8月全球PMI多點(diǎn)開(kāi)花，美國(guó)、歐元區(qū)和中國(guó)財(cái)新制造業(yè)PMI均創(chuàng)不同程度新高，制造業(yè)活動(dòng)加速回升。美國(guó)8月非農(nóng)數(shù)據(jù)大幅不及預(yù)期，但分析師普遍認(rèn)為，已足夠令美聯(lián)儲(chǔ)宣布縮表計(jì)劃。有媒體報(bào)道，歐元對(duì)美元的快速走強(qiáng)令越來(lái)越多歐洲央行委員感到擔(dān)憂，可能會(huì)導(dǎo)致歐洲央行退出寬松政策的步伐放緩。但我們認(rèn)為這并不會(huì)改變目前美元兌歐元的下行趨勢(shì)。根據(jù)我們觀察，美-歐10年期國(guó)債收益率和MSCI美國(guó)指數(shù)/MSCI歐元區(qū)指數(shù)均仍處于下行通道，表明歐洲資產(chǎn)相比美國(guó)資產(chǎn)收益率更高，資金將繼續(xù)從美國(guó)向歐洲流動(dòng)，對(duì)歐元匯率形成支撐。

　　上周六全國(guó)再生銅企業(yè)齊聚江西省鷹潭市，召開(kāi)高峰論壇，會(huì)議反復(fù)強(qiáng)調(diào)廢銅進(jìn)口政策調(diào)整實(shí)施的迫切性。下半年廢7類新增批文取消，固廢進(jìn)口增速將逐步回落。雖然短期會(huì)帶來(lái)陣痛，但長(zhǎng)期將利好再生金屬行業(yè)。具體會(huì)議詳情請(qǐng)參閱我們稍后撰寫的會(huì)議紀(jì)要。世界金屬統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)的上半年銅礦減產(chǎn)量好于市場(chǎng)預(yù)期，但市場(chǎng)對(duì)四季度現(xiàn)貨TC不太樂(lè)觀，疊加廢銅進(jìn)口逐步回落，供應(yīng)端仍有一定支撐。近期銅價(jià)在黑色系的帶動(dòng)下，依舊強(qiáng)勢(shì)，疊加弱勢(shì)美元對(duì)價(jià)格形成利好。本周重點(diǎn)關(guān)注周末朝鮮“人造地震”是否引發(fā)長(zhǎng)期的避險(xiǎn)情緒，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)回調(diào)，預(yù)計(jì)滬銅主力主要波動(dòng)在51400-53200 元/噸。