“異化操作”致貿(mào)易融資“黑洞”隱現(xiàn) 加強監(jiān)管能否終結(jié)惡意騙貸？

爆發(fā)于6月份的青島港大宗商品貿(mào)易融資騙貸案持續(xù)發(fā)酵，目前，包括渣打銀行、南非標準銀行等多家涉事銀行均已提起訴訟。然而這一事件背后，從銅鋁到鐵礦石、大豆，甚至橡膠等，大宗商品的貿(mào)易融資業(yè)務(wù)近年來緣何越做越大？隨著監(jiān)管的加強，貿(mào)易融資的騙貸現(xiàn)象是否就此終結(jié)？記者進行了調(diào)查。

循環(huán)質(zhì)押套匯套利

大宗商品貿(mào)易融資騙貸案受害方之一的渣打銀行表示，已就騙貸事件中德誠礦業(yè)負責(zé)人陳基鴻展開法律訴訟。

“德誠礦業(yè)的做法與此前發(fā)生的上海鋼貿(mào)互保案如出一轍，不同的是德誠參與的是國際貿(mào)易，利用同一批銅鋁等金屬，重復(fù)開具不同的倉單抵押給銀行，獲取貸款。”上海一金屬貿(mào)易商告訴記者。

一家股份制銀行上海某支行負責(zé)人表示，事實上，大宗商品貿(mào)易融資是國際上銀行業(yè)中較成熟的業(yè)務(wù)。“大宗商品涉及的標的比較大，銀行會在進口及倉儲兩環(huán)節(jié)提供融資，緩解企業(yè)的資金壓力。”這位負責(zé)人表示，貿(mào)易商從海外進口過程中，從銀行開信用證，相當于從銀行獲得一筆短期的低息貸款。

“正常進口大宗商品的這些操作都是正常的，不正常的是境內(nèi)外利差、匯差的背景下，貿(mào)易商反復(fù)在多家銀行循環(huán)質(zhì)押獲利。”該負責(zé)人表示，由于利差的存在，貿(mào)易商用同一批貨物在不同銀行循環(huán)質(zhì)押，將獲得遠高于資金成本的收益，如果在人民幣升值的情況下，貿(mào)易商還會獲得匯率升值的收益。

“異化操作”或使“無風(fēng)險”成有風(fēng)險

曾在外資銀行從事衍生品創(chuàng)新的大宗商品專家諸蜀寧表示，作為國內(nèi)金融子行業(yè)中最小的行業(yè)之一，期貨對沖在大宗商品貿(mào)易融資中較為關(guān)鍵。“銀行與大宗商品企業(yè)進行貿(mào)易融資時，往往參考現(xiàn)貨和期貨市場的價格來評估貨物價值，從而確定融資的額度，同時要求企業(yè)對質(zhì)押的貨物在期貨市場進行套期保值，以規(guī)避價格波動的風(fēng)險。”諸蜀寧說。

然而這種看似“無風(fēng)險”的業(yè)務(wù)，在循環(huán)融資的“異化操作”下，可產(chǎn)生多方面的風(fēng)險，青島港的重復(fù)質(zhì)押騙貸就是一例。“當前我國的倉儲企業(yè)存在小、散、亂的現(xiàn)象，對客戶提的要求往往照辦。這就導(dǎo)致部分貿(mào)易商和倉庫相互配合，對倉庫里的商品搞‘一女多嫁’、重復(fù)質(zhì)押。銀行由于專業(yè)和精力限制，也不可能24小時盯著。”上海倉儲行業(yè)協(xié)會秘書長陳祥龍說。

法興銀行中國區(qū)大宗商品銷售總監(jiān)章如鐵也表示：“銀行和倉儲機構(gòu)的信息不對稱，部分貿(mào)易商就利用這一漏洞騙取融資。”

另外，隨著融資品種的擴展，一些風(fēng)險控制能力較弱的行業(yè)也存在價格方面的風(fēng)險。“比如天然橡膠，橡膠產(chǎn)品本身有保質(zhì)期，過期必然貶值，一旦產(chǎn)業(yè)客戶不能熟練運用對沖工具，加上現(xiàn)貨的銷售不暢，抵押品就形同虛設(shè)。”上海一家私募基金負責(zé)人陶陽也表示。”

異化的貿(mào)易融資也干擾正常的貿(mào)易秩序和市場價格。“諸如‘融資銅’、‘融資礦’和‘融資豆’的出現(xiàn)，制造的是進口強勁的市場假象，在‘中國因素’的炒作下往往推高商品價格，使企業(yè)付出更高的采購成本。”國泰君安期貨研究員許勇其表示。

加強監(jiān)管會否換來“長治久安”？

“可以說只要有利差存在，商品貿(mào)易融資的業(yè)務(wù)就不會停止。如果銅的監(jiān)管更嚴格，還會冒出銅的替代品成貿(mào)易融資新標的。”金川邁科貿(mào)易公司總經(jīng)理羅盛璋表示，治理貿(mào)易融資的“異化”，必須要堅持加強監(jiān)管和改善企業(yè)融資環(huán)境、減少利差匯差兩手抓。

“對銀行業(yè)近年來的畸形激勵機制，有必要做出改變。”據(jù)銀行業(yè)內(nèi)人士透露，出于拉存款和放貸款的需要，一些銀行從業(yè)人員對貿(mào)易融資風(fēng)險視而不見。更有甚者，在銀行風(fēng)控部門定期核查倉單質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)時，有銀行員工通知企業(yè)將大宗商品貨物從別的倉庫搬到指定倉庫以供核查，完事后再運回原倉庫。

此外，專家認為，企業(yè)融資難、融資貴的改善也需得到政策支持。“特別對服務(wù)于動產(chǎn)質(zhì)押融資的金融倉儲業(yè)態(tài)，應(yīng)該推動信息化平臺和行業(yè)標準的建立。”專家認為，我國中小企業(yè)之所以融資難，一個重要原因是沒有大型不動產(chǎn)進行抵押，只有一些原材料、半成品等動產(chǎn)資源可供質(zhì)押，但這些動產(chǎn)卻沒有所有權(quán)登記，容易導(dǎo)致重復(fù)質(zhì)押的現(xiàn)象。

當前金融倉儲業(yè)態(tài)的出現(xiàn)，為動產(chǎn)質(zhì)押融資提供了一個解決方案。中國倉儲協(xié)會金融倉儲分會常務(wù)副會長童天水表示，金融倉儲作為重要的金融基礎(chǔ)設(shè)施，為銀行、融資方提供第三方的質(zhì)押品監(jiān)管服務(wù)。事實上，在鋼貿(mào)信貸危機發(fā)生后，上海已在全國率先成立動產(chǎn)質(zhì)押的信息平臺。有專家認為，這一模式可以在更廣領(lǐng)域和更大范圍內(nèi)推廣。(記者陳云富、何欣榮)