公布新的月度供需報告，市場平均預期，美國2017/18年度大豆年末庫存料為5.72億蒲式耳，預估區(qū)間在4.58-7.59億蒲式耳之間。美國2017/18年度大豆產(chǎn)量料為42.46億蒲式耳，預估區(qū)間介于40.99-43.42億蒲式耳之間。美國農(nóng)業(yè)部公布的2016年產(chǎn)量為43.07億蒲式耳。國內(nèi)，夜盤中粕類油脂均有所走高，而菜油表現(xiàn)相對疲軟，近期將有重大數(shù)據(jù)公布，市場交投相對謹慎，料后市粕類油脂將寬幅振蕩。僅供參考。

　　滬鋁

　　隔夜，美元走強，倫鋁承壓續(xù)跌，報收1871.5美元/噸，跌8美元或0.43%，滬鋁主力1706震蕩偏弱，收于13745元/噸，漲20元或0.15%，漲幅收窄。現(xiàn)貨方面，昨日廣東地區(qū)現(xiàn)貨成交價格集中在13690~13710元/噸，較華東地區(qū)升水70元/噸左右，粵滬價差維持較低水平。市場接貨情況略有好轉(zhuǎn)，可見部分下游逢低采購，中間商交投活躍。由于近日鋁價持續(xù)下行，因此鋁棒加工費略有上移，整體成交一般。行業(yè)信息方面，因氧化鋁價格已低于其成本，洛陽香江萬基鋁業(yè)有限公司停產(chǎn)其一條40萬噸/年的氧化鋁生產(chǎn)線。萬基通過減少現(xiàn)貨出售止損，其長單正常執(zhí)行。綜合來看，去產(chǎn)能預期提振鋁價，但冶煉廠盈利的擴大引起的潛在擴產(chǎn)動力和高企的庫存令鋁價承壓，預計滬鋁主力日內(nèi)走勢震蕩，運行區(qū)間13600-13900，僅供參考。

　　鄭糖

　　隔夜，國際原糖收盤07合約報收15.52分/磅，漲0.58%。國內(nèi)夜盤主力1709收6643元/噸，跌0.06%。國外方面，泰國方面，行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，截至5月3日，泰國2016/17榨季壓榨工作全部結束。本榨季泰國累計壓榨甘蔗9295萬噸，同比減少2.1%;產(chǎn)糖1003萬噸，同比增加2.5%。巴西方面，船運機構Williams Brazil公布的數(shù)據(jù)顯示，巴西一季度集裝箱發(fā)運的糖出口量較去年同期增長14%至591,121噸，較2016年四季度則下降10%，主要出口目的地為緬甸。國內(nèi)方面，關注四月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)或偏空，對期價產(chǎn)生壓力。現(xiàn)貨方面，柳州，中間商暫無報價。南寧，中間商報價6760元/噸，湛江，中間商報價6680元/噸，昆明，中間商報價6500-6510元/噸，烏魯木齊，中間商優(yōu)級陳糖報價6450元/噸，新糖報價6550-6750元/噸。短期鄭糖期價區(qū)間震蕩為主，操作區(qū)間為6600-6700元，關注能否有效突破6700一線，關注政策動向，僅供參考。

　　鄭棉

　　外盤方面，紐交所ICE美棉07主力合約收于77.43，漲0.44%。國內(nèi)，主力合約1709震蕩上行，收于15530元/噸，漲0.45%，隨著國內(nèi)大宗商品一起微量反彈。國際市場，巴基斯坦正在進行春播，新棉播種情況較為順利。按照Cotlook產(chǎn)量預期計算，目前印度新花上市量已達印度總產(chǎn)的90。土耳其訂購大量澳棉，貿(mào)易商警惕東非棉報價。泰國出口棉紗較上月上漲。國內(nèi)，周三儲備棉成交率50.55%，雙28商品棉拍賣底價16200/噸。中國棉花協(xié)會棉農(nóng)分會對內(nèi)地12個省市和新疆自治區(qū)2849個定點農(nóng)戶進行了植棉面積及播種進度的調(diào)查，預計2017年全國植棉面積為4413.2萬畝，同比增加6.86%。預計今日鄭棉震蕩下行，區(qū)間15300-15700，僅供參考。

　　白銀

　　隔周滬銀主力合約-0.97%，收于3878.5月9日上期所白銀庫存?zhèn)}單為1633352千克，較上一交易日-20484千克。截至5月5日全球白銀ETF基金持倉白銀較前一交易日+8噸。朝鮮準備第六次核試驗。美國3月批發(fā)庫存月率終值0.2%，好于預期和前值;美國3月JOLTS職位空缺574.3萬，高于預期和前值。美聯(lián)儲三位官員昨日發(fā)表鷹派講話，美聯(lián)儲6月加息概率較大，料滬銀日內(nèi)偏弱。僅供參考。

　　滬鋅

　　隔夜，美元走強，倫鋅沖高回落，收報2612美元/噸，漲21美元或0.81%，滬鋅主力1706夜盤先揚后抑，收于21905元/噸，漲240元或1.11%。現(xiàn)貨方面，廣東0#鋅主流成交于21980-22030元/噸，對1706合約升水280-310元/噸，升水較昨日基本持平。粵市較滬市貼水收窄至持平(雙燕品牌除外)。鋅價企穩(wěn)回暖，市場貨量頗為緊張，貿(mào)易商報價堅挺。下游逢低采購，但拿貨較少，觀望情緒占主導。0#丹霞、鐵峰，麒麟主流成交于21980-22030元/噸。 綜合來看，環(huán)保限產(chǎn)抑制下游消費，但庫存偏低和鋅精礦緊缺利好鋅價，預計滬鋅日內(nèi)走勢震蕩偏強，運行區(qū)間21800-22100，僅供參考。

　　早盤交易推薦

　　隔夜美元繼續(xù)走強，歐美股市小幅波動，大宗商品漲跌互現(xiàn)。豆油有效突破20日均線，料1709后期緩慢上行至6050附近。僅供參考。

　　南華期貨

　　黑色早評

　　1.螺紋鋼：空單減持

　　昨螺紋窄幅震蕩，夜盤大幅沖高。唐山鋼坯2910(-10)現(xiàn)金含稅出廠，上海螺紋20mm HRB400含稅3390(+0)，成交一般。

　　期貨反彈，現(xiàn)貨穩(wěn)定，成交一般。當前金融監(jiān)管趨嚴，資金趨緊，大宗商品整體承壓運行，短期難有起色，但超跌后存一定反彈需要，建議螺紋空單減倉持有。

　　2.鐵礦：空單減持

　　昨鐵礦窄幅震蕩，夜盤小幅走高，62%普氏鐵礦石價格指數(shù)60.75(-0.2).

　　鋼廠利潤可，開工維持高位，對礦石需求起一定支撐，鋼廠庫存低位運行，供給端，未來新增產(chǎn)量明顯，但當前市場受宏觀影響更大，在監(jiān)管趨嚴、資金偏緊情況下，鐵礦石或難有顯著反彈，考慮商品整體有反彈需要，建議空單減持。

　　3.煤焦：夜盤大漲，維持反彈行情

　　煉焦煤方面，山西地區(qū)主焦煤價格弱勢下行，其中柳林地區(qū)部分低硫主焦降20元/噸出廠報1340，安澤地區(qū)低硫主焦降70元/噸出廠報1280，下游地區(qū)對高價煤的抵制較為明顯，采購較穩(wěn)定。

　　焦炭方面，河北地區(qū)鋼廠繼續(xù)壓價，部分焦化接受，第二輪降價再所難免，期貨方面開始企穩(wěn)反彈;至此，操作上建議短線多單繼續(xù)持有，焦煤目標1150，焦炭1650，買螺拋焦套利止盈離場。

　　白糖早評

　　洲際交易所(ICE)原糖期貨周二小幅收高，未能守住盤中的漲幅。現(xiàn)貨方面，柳州中間商暫無報價。南寧中間商新糖報價6760元/噸。從技術方面看，日線級別，MACD紅柱縮小，快慢線粘合不清，KDJ粘合不清，均線維持空頭排列。30分鐘線上，MACD紅柱維持，快慢線繼續(xù)緩慢向上，KDJ粘合不清。交易策略：維持震蕩思路不變。

　　能源化工早評

　　1、LLDPE:昨日國內(nèi)LLDPE市場部分回落50-100元/噸。線性期貨弱勢運行，加之部分石化出廠價格下調(diào)，市場報盤失去支撐，部分謹慎跟跌，平出或倒掛出貨較為常見;下游方面多謹慎觀望，主動采購意愿不高，逢低小單補倉為主。下游農(nóng)膜開工率有所下降，進入淡季需求較弱，部分工廠計劃在6月底到7月進行檢修，供需面偏空。進口處于虧損狀態(tài)，進口量有所減少。短期受黑色系大跌以及大宗商品整體較弱的氛圍影響，PE價格仍將以弱勢震蕩為主。

　　2、PP:昨日國內(nèi)PP市場小幅走低。石化部分大區(qū)出廠價下調(diào)，對市場的成本支撐有所減弱。期貨低開震蕩，業(yè)者心態(tài)受打擊，場內(nèi)看空氣氛濃厚。貿(mào)易商部分報價小幅下跌，市場交投氛圍清淡。石化及貿(mào)易庫存有所緩解，其中港口及貿(mào)易商庫存環(huán)比下降， 5月份部分石化裝置陸續(xù)檢修，下游需求有望逐步釋放，整體PP供需面矛盾將進一步化解，后期供需將恢復平衡，繼續(xù)下跌空間有限，仍以弱勢震蕩為主。

　　3、PTA: PTA持續(xù)低加工費增強工廠檢修意愿，公布的信息顯示5月和6月多套PTA裝置將先后檢修，將緩解PTA過剩壓力，PTA將迎來去庫存階段。油價回調(diào)至減產(chǎn)協(xié)議達成前水平，利空釋放，后期不過分看空。PX石腦油價差壓縮至低位，絕對價差壓縮空間有限。總體來看，5月裝置檢修較多，雖然近期原油跌至新低，但是目前看來已有企穩(wěn)跡象。從安全邊際考慮，下探空間有限，PTA可以嘗試低位短多。

　　4、天然橡膠：國際方面，今年1季度季，柬埔寨共出口橡膠3.2萬噸，同比增長27%。柬埔寨大多出口橡膠去越南、馬來西亞、新加坡、中國和歐盟，其中越南占85%。滬膠今日繼續(xù)下跌，再創(chuàng)新低。因無基本面支撐，短期回調(diào)已無望。最近公布的數(shù)據(jù)顯示，輪胎廠開工率大幅下降，需求面表現(xiàn)不佳，種種因素說明滬膠并沒有足夠的力量開啟反彈之路，只能繼續(xù)等待后期基本面朝利多方向行進，否則隨滬膠將難以企穩(wěn)。

　　油脂油料早評

　　1、美國大豆期貨周二上漲近1%，因在美國農(nóng)業(yè)部(USDA)供需報告公布前，有包括回補空頭在內(nèi)的技術性買盤出現(xiàn)。USDA今年第五份作物供需報告將于5月10日(北京時間5月11日0:00)公布，該報告將包括對2017/18年度產(chǎn)量及使用量的首份官方預測。此外，美國中西部部分地區(qū)的降雨或令大豆及玉米播種放緩，亦提供支撐。USDA周一盤后公布，截至上周日，美國大豆播種率為14%，落后于五年均值17%，亦不及分析師預估值16%。

　　2、馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨周二上漲，并創(chuàng)下逾四周最高收位，因需求強勁且有傳言稱出口數(shù)據(jù)改善，這均支撐市場人氣。投資者在靜待船運調(diào)查機構將公布的本月5月1-10日的棕櫚油出口數(shù)據(jù)，還有馬來西亞棕櫚油局(MPOB)公布的月度報告，以研判市場方向。BMD指標7月毛棕櫚油期貨合約收漲1.2%，報每噸2,627馬幣，為4月7日以來最高收盤水平。一位吉隆坡的交易商表示：“有傳言稱出口數(shù)據(jù)改善。與此同時，近期庫存還是很緊張，需求也不錯。”本月晚些時候穆斯林齋月將開始，通常在齋月前需求會較為堅挺。一項調(diào)查顯示，馬來西亞4月棕櫚油產(chǎn)量預計上升近9%至六個月最高水平。根據(jù)對八位交易商、分析師和棕櫚油種植業(yè)者的調(diào)查，4月底的棕櫚油庫存料較前月增長6.2%，至165萬噸。馬來西亞4月棕櫚油產(chǎn)量料增加8.8%，至159萬噸。棕櫚油出口量料達131萬噸，較3月增加3.2%。

　　3、現(xiàn)貨方面：廣東一級豆油5820，庫存124萬噸，廣東棕油5680，庫存58.6萬噸，天津豆粕2900.

　　4、操作上：棕櫚油9月逢低做多，破5200離場。豆油目前庫存增長觀望。豆棕9月差夜盤收于562,700下方買棕空豆。豆粕1709多單破2810離場。

　　有色金屬早評

　　文在寅確認當選韓國總統(tǒng)，市場風險偏好略有回升。因商品價格回落，4月進出口雙雙回落，低于市場預期。4月以來監(jiān)管層頻頻發(fā)文加強對金融體系的監(jiān)管力度，直接影響到實體企業(yè)的資金成本和融資規(guī)模，上周財政部等六部委要求摸底排查地方政府舉債融資行為，市場擔憂此舉或影響地方政府基建投資。宏觀面不確定性使金屬價格承壓，隔夜整體反彈，但短期內(nèi)將延續(xù)震蕩筑底走勢。

　　銅

　　LME銅庫存激增，4月中國銅進口環(huán)比大減30.2%，市場對需求擔憂導致滬銅大幅下行。秘魯CerroVerde銅礦工會正醞釀發(fā)起新的罷工，但該消息并未有效抵擋銅價跌勢，倫銅在5500美元附近暫獲支撐，夜盤滬銅小幅上漲0.51%至44930。現(xiàn)貨維持小幅升水。一季度銅礦密集罷工導致的供應中斷影響仍在，現(xiàn)階段銅礦供應偏緊，TC低位徘徊，顯性庫存出現(xiàn)高位回落，對銅價形成支撐。但未來供應方面的炒作空間已經(jīng)不大，均線系統(tǒng)向下，建議暫時觀望。

　　鋁

　　倫鋁走勢轉(zhuǎn)弱跌至均線組下方，夜盤滬鋁弱勢震蕩收平。中國對電解鋁行業(yè)進行整頓，去產(chǎn)能預期仍支持鋁價高位。倫鋁庫存不斷刷新歷史新低，反映海外供應偏緊。而隨著國內(nèi)氧化鋁與動力煤價格大幅下降，滬鋁成本支撐有所減弱。因去年末國內(nèi)新增及復產(chǎn)產(chǎn)能釋放，國內(nèi)一季度電解鋁產(chǎn)量同比大幅增加，滬鋁還在持續(xù)累高庫存。短期在沒有看到進一步的供給側改革信息出臺的情況下，國內(nèi)補庫周期預期結束，鋁價將逐漸走弱，空單繼續(xù)持有。

　　鋅

　　夜盤滬鋅沖高回落，仍收漲1.11%至21905。近期鋅精礦TC低位徘徊，國內(nèi)5月份部分企業(yè)仍將延續(xù)檢修狀態(tài)，國內(nèi)鋅錠社會庫存回落速度明顯加快，對鋅價形成支撐。但高價已促使礦山復投產(chǎn)，在精礦供應未明顯增加的空檔期，市場預期的精煉鋅短缺仍未兌現(xiàn)，遠月合約由溢價轉(zhuǎn)為折價體現(xiàn)出市場悲觀預期。華北地區(qū)環(huán)保整治對鍍鋅消費形成打壓，短期鋅基本面延續(xù)供需兩淡，而當前期貨貼水較大，鋅價在低位獲得短暫支撐，建議逢高沽空。

　　鎳

　　滬鎳低位連續(xù)回升，隔夜反彈承壓，小幅收漲0.76%至76880.LME鎳消化菲律賓環(huán)保部長被撤職后的利空消息后低位反彈。目前印尼出口中國的鎳礦或不及預期，不銹鋼價格接近半個月前的不銹鋼成本，4月份數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)總鎳鐵產(chǎn)量環(huán)比減少12.07%，遼寧、內(nèi)蒙等地低鎳鐵產(chǎn)能已基本退出市場，顯示國內(nèi)鎳鐵廠停產(chǎn)檢修和國內(nèi)環(huán)保檢查產(chǎn)生實際效果。前期急速下跌后下方空間有限，建議目前短多為主。