麥格理銀行近日發(fā)布報(bào)告稱，由于銅精礦供給持續(xù)緊張，今年下半年，銅冶煉廠向銅礦商收取加工精煉費(fèi)（TC/RC）有望繼續(xù)下降。
　　價(jià)格分享?xiàng)l款準(zhǔn)許銅冶煉廠商分享銅價(jià)超過(guò)特定價(jià)格之后的收益，但是今年下半年銅精礦供應(yīng)緊張持續(xù)的話，這一條款可能會(huì)在今年的年度合同談判中刪除，這樣銅冶煉廠商的收入恐怕將進(jìn)一步削減。
　　麥格理銀行近日發(fā)布的一份報(bào)告稱，價(jià)格分享?xiàng)l款取消、銅精礦市場(chǎng)供給極其緊張、以及年中合同的談判，都已表明了加工精煉費(fèi)會(huì)繼續(xù)下降，現(xiàn)在的問(wèn)題是不是TC/RC是否會(huì)下降，而是會(huì)下降多少。
　　該行認(rèn)為，現(xiàn)在銅冶煉廠商面臨的問(wèn)題是，銅精礦供給增長(zhǎng)的缺乏，以及在中國(guó)冶煉能力擴(kuò)張后銅精礦的需求增加，因而形成“太多的冶煉廠商追逐太少的銅精礦”的局面。

　　銅精礦現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)仍然非常緊張，近幾周的采購(gòu)條款一度低至20美元/噸和2美分/磅（合計(jì)5.1美分/磅）。現(xiàn)貨對(duì)3個(gè)月合同的升水持續(xù)擴(kuò)大，一度達(dá)到40-80美元/噸，使得貿(mào)易商被迫接受苛刻的條款，不過(guò)它們還能從買賣價(jià)差中獲利。
　　據(jù)悉，最近中國(guó)冶煉廠商的采購(gòu)條款為40美元/噸和4美分/磅。目前它們面臨的問(wèn)題可能是上海與倫敦價(jià)格差，對(duì)于銅精礦進(jìn)口商不利。銅精礦進(jìn)口商進(jìn)口精礦以LME價(jià)格為基準(zhǔn)，而在國(guó)內(nèi)賣出精銅是以較低的上海價(jià)格為基準(zhǔn)。
　　該行稱，銅精礦供給短缺的局面將在今年下半年持續(xù)惡化，這一點(diǎn)已在銅行業(yè)得到普遍認(rèn)同，到年底可能會(huì)有銅冶煉廠關(guān)閉或者減產(chǎn)。

　　年中TC/RC談判正在進(jìn)行中，麥格理銀行認(rèn)為銅礦商會(huì)要求加工精煉費(fèi)繼續(xù)下降至45美元/噸和45美分/磅左右（合計(jì)11.5美分/磅），這一水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于2007年的60美元/噸和6美分/磅（合計(jì)15.4美分/磅），而且還沒(méi)有價(jià)格分享?xiàng)l款。而冶煉廠商的報(bào)價(jià)為65美元/噸和65美分/磅（合計(jì)16.7美分/磅左右）。目前市場(chǎng)上對(duì)于年中合同條款的普遍預(yù)期是50美元/噸和5美分/磅左右（合計(jì)12.8美分/磅），這將是2003年中和2004年度合同結(jié)算價(jià)以來(lái)的最低水平。
　　麥格理銀行稱，冶煉廠商可能繼續(xù)面臨困難，銅精礦市場(chǎng)緊張局面預(yù)計(jì)會(huì)持續(xù)到2008年，2008年度合同的加工精煉費(fèi)會(huì)繼續(xù)下降。對(duì)于銅冶煉廠商來(lái)說(shuō)，2008年將是非常困難的一年。