下半年以來國內(nèi)鉛礦供應(yīng)增加，疊加國外礦供應(yīng)逐漸釋放，2019年10月國內(nèi)鉛精礦進口量為14.6萬噸，環(huán)比減少 12.9%，同比增長44.2%；110月鉛精礦累計進口量為135.48萬噸，累計同比增長37.2%。中國進口鉛礦量大幅回升。

　　環(huán)保政策主要對鉛需求產(chǎn)生影響。今年電動車電池消費旺季不旺，四季度以來消費淡季延續(xù)，電動車產(chǎn)出仍然維持負增長態(tài)勢。蓄電池市場訂單開始走弱，不少企業(yè)開始出現(xiàn)生產(chǎn)收緊的行為。

　　汽車消費也出現(xiàn)了明顯的下降，汽車產(chǎn)銷已持續(xù)一年以上持續(xù)萎縮。中國汽車工業(yè)協(xié)會公布數(shù)據(jù)顯示，截至2019 年10月國內(nèi)汽車?yán)塾嫯a(chǎn)量為2044.4萬臺，較2018年同期下降10.4%，而這已是國內(nèi)汽車產(chǎn)量連續(xù)第12個月呈現(xiàn)累計同比負增長的情況。

　　總體而言，由于加工費上漲、利潤抬升導(dǎo)致原生鉛與再生鉛供給充分。但鉛下游需求如電動車、汽車消費不旺，國家政策導(dǎo)向鋰電梯次電池逐漸替代鉛蓄電池，目前鉛消費沒有新的增長點。整體供過于求，鉛價重心步步下移。

　　技術(shù)上，滬鉛期貨2001主力合約，周線的級別上做考慮，震蕩偏弱的節(jié)奏正在穩(wěn)步向下延伸，每一輪上探的高點均被有效壓制，重心呈穩(wěn)步下移的趨勢，近期在60日均線的進一步施壓下，盤面悲觀情緒加劇，連續(xù)7周收陰下挫，創(chuàng)近三年低位，當(dāng)前空頭強勢主導(dǎo)盤面，預(yù)計短期繼續(xù)以偏空思路做考慮，建議15220以下逢高試空思路參考，前期高位空單可繼續(xù)持有。