《華爾街日報》報導，銅價在近來金屬價格漲勢中一路領跑，自今年5月底以來累計上漲20%，但越來越多分析師擔心銅價漲幅已經高估，很快便會進入漲多修正的階段。

　　銅價上周創下3年新高，觸及每公噸6,843.50美元，背后原因是美元走弱，加上市場看好中國經濟增長，而這些因素亦推升鎳、鋁等基本金屬價格走高。

　　分析師對于銅價長期基本面仍相當樂觀，但他們擔心目前銅價已超過其實際價值，而這波漲勢是對沖基金等投資人操作的結果，他們可能于今年底抽身。荷蘭國際集團(ING)數據便顯示，從5月底至8月22日止，倫敦金屬交易所(LME)的多頭部位增加了31.6%。

　　法國興業銀行金屬部門主管巴爾(Robin Bhar)指出，雖然基本面表現不錯，但這早已反映在銅價上頭，這波漲勢已經漲過頭，他預估銅價在年底前將下跌10%。而法國巴黎銀行(BNP Paribas )則指出，LME3個月期銅價格已較其合理價格高出15%。

　　巴爾表示：「當市場沒有利多消息但漲勢如此凌厲時，便要小心這波漲勢能否持續。」

　　由于中國對于銅礦的需求高漲，使得銅價獲得支撐。世界金屬統計局(WBMS)指出，中國去年消費約全球一半的銅供應。而中國近來一連串經濟數據優于預期，包括國內生產毛額(GDP)、工業生產指數等，使得投資人更加看好銅價未來展望。

　　此外，美元貶值有助于銅價走高。由于多數大宗商品都是以美元計價，當美元下跌時，持有其他貨幣的買家便能以較便宜的價格購買銅礦。而受到美國政治不確定性升高等因素拖累，美元兌一籃子貨幣的美元指數過去3個月來累跌3%。

　　部分礦商也認為銅價已漲過頭。全球最大銅生產商智利國營銅礦公司(Codelco)董事長蘭德雷奇(Oscar Landerretche)表示：「中長期基本面確實不錯，但我會非常謹慎看待最近這波漲勢。」

　　(工商時報)