【滬銅今日觀點(diǎn)】在經(jīng)過(guò)大幅下挫后，滬銅緩慢震蕩上行，圍繞44500元/噸附近盤(pán)整，收于十字線，成交量持倉(cāng)量均增加。上海電解銅現(xiàn)貨對(duì)當(dāng)月合約報(bào)升水30元/噸-升水60元/噸，進(jìn)口銅因進(jìn)口比值未打開(kāi)，加之前期進(jìn)入量逐步被消化，供應(yīng)充裕，貿(mào)易所以低吸為主，但壓價(jià)較困難，下游觀望，積極性不高。市場(chǎng)對(duì)后市表現(xiàn)謹(jǐn)慎，看空氣氛濃郁，升水難有抬升空間，下游按需采購(gòu)，銅庫(kù)存減3625噸至339200噸，上期所銅減少1106噸至74211噸。期限結(jié)構(gòu)方面，銅市維持近低遠(yuǎn)高的正向排列，滬銅1705合約和1706合約正價(jià)差縮窄至20元/噸，顯示遠(yuǎn)期合約下跌意愿亦攀升。2016年世界銅產(chǎn)量增加100萬(wàn)噸至2016萬(wàn)噸，增幅為5.3%。銅產(chǎn)量增長(zhǎng)主要是由于秘魯銅礦產(chǎn)能增長(zhǎng)，精礦銅產(chǎn)量增長(zhǎng)了65萬(wàn)噸，增幅38%。基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資整體仍然呈較快增長(zhǎng)，因此銅基本消費(fèi)仍受支撐，緊平衡依然持續(xù)，加工費(fèi)已經(jīng)逐步走低，但市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性擔(dān)憂加重，觀望情緒較濃郁，中線銅價(jià)保持震蕩區(qū)間大概在44000-47500元/噸附近。(李小薇)

　　【滬鋅今日觀點(diǎn)】昨日滬鋅主力1707合約繼續(xù)窄幅震蕩，圍繞21700元/噸，收于21690元/噸，漲幅1.1%，成交量較少2.8萬(wàn)至27.9萬(wàn)，持倉(cāng)量增加8408至27萬(wàn)。持貨上挺價(jià)意愿明顯，升水偏高，對(duì)滬鋅1706合約升水250~ 360元/噸附近。滬鋅價(jià)走高，煉廠緩解惜售情緒，出貨正常;貿(mào)易商以高拋低吸為主，由于近期滬市貨源較前期有所寬松，流通貨源增加。全球鋅礦企業(yè)產(chǎn)量的復(fù)產(chǎn)更趨明朗，未來(lái)原料緊張局面或難持續(xù)，將承壓。而且短期國(guó)內(nèi)鋅錠緊缺格局延續(xù)，高升水對(duì)期貨價(jià)格形成強(qiáng)支撐。兩地社會(huì)庫(kù)存分化，LME鋅庫(kù)存庫(kù)存增4700噸至346725噸，上期所鋅減少1254噸至37229噸。鋅錠社會(huì)庫(kù)存偏低，冶煉廠惜售明顯，現(xiàn)貨升水、支撐鋅價(jià)走勢(shì)，但考慮到下游需求不旺，預(yù)計(jì)滬鋅保持震蕩思路為主。(李小薇)