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　　7月內外盤銅價(50890, 460.00, 0.91%)走勢成因

　　7月,內外盤銅價均呈先抑后揚之勢,從價格走勢成因來看,一方面是受智利與秘魯銅礦先后罷工因素的影響;另一方面則是受到國內空調產銷大增與國家電網[微博]投資增速放緩及LME銅的基金凈多單回落等多方面因素的影響。

　　今年國內空調產銷大增對銅的消費有所提振嗎?

　　國內空調產銷雖然同比出現了大幅的增長之勢,但從空調銷售與房地產銷售的關聯性來看,我們認為,今年下半年國內空調的高速增長態勢將不復存大,另外從國家大力推廣的節能減排標準來看,隨著空調壓縮機新技術的采用,單臺空調用銅量降幅達到了40%左右,因此銷售總量雖大幅增長但對于國內銅的整體消費而言仍影響有限。

　　智利與秘魯銅礦的罷工對全球銅供應的影響

　　本月,雖然智利與秘魯均出現了罷工事件,但整體來看影響有限:1.智利銅礦罷工對全球銅供應只會產生4500-5000噸/月的影響且其減少量可通過自由港印尼銅礦出口量的上升而得到填補;2.秘魯礦業工人雖于19日如期舉行罷工,但在21日就和政府達成和解并于24日重返工作崗位,因此對于銅礦的實際供應影響有限。

　　接下去銅價何去何從

　　對于接下去的銅價,一方面要看中國需求與全球供應及三大交易所的庫存轉移變化,另一方面則是要看美聯儲在穩步加息與縮表后全球資本的流向變化與在即將到來的特朗普財年其基建計劃與稅改計劃能否順利實施、中美歐三大經濟體的復蘇前景變化。綜合來看,下半年銅價整體漲幅有限,料將維持寬幅橫盤區間震蕩整理之勢。