廣州期貨股份有限公司 廣州期貨研究所

　　盤面走勢:

　　7月26日,滬銅(50120, -30.00, -0.06%)走強,滬鋁(14455, -10.00, -0.07%)主力1709沖高回落,收于14510元/噸,與昨日持平,成交量增加53728手至25.2萬手,持倉量減少20794手至28.3萬手。

　　資金方面:

　　滬鋁主力合約1709交易排名顯示前20名多頭持倉手數為83279手,較上一交易日減少3698手,其中邁科期貨增持1854手,中糧期貨減持1194手。空頭前20名持倉手數為99566手,較上一交易日減少1707手,其中五礦經易減持1072手,金瑞期貨減持1203手。今日資金流向偏空。

　　現貨方面:

　　上海成交集中14270-14300元/噸,對當月貼水200-150元/噸,無錫成交集中14270-14300元/噸,杭州成交集中14270-14280元/噸。持貨商仍看漲現貨,控制出貨,中間商利用貼水價差部分接貨,現貨價格雖跌但未達下游企業價格目標,下游企業接貨態度未發生太大變化,整體成交顯現供需拉鋸。

　　廣東地區現貨成交價格集中在14360~14400元/噸,粵滬價差擴大至100元/噸附近。期貨價格波動較大,現貨均價網站報價低于市場預期,因此持貨商略顯惜售,同時市場接貨意愿不強,下游受制于訂單減少少量采購,今日廣東地區呈供需兩淡,整體成交一般。

　　庫存方面:

　　今日,上期所鋁倉單庫存為366474噸,較上一交易日增加1453噸。

　　截至7月26日,LME鋁庫存為1372250噸,較上一交易日減少3425噸。

　　綜合研判:

　　綜合來看,電解鋁產量增加,令鋁價承壓,但電解鋁行業供給側改革在有序推進,違規產能正逐步清理,對鋁價形成支撐。技術上看,日K線有較長的上影線,KDJ指標鈍化,預計滬鋁主力震蕩偏強,關注14500一線是否可以企穩,僅供參考。