投資要點

　　◆行情回顧

　　上周滬倫期銅三月合約收盤價出現(xiàn)分歧，滬銅連三收盤價一周下跌 100元至52，950元/噸，跌幅 0.19%。倫銅電三收盤價一周上漲 142美元至 6，846美元/噸，漲幅 2.12%。滬倫銅主力合約價格均創(chuàng)年內(nèi)新高。本周前半周數(shù)據(jù)面較為清淡，銅價保持高位震蕩，周三晚間美國公布的 8月 ADP就業(yè)數(shù)據(jù)和 GDP預(yù)估數(shù)據(jù)大超預(yù)期導(dǎo)致美元觸底反彈，壓制有色金屬，周四國內(nèi)公布的制造業(yè) PMI超預(yù)期推升銅價沖高后回落，周五銅價追隨黑色金屬消息面刺激有所回升。本周整體來看銅價依然保持高位震蕩格局。

　　宏觀方面，國內(nèi)官方制造業(yè)PMI、財新制造業(yè)PMI雙雙超預(yù)期，顯示國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)定向好格局維持不變;美國二季度 GDP增速上修，好于預(yù)期，ADP就業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期使得周三美元有所反彈，然而美國核心 PCE和工資增速疲弱加上周五晚間公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)低于預(yù)期使得美聯(lián)儲 12月加息概率走低;歐元區(qū) 8月CPI 升至4 個月以來最高，核心通脹依然“拖后腿”。

　　行業(yè)方面，發(fā)改委：7月份全國十種有色金屬產(chǎn)量同比零增長;墨西哥6月銅產(chǎn)量同比增 8.6%，鉛產(chǎn)量同比增 14.0%;南非供電商 CEC將恢復(fù)對嘉能可旗下Mopani銅礦的供電;WBMS:2017年上半年全球銅礦產(chǎn)量同比下滑 0.1%;印尼希望自由港Grasberg銅礦所有權(quán)出讓能夠一次性完成;全球十大銅礦山上半年產(chǎn)量同比減11.7%僅兩家同比增;印尼已與自由港就全球第二大銅礦的新采礦許可達(dá)成一致。

　　資金方面，8月25日當(dāng)周，LME銅管理基金凈持倉小幅上升2.72%，空頭回補 858手，多頭開倉 1，177手，總體看漲，管理基金凈持倉達(dá)到了去年 12月以來的新高，凈持倉從今年 7月中旬以來持續(xù)增加;8月 29日報告周，CFTC非商業(yè)凈持倉大幅上升，漲幅 6.87%，連續(xù)八周上漲，非商業(yè)多頭開倉 1，647手，空頭平倉1，159手，總體看漲。本周上期所持倉量小幅下降 5.90%，成交量下降 23.46%，場做分歧有所加劇，畏高情緒嚴(yán)重。

　　庫存方面，本周全球顯性庫存下降3.19%，其中LME庫存下降17，325噸，降幅 7.19%，SHFE庫存下降 3，862，降幅 2.06%，COMEX庫存上升 2，311噸，漲幅 1.41%。本周全球顯性下降速度有所減緩，LME注銷倉單比例有所下降，但是依然處于高位，周五錄得 49%。分地區(qū)來看，北美洲庫存大增 26.34%，主要是因為美國新奧爾良的 LME倉庫庫存增加。上海保稅區(qū)庫存本周上升 2.64%，周五錄得 50.47萬噸。

　　現(xiàn)貨方面，精廢銅價差較上周小幅上升4.39%，精廢銅價差達(dá)到了1月份以來的新高，廢銅替代作用顯著增強;洋山銅溢價周內(nèi)先揚后抑，周五錄得 66美元/噸，上海電解銅 CIF提單平均升貼水持平;長江有色平均升貼水周內(nèi)持續(xù)上升，周五錄得 40元/噸，顯示現(xiàn)貨需求有所上升。滬銅基差較上周大幅下降58.97%。倫銅升貼水(0-3)較上周小幅上升2.70%。期限價差有所擴大。

　　◆投資建議

　　下周國內(nèi)重點關(guān)注 8月貿(mào)易差額、CPI、PPI，美國重點關(guān)注美聯(lián)儲相關(guān)官員講話、7月制造業(yè)新增訂單、8月非制造業(yè) PMI、7月貿(mào)易差額、美聯(lián)儲經(jīng)濟狀況褐皮書等數(shù)據(jù)，歐盟重點關(guān)注歐元區(qū) PPI、歐央行公布利率決議。

　　雖然本周美國二季度 GDP修正數(shù)據(jù)和 ADP就業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期使得美元指數(shù)觸及新低 91.62后強勢反彈，但是本周美國公布的核心 PCE物價指數(shù)不及預(yù)期導(dǎo)致美元反彈力度受限，周五晚間公布的美國非農(nóng)數(shù)據(jù)不及預(yù)期以后，美元指數(shù)斷崖式暴跌以后又快速修復(fù)，本周美元指數(shù)成功守住 92.5的支撐線，顯示出美元觸底反彈跡象。美國財長認(rèn)為美元短期弱勢有利于美國經(jīng)濟貿(mào)易狀況，但是基于美國經(jīng)濟復(fù)蘇的良好態(tài)勢還是長期看漲。

　　摩根士丹利分析師近期在報告中指出美元與金屬之間典型的逆相關(guān)性又回來了，意味著金屬價格易于受到美元反彈的沖擊。在特朗普當(dāng)選美國總統(tǒng)之后的幾個月中，二者聯(lián)袂走高，當(dāng)時市場對于特朗普稅改及基建計劃的樂觀情緒高漲，但是隨著特朗普議程的停頓，只有美元走軟，才使得諸如銅、鋁和鉛等金屬價格保持在高位。

　　在弱勢美元的核心邏輯下，下周在供需面不出現(xiàn)突發(fā)事件的情況下，預(yù)計銅價保持高位震蕩。

　　1. 宏觀要聞

　　1.中國8 月財新制造業(yè)PMI 創(chuàng)2 月以來新高 制造業(yè)景氣連升三月

　　SMM 網(wǎng)訊：今日公布的8 月財新中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)錄得2 月以來最高。中國 8月財新制造業(yè) PMI 51.6，高于預(yù)期 51和前值 51.1。這一趨勢與國家統(tǒng)計局制造業(yè) PMI一致。8月統(tǒng)計局制造業(yè) PMI錄得 51.7，比 7月上升 0.3個百分點。但從分項數(shù)據(jù)看，兩個制造業(yè) PMI存在較大差別：財新中國制造業(yè) PMI中，新訂單指數(shù)和新出口訂單指數(shù)分別錄得 37個月和 2010年 3月以來的新高，生產(chǎn)指數(shù)則略有回落，就業(yè)指數(shù)在收縮區(qū)間小幅攀升，成品庫存指數(shù)連續(xù)第三個月下降，采購庫存則在擴張區(qū)間輕微上升;統(tǒng)計局制造業(yè) PMI中，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)均由降轉(zhuǎn)升，新出口訂單指數(shù)連續(xù)兩個月下降，原材料庫存指數(shù)、產(chǎn)成品庫存指數(shù)和就業(yè)指數(shù)均在收縮區(qū)間持續(xù)回落。

　　2.央行削峰填谷維穩(wěn)流動性 市場謹(jǐn)慎預(yù)期9 月資金面

　　經(jīng)歷了前兩日的“求錢若渴”后，8月最后一天的資金面終于平穩(wěn)度過。隨著月末財政支出加大支援，繃緊的資金面有所舒緩，一度突破逾兩年高位的上海銀行(行情601229,診股)間同業(yè)拆放利率(Shibor)隔夜利率也在一天內(nèi)大幅回落 9.27個基點，報 2.8310%。展望9月，綜合天量同業(yè)存單到期、季末宏觀審慎評估(MPA)考核、月中繳稅等多重擾動因素，資金面或難言樂觀。市場對于資金面的預(yù)期也從年中時的“偏寬”轉(zhuǎn)向了“偏緊”，市場情緒或?qū)⒆兊酶鼮橹?jǐn)慎。

　　3.2015 年12 月以來最低增速!美國7 月核心PCE 物價指數(shù)同比增長1.4%

　　SMM 資訊：周四公布的數(shù)據(jù)顯示，美國7 月核心PCE 物價指數(shù)同比1.4%，跌至2015 年12 月以來最低水平;7 月核心PCE 物價指數(shù)環(huán)比0.1%，持平預(yù)期和前值。美國 7月 PCE物價指數(shù)同比 1.4%，持平預(yù)期和前值;7月 PCE物價指數(shù)環(huán)比 0.1%，持平預(yù)期，好于 0.0%的前值。7月個人消費支出升幅不及預(yù)期，且美聯(lián)儲青睞的通脹指標(biāo)——核心 PCE物價指數(shù)同比增速降至 2015年 12月來最低，表明通脹依舊低迷，這可能強化市場對美聯(lián)儲將推遲至 12月份或之后才加息的預(yù)期。數(shù)據(jù)公布后，美元/日元短線快速走低;現(xiàn)貨黃金快速走高，升破 1310美元/盎司關(guān)口;10年期美債收益率走低。

　　4.歐元區(qū)8 月CPI 升至4 個月以來最高 核心通脹依然“拖后腿”

　　SMM 資訊：歐元區(qū)8 月通脹數(shù)據(jù)為4 個月以來最高，可能提高市場對歐央行將開始退出寬松貨幣政策的預(yù)期。8月 31日，歐盟統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū) 8月CPI 同比初值1.5%，較7 月1.3%有所上升，同時高于預(yù)期的1.4%。歐元區(qū)8 月核心CPI 同比初值1.2%，與預(yù)期和7 月持平。從通脹構(gòu)成來看，8 月能源價格上漲最多達(dá) 4.0%，高于 7月的 2.2%。服務(wù)價格緊隨其后，上漲 1.6%，食品及煙酒價格上漲1.4%。此外，非能源工業(yè)產(chǎn)品價格漲幅最低，為0.5%。當(dāng)天公布的另一項數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū) 7月失業(yè)率為 9.1%，與 6月數(shù)據(jù)持平，仍舊保持在自 2009年 2月以來的最低位。歐洲央行可能在即將到來的 9月會議上討論退出 QE。不過在 8月下旬舉行的杰克遜霍爾年會演講中，歐央行行長德拉吉并沒有提到貨幣政策。

　　5.好消息：特朗普稅改終揭面 壞消息：債務(wù)上限或提前倒計時

　　SMM 網(wǎng)訊：拖了大半年，特朗普語焉不詳?shù)亩惛姆桨附K于有望下個月和大家見面，但解決債務(wù)上限問題可能只剩不到兩周時間。本周四，美國財長姆努欽接受 CNBC采訪時透露，特朗普政府準(zhǔn)備了“很詳細(xì)”的稅改方案，已經(jīng)遞交國會議員，下月底以前就會公之于眾。對于稅改方案，他在與特朗普的首席經(jīng)濟顧問 Gary Cohn以及議員合作。在講話中，姆努欽對稅改案的前景顯得信心滿滿：“參眾兩院現(xiàn)在在向各自議員推廣這份方案。我們會發(fā)布一份計劃藍(lán)圖，它會送到(國會)委員會，然后我們會把這份議案交給總統(tǒng)，他會簽署。”“我們預(yù)計參眾兩院今年會通過，交給總統(tǒng)簽字。我們對自己取得的進(jìn)展再激動不過。”姆努欽認(rèn)為，應(yīng)當(dāng)通過經(jīng)濟增長來支撐稅改。他說，正在討論稅收的中性立場問題。

　　6.2015 年一季度以來最高增速!美國二季度GDP 上修至3%

　　SMM 資訊：受家庭開支和企業(yè)投資進(jìn)一步增長帶動，美國二季度GDP 增速上修至 2015年一季度以來最快水平。好于預(yù)期的數(shù)據(jù)發(fā)布過后，美元/日元、美債收益率擴大漲幅，現(xiàn)貨黃金擴大跌勢。美國商務(wù)部周三公布的數(shù)據(jù)顯示，美國二季度實際 GDP年化季環(huán)比修正值 3%，創(chuàng) 2015年一季度來最高增速，好于 2.7%的預(yù)期，以及初值 2.6%的初值。美國二季度 GDP平減指數(shù)修正值 1%，持平預(yù)期和初值。其中，消費支出增速 3.3%，好于 3%的預(yù)期，是 2016年二季度以來最快增速，受強勁就業(yè)市場、通脹持穩(wěn)以及低借貸利率影響，消費開支仍是當(dāng)前擴張的主要動力。消費增速的上調(diào)反映了在無線電話設(shè)備、二手汽車、電力和天然氣方面的支出

　　7.美國8 月“小非農(nóng)”創(chuàng)3 月份來最大增幅

　　SMM 資訊：美國素有“小非農(nóng)”之稱的ADP 就業(yè)數(shù)據(jù)創(chuàng)3 月份以來最大增幅，其中貿(mào)易行業(yè)數(shù)據(jù)位居首位，并創(chuàng)下 2016年年底以來最大增幅。此外，建筑業(yè)和制造業(yè)數(shù)據(jù)均大幅增長。8月 30日，美國公布 8月 ADP就業(yè)數(shù)據(jù)。8月 ADP就業(yè)人數(shù)增加 23.7萬，大幅好于預(yù)期。此前經(jīng)濟學(xué)家預(yù)測，8月 ADP就業(yè)人數(shù)增加 18.8萬。CPI 同比初值1.5%，較7 月1.3%有所上升，同時高于預(yù)期的1.4%。歐元區(qū)8 月核心CPI 同比初值1.2%，與預(yù)期和7 月持平。從通脹構(gòu)成來看，8 月能源價格上漲最多達(dá) 4.0%，高于 7月的 2.2%。服務(wù)價格緊隨其后，上漲 1.6%，食品及煙酒價格上漲1.4%。此外，非能源工業(yè)產(chǎn)品價格漲幅最低，為0.5%。當(dāng)天公布的另一項數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū) 7月失業(yè)率為 9.1%，與 6月數(shù)據(jù)持平，仍舊保持在自 2009年 2月以來的最低位。歐洲央行可能在即將到來的 9月會議上討論退出 QE。不過在 8月下旬舉行的杰克遜霍爾年會演講中，歐央行行長德拉吉并沒有提到貨幣政策。

　　5.好消息：特朗普稅改終揭面 壞消息：債務(wù)上限或提前倒計時

　　SMM 網(wǎng)訊：拖了大半年，特朗普語焉不詳?shù)亩惛姆桨附K于有望下個月和大家見面，但解決債務(wù)上限問題可能只剩不到兩周時間。本周四，美國財長姆努欽接受 CNBC采訪時透露，特朗普政府準(zhǔn)備了“很詳細(xì)”的稅改方案，已經(jīng)遞交國會議員，下月底以前就會公之于眾。對于稅改方案，他在與特朗普的首席經(jīng)濟顧問 Gary Cohn以及議員合作。在講話中，姆努欽對稅改案的前景顯得信心滿滿：“參眾兩院現(xiàn)在在向各自議員推廣這份方案。我們會發(fā)布一份計劃藍(lán)圖，它會送到(國會)委員會，然后我們會把這份議案交給總統(tǒng)，他會簽署。”“我們預(yù)計參眾兩院今年會通過，交給總統(tǒng)簽字。我們對自己取得的進(jìn)展再激動不過。”姆努欽認(rèn)為，應(yīng)當(dāng)通過經(jīng)濟增長來支撐稅改。他說，正在討論稅收的中性立場問題。

　　6.2015 年一季度以來最高增速!美國二季度GDP 上修至3%

　　SMM 資訊：受家庭開支和企業(yè)投資進(jìn)一步增長帶動，美國二季度GDP 增速上修至 2015年一季度以來最快水平。好于預(yù)期的數(shù)據(jù)發(fā)布過后，美元/日元、美債收益率擴大漲幅，現(xiàn)貨黃金擴大跌勢。美國商務(wù)部周三公布的數(shù)據(jù)顯示，美國二季度實際 GDP年化季環(huán)比修正值 3%，創(chuàng) 2015年一季度來最高增速，好于 2.7%的預(yù)期，以及初值 2.6%的初值。美國二季度 GDP平減指數(shù)修正值 1%，持平預(yù)期和初值。其中，消費支出增速 3.3%，好于 3%的預(yù)期，是 2016年二季度以來最快增速，受強勁就業(yè)市場、通脹持穩(wěn)以及低借貸利率影響，消費開支仍是當(dāng)前擴張的主要動力。消費增速的上調(diào)反映了在無線電話設(shè)備、二手汽車、電力和天然氣方面的支出

　　7.美國8 月“小非農(nóng)”創(chuàng)3 月份來最大增幅

　　SMM 資訊：美國素有“小非農(nóng)”之稱的ADP 就業(yè)數(shù)據(jù)創(chuàng)3 月份以來最大增幅，其中貿(mào)易行業(yè)數(shù)據(jù)位居首位，并創(chuàng)下 2016年年底以來最大增幅。此外，建筑業(yè)和制造業(yè)數(shù)據(jù)均大幅增長。8月 30日，美國公布 8月 ADP就業(yè)數(shù)據(jù)。8月 ADP就業(yè)人數(shù)增加 23.7萬，大幅好于預(yù)期。此前經(jīng)濟學(xué)家預(yù)測，8月 ADP就業(yè)人數(shù)增加 18.8萬。分行業(yè)來看，服務(wù)業(yè)依舊勢頭強勁，8 月共新增就業(yè)人數(shù) 20.4 萬人。其中，貿(mào)易、輸?shù)刃袠I(yè)位居首位，新增就業(yè)人數(shù) 5.6 萬，為 2016 年底以來最大增幅。休閑和酒

　　店行業(yè)、教育和衛(wèi)生服務(wù)行業(yè)緊隨其后，分別新增 5.1 萬人和 4.5 萬人。

　　8.美國 8 月非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù) 15.6 萬，遠(yuǎn)不及預(yù)期

　　香港萬得通訊社報道，美國勞工部 9 月 1 日公布數(shù)據(jù)顯示，美國 8 月非農(nóng)新增

　　就業(yè)人數(shù) 15.6 萬，預(yù)期 18 萬，前值由 20.9 萬修正為 18.9 萬，6 月非農(nóng)就業(yè)人口

　　下修至 21.0 萬，初值 23.1 萬;失業(yè)率 4.4%，預(yù)期 4.3%，前值 4.3%;8 月勞動力參與率 62.9%，前值 62.9%。薪資增速亦不及預(yù)期， 8 月平均每小時工資同比增 2.5%，預(yù)期增2.6%，前值增2.5%;環(huán)比增0.1%，預(yù)期增0.2%，前值由增0.3%修正為增0.1%。具體來看，美國 8 月私營部門就業(yè)人口增 16.5 萬，預(yù)期 17.2 萬，前值由 20.5 萬修正為 20.2 萬;制造業(yè)就業(yè)人口增 3.6 萬，預(yù)期 0.8 萬，前值由 1.6 萬修正為 2.6萬。分析稱，美國 8 月就業(yè)增長不及預(yù)期，但增長應(yīng)已足夠令美聯(lián)儲宣布縮表計劃;但薪資增長疲軟，將令美聯(lián)儲今年選擇是否繼續(xù)加息上更加謹(jǐn)慎。8 月就業(yè)溫和增長可能反映了季節(jié)性因素以及熟練工短缺的影響，在過去數(shù)年中，8 月數(shù)據(jù)往往公布值較弱，但修正值會上修。沖擊德州的颶風(fēng)哈維對本次就業(yè)數(shù)據(jù)并無影響，因颶風(fēng)登陸時間晚于統(tǒng)計調(diào)查期。美國勞工部表示，颶風(fēng)“哈維”對 8 月非農(nóng)就業(yè)和失業(yè)數(shù)據(jù)沒有明顯影響;家庭調(diào)查數(shù)據(jù)的收集在颶風(fēng)前已經(jīng)完成，而企業(yè)調(diào)查數(shù)據(jù)的收集在颶風(fēng)前也基本完成，全國和受影響地區(qū)的收集率均處于正常區(qū)間。

　　2. 行業(yè)要聞

　　1.發(fā)改委：7 月份全國十種有色金屬產(chǎn)量同比零增長

　　SMM 網(wǎng)訊：國家發(fā)改委網(wǎng)站 8 月 31 日發(fā)布 7 月份有色金屬行業(yè)運行情況，7 月份，全國十種有色金屬產(chǎn)量同比零增長，去年同期為增長 0.7%。其中，銅產(chǎn)量增長1.5%，增速同比回落 8.1 個百分點;電解鋁產(chǎn)量下降 0.3%，降幅同比收窄 1.2 個百分點;鉛產(chǎn)量增長 5.6%，增速同比提高 1.1 個百分點;鋅產(chǎn)量下降 6.3%，去年同期為增長 0.4%。1-7 月，全國十種有色金屬產(chǎn)量 3201 萬噸，同比增長 6%，增速同比提高 5.5 個百分點。其中，銅產(chǎn)量 509 萬噸，增長 7.2%，回落 0.7 個百分點;電解鋁產(chǎn)量 1953 萬噸，增長 7.5%，去年同期為下降 1.9%;鉛產(chǎn)量 295 萬噸，增長6.1%，回落 1 個百分點;鋅產(chǎn)量 346 萬噸，下降 2%，降幅同比擴大 1.3 個百分點。氧化鋁產(chǎn)量 4295 萬噸，增長 19%，去年同期為下降 0.6%。

　　2.墨西哥 6 月銅產(chǎn)量同比增 8.6% 鉛產(chǎn)量同比增 14.0%

　　SMM 網(wǎng)訊：墨西哥國家統(tǒng)計局周四公布的數(shù)據(jù)顯示，該國6 月銅產(chǎn)量較去年同期增加 8.6%，至 44，087噸;鉛產(chǎn)量同比增加 14.0%，至 13，698噸;鋅產(chǎn)量同比增加 1.4%，至 34，545噸。貴金屬方面，黃金產(chǎn)量同比減少 5.6%，至 10，005公斤;白銀產(chǎn)量較去年同期減少 0.8%，至 350，645公斤。

　　3.南非供電商CEC 將恢復(fù)對嘉能可旗下Mopani 銅礦的供電

　　SMM 網(wǎng)訊：據(jù)外電8 月30 日消息，南非總統(tǒng)辦公室周三稱，該國電力供應(yīng)商Copperbelt Energy Corporation(CEC)和嘉能可旗下的Mopani 銅礦已經(jīng)達(dá)成一致，從周三開始恢復(fù)面向 Mopani銅礦的全部電力供應(yīng)。南非總統(tǒng)發(fā)言人 Amos Chanda在一份聲明中稱，協(xié)議細(xì)節(jié)將在六周之內(nèi)敲定。CEC是從該國國有電力企業(yè)購電，之后將電售予礦企，在遭遇新的關(guān)稅糾紛后，該公司將對 Mopani銅礦的電力供應(yīng)130 兆瓦降至94 兆瓦。

　　4.WBMS:2017 年上半年全球銅礦產(chǎn)量同比下滑0.1%

　　WBMS 數(shù)據(jù)顯示，2017 年上半年全球銅礦產(chǎn)量同比僅微幅的下滑0.1%至為1，010萬噸，這說明除此十大礦山之外的其它部分礦山在增產(chǎn)。從 WBMS給出的數(shù)據(jù)來看，今年上半年全球兩大銅產(chǎn)國智利、秘魯銅礦產(chǎn)量分別占全球總產(chǎn)量的 25%、11.6%，其中，智利上半年銅產(chǎn)量同比下降了 9%，這也是上半年全球銅產(chǎn)量下滑的主要原因之一。但全球第二大產(chǎn)銅國秘魯上半年的銅產(chǎn)量不但沒有下滑反而增加了 4.7%，而其它國家如中國、澳大利亞、墨西哥的上半年的銅礦產(chǎn)量大多趨穩(wěn)，并有一定的增幅，其中歐盟 28國上半年銅產(chǎn)量增加了 8%。因其它國家銅產(chǎn)量的增加彌補了部分因罷工、減停產(chǎn)導(dǎo)致的供應(yīng)下滑。上半年的消費情況也不盡人意：WBMS給出的數(shù)據(jù)顯示，1-6月全球銅消費量為 1，171萬噸，去年同期為 1，188萬噸，同比減少 1.4%。其中，中國同比減少 4.57%，但仍占全球需求量的 48%以上;歐盟 28國同比下滑了3.1%。

　　5.印尼希望自由港Grasberg 銅礦所有權(quán)出讓能夠一次性完成

　　SMM 網(wǎng)訊：印尼國企部長Rini Soemarno 周四稱，印尼希望自由港邁克墨倫銅金礦公司(Freeport McMoRan Inc)旗下位于印尼的 Grasberg銅礦所有權(quán)出讓能夠一次性完成。Grasberg銅礦坐落于印尼巴布亞省，是全球第二大銅礦。Rini Soemarn稱：“希望其能夠一次性出讓 51%的所有權(quán)。”“如果自由港階段性出讓所有權(quán)，那么情況對于我們而言有些困難。”Soemarno補充稱，印尼計劃在 2018年底之前獲得其余的 41.64%的所有權(quán)，其目前已經(jīng)持有 9.36%的所有權(quán)。

　　6.全球十大銅礦山上半年產(chǎn)量同比減 11.7% 僅兩家同比增

　　SMM8 月 29 日訊：2017 年業(yè)已過半，各大礦企悉數(shù)公布上半年財報，相較于一季度頻繁的罷工擾動，致使主要銅礦產(chǎn)出下滑逾 10%。進(jìn)入二季度，結(jié)束罷工后銅礦產(chǎn)出呈現(xiàn)恢復(fù)性增長，SMM 統(tǒng)計前十大主要礦企同比降幅收窄至 8.3%。今年上半年十大礦山銅礦產(chǎn)量同比下滑約 11.7%。

　　7.印尼已與自由港就全球第二大銅礦的新采礦許可達(dá)成一致

　　SMM 網(wǎng)訊：印尼與自由港邁克墨倫銅金礦公司(Freeport-McMoRan Inc)周二達(dá)成一致，自由港將繼續(xù)運營旗下的 Grasberg 銅金礦，但其需要出讓該礦 51%的所有權(quán)。印尼能源與礦業(yè)資源部部長 Ignasius Jonan 稱，自由港可立即申請將許可有效期延期十年至 2021 年之后。Grasberg 礦是全球第二大的銅礦。Jonan 在聯(lián)合新聞發(fā)布會上稱：“總統(tǒng)要求所有權(quán)出讓比例需要達(dá)到 51%，自由港已經(jīng)對此表示同意。”自由港首席執(zhí)行官 Richard Adkerson 也參與了此次發(fā)布會。Jonan 稱：“現(xiàn)在只剩下時間問題需要商榷了。價格問題將在以后討論。”

　　3. 期貨市場

　　本周滬倫期銅三月合約收盤價出現(xiàn)分歧，滬銅連三收盤價一周下跌 100 元至 52，950 元/噸，跌幅 0.19%。倫銅電三收盤價一周上漲 142 美元至 6，846 美元/噸， 漲幅 2.12%。滬倫銅主力合約價格均創(chuàng)年內(nèi)新高。本周前半周數(shù)據(jù)面較為清淡，銅 價保持高位震蕩，周三晚間美國公布的 8 月 ADP 就業(yè)數(shù)據(jù)和 GDP 預(yù)估數(shù)據(jù)大超預(yù)期

　　導(dǎo)致美元觸底反彈，壓制有色金屬，周四國內(nèi)公布的制造業(yè) PMI 超預(yù)期推升銅價沖 高后回落，周五銅價追隨黑色金屬消息面刺激有所回升。本周整體來看銅價依然保 持高位震蕩格局。

　　本周五，三月期滬倫比值錄得 1.17，較上周五有所下降，顯示剔除匯率因素后 近期倫銅走勢稍強于滬銅。

　　本周五，倫銅進(jìn)口盈虧區(qū)間周五錄得-589.36/噸到-476.68 元/噸，絕對值較上 周五有所縮小，依然處在盈虧平衡線以下，進(jìn)口窗口依然處于關(guān)閉狀態(tài)。

　　現(xiàn)貨市場，周初尚維持貼水 130-貼水 70 元/噸區(qū)間。滬倫比值持續(xù)下行，進(jìn)口 供應(yīng)縮減，部分保值盤依然被套受阻，好銅率先收窄貼水，周內(nèi)自貼水逐日收窄周 末已轉(zhuǎn)小幅升水，平水銅順勢追隨，貼水大幅收至 30 元/噸。周內(nèi)好銅在貿(mào)易商引 領(lǐng)下成交領(lǐng)先，下游保持剛需采購。(上海有色網(wǎng))

　　5. 風(fēng)險提示

　　國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟指標(biāo)超預(yù)期