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今日股市小幅收漲,在央行[微博]重回凈投放,以及6月份半年度MPA考核壓力下,央行撫慰市場的意圖越發明顯,但是國債收益率倒掛,意味著去杠桿還將持續,短期資金寬松并不該未來資金收緊的趨勢。
商品方面,由于五一假期海外市場大幅拉升,國內銅鋁鎳跳空高開,但是在國內制造業PMI顯示二季度補庫結束和經濟擴張放緩之后,大多數基本金屬高位回落。這疊加央行縮表和金融去杠桿,中期銅(46000, -340.00, -0.73%)鋁鎳面臨需求放緩和金融去杠桿雙重打壓而繼續回落。
而本輪銅等金屬反彈主要是國內進出口5月份意外好于預期,疊加央行撫慰市場釋放流動性,這使得短期包括股市和商品都迎來短線反彈的機會,但是從中期來看,中國補庫結束意味著經濟增長放緩,地產滯后效應尚未顯現,最重要的還是長期經濟增長動力還處于孕育階段,且新增長動力在于服務業和制造業升級,這都意味著工業原材料單位消耗強度下降,就算經濟企穩,工業金屬需求也不會大幅提速。在供應相對穩定的情況下,基本金屬反彈空間有限。
