上周是個(gè)承上啟下的交易周，周四一根幾乎光頭的陽(yáng)線，讓7月市場(chǎng)完美收官，“五窮六絕七翻身”的股諺，終于在今年得到了應(yīng)驗(yàn)，兩市7月均收出一根放量的中陽(yáng)線，預(yù)示市場(chǎng)趨勢(shì)開(kāi)始向中期轉(zhuǎn)好的方向發(fā)展。不過(guò)，周五尾盤(pán)市場(chǎng)突然風(fēng)云變幻，兩市股指出現(xiàn)高臺(tái)跳水的走勢(shì)，8月開(kāi)局，市場(chǎng)的劇烈動(dòng)蕩，讓人心驚肉跳。畢竟市場(chǎng)還是剛脫離底部，好在當(dāng)天大盤(pán)雖然震蕩明顯，但依然有23只個(gè)股漲停，5只新股也全部整齊劃一地封在了44%的首日上市漲幅最高的位置，兩市也沒(méi)有一只個(gè)股跌停，說(shuō)明短期市場(chǎng)的調(diào)整還是以強(qiáng)勢(shì)方式進(jìn)行的。因此，我們有理由相信，8月市場(chǎng)雖然遭遇“開(kāi)門(mén)黑”，但對(duì)市場(chǎng)中期走勢(shì)不會(huì)產(chǎn)生扭轉(zhuǎn)性的影響。7月下旬市場(chǎng)逼空式的反彈，使得大盤(pán)已擺脫了下降通道上軌的壓力，特別是滬市月K線已形成了向上金叉的走勢(shì)，短期的震蕩，只是對(duì)向上突破走勢(shì)的一次確認(rèn)，經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的調(diào)整，大盤(pán)還會(huì)繼續(xù)向上拓展空間。震蕩就是投資者調(diào)倉(cāng)換股的極好時(shí)機(jī)。

7月大盤(pán)的先抑后揚(yáng)，先弱后強(qiáng)，無(wú)疑使得的市場(chǎng)人氣得到了極大的提升。隨著新股發(fā)行進(jìn)入正常的節(jié)奏，并且管理層已明確表態(tài)，今后新股發(fā)行節(jié)奏，將由市場(chǎng)自身去調(diào)節(jié)，盡量減少行政的干預(yù)，使得新股發(fā)行既可常態(tài)進(jìn)行，又能維持市場(chǎng)的穩(wěn)定。我們認(rèn)為，到目前，大盤(pán)的周線已經(jīng)兩連陽(yáng)，逼空態(tài)勢(shì)明顯，市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)格局已經(jīng)形成。這波反彈啟動(dòng)于2000點(diǎn)附近，以一波中級(jí)反彈來(lái)計(jì)算，股指反彈幅度至少在20%左右，一旦滬指2200點(diǎn)能有效突破，那么，滬指向上應(yīng)該還有10%的空間，那就是說(shuō)這波行情高度起碼可以看到2400點(diǎn)附近。

當(dāng)然，上周五大盤(pán)的劇烈震蕩，已提醒投資者注意兩點(diǎn)，一個(gè)是這波行情的領(lǐng)漲板塊，有色金屬、煤炭和金融等大盤(pán)權(quán)重股走勢(shì)已顯疲態(tài)，后市能否持續(xù)發(fā)力，還有待進(jìn)一步觀察；大盤(pán)要結(jié)束調(diào)整，就看權(quán)重股何時(shí)能重振雄風(fēng)。另一個(gè)是雖然股指不斷創(chuàng)出這波反彈的新高，但兩市成交反而逐步萎縮，量?jī)r(jià)已經(jīng)出現(xiàn)背離，上周五大盤(pán)調(diào)整，成交反而放大，顯示目前市場(chǎng)對(duì)追漲猶豫，對(duì)殺跌卻非常堅(jiān)決。如果后市權(quán)重股繼續(xù)乏力，成交繼續(xù)萎縮，大盤(pán)調(diào)整時(shí)間就要拉長(zhǎng)。但不管怎么說(shuō)，市場(chǎng)開(kāi)始出現(xiàn)積極的變化毋庸置疑，至于這種變化是不是一輪牛市的起點(diǎn)，我們還不能做出有效的判斷，因?yàn)閺脑戮€看，還沒(méi)有擺脫下降趨勢(shì)線的壓力，這就還不能判斷市場(chǎng)已進(jìn)入了牛市，只有待月線系統(tǒng)呈現(xiàn)多頭排列，那才能確定真正的牛市來(lái)臨。

上海證券 程榮慶