興證期貨有限公司 興證期貨研究所
中國7月經濟數據出現回落,回落幅度大于市場預期,市場對此分歧較大,關注7月工業企業利潤的指引。美元仍是銅價(51680, 40.00, 0.08%)重要的宏觀變量,目前仍未見到美元有反彈的跡象。
國內進口銅精礦加工費持穩在82美元/噸,消息上仍偶有有供應中斷的消息,其中印尼Grasberg周邊遭遇洪水,生產可能受到影響。帶票廢銅仍維持緊張,短期內廢銅對精銅的替代效應仍難以顯現。
據SMM調研數據顯示,7月份銅板帶箔企業開工率為69.86%,同比上漲6.85個百分點,環比下降1.51個百分點。淡季不淡的情況延續,而旺季即將來臨,在旺季需求沒有被證偽之前,仍維持需求穩中偏強的判斷。
庫存方面,庫存方面,全球精煉銅總庫存(顯性庫存+保稅區庫存)較上周減少1.7萬噸至115.4萬噸。現貨市場,下游畏高,跌破5萬后逢低買入居多,同時現銅貼水幅度較大。
目前銅市主要跟追周邊金屬和美元的波動,而在市場偏多的氣氛下,銅價會不會補漲成為市場的關注點。我們認為目前銅市基本面仍屬偏強,美元維持弱勢,帶票廢銅短缺導致替代效應難以體現,淡季消費不淡,而旺季需求有所期待,不過銅精礦供應的中斷消息有所減少,所以,我們認為銅價短期內仍可能上漲,風險點就是下游對高銅價的認可度,操作上建議短線試多,僅供參考。
中國7月經濟數據出現回落,回落幅度大于市場預期,市場對此分歧較大,關注7月工業企業利潤的指引。美元仍是銅價(51680, 40.00, 0.08%)重要的宏觀變量,目前仍未見到美元有反彈的跡象。
國內進口銅精礦加工費持穩在82美元/噸,消息上仍偶有有供應中斷的消息,其中印尼Grasberg周邊遭遇洪水,生產可能受到影響。帶票廢銅仍維持緊張,短期內廢銅對精銅的替代效應仍難以顯現。
據SMM調研數據顯示,7月份銅板帶箔企業開工率為69.86%,同比上漲6.85個百分點,環比下降1.51個百分點。淡季不淡的情況延續,而旺季即將來臨,在旺季需求沒有被證偽之前,仍維持需求穩中偏強的判斷。
庫存方面,庫存方面,全球精煉銅總庫存(顯性庫存+保稅區庫存)較上周減少1.7萬噸至115.4萬噸。現貨市場,下游畏高,跌破5萬后逢低買入居多,同時現銅貼水幅度較大。
目前銅市主要跟追周邊金屬和美元的波動,而在市場偏多的氣氛下,銅價會不會補漲成為市場的關注點。我們認為目前銅市基本面仍屬偏強,美元維持弱勢,帶票廢銅短缺導致替代效應難以體現,淡季消費不淡,而旺季需求有所期待,不過銅精礦供應的中斷消息有所減少,所以,我們認為銅價短期內仍可能上漲,風險點就是下游對高銅價的認可度,操作上建議短線試多,僅供參考。
