ST綿高（600139，收盤價13.41元）今日發布公告稱，公司將向大股東四川恒康發展有限責任公司（下稱“川恒康”）定向增發3908.87萬股，用于收購大股東手上的甘肅陽壩銅業 （下稱 “陽壩銅業”）100％的股權。這標志著ST綿高的重大資產重組即將完成。

ST綿高進軍采礦業

    作為ST綿高資產重組的重要組成部分，大股東四川恒康擬以其持有的甘肅陽壩銅業100%股權為對價認購綿陽高新向其非公開發行的3908.87萬股A股股票。

    資料顯示，四川恒康原持有ST綿高2200萬股，占ST綿高總股本的26.86％。此次收購完成后，ST綿高的總股本將從發行前的8189.02萬股增至12097.89萬股，其中，四川恒康持股數增至6108.87萬股，占發行后總股本的50.5％，成為公司的控股股東。

    而在本次交易完成后，ST綿高將從一個以地方基礎設施輔助建設為主業的公司，轉型為以礦產資源開采為主業的投資公司。

未來收益有保障

    為了讓ST綿高輕裝上陣，四川恒康開出了較優厚的重組方案。

    除了上述礦業資產的注入，本次ST綿高的資產重組方案還包括：ST綿高向四川恒康出售價值人民幣6162.75萬元的資產，四川恒康以承接ST綿高1.04億元人民幣負債的形式受讓上述資產，而對于兩者差額部分4198.05萬元，四川恒康對ST綿高予以全額豁免。

    同時，四川恒康還承諾自2008年1月31日至ST綿高辦理完成工商變更登記成為陽壩銅業股東期間，陽壩銅業生產經營中產生的收益由ST綿高享有，產生的虧損則由四川恒康承擔。

    其次，若ST綿高本次重大資產出售、發行股份購買資產事宜在2008年度實施完畢，陽壩銅業2008年~2010年3個年度實現的凈利潤分別應不低于7124萬元、8876萬元和8893萬元。若實際凈利潤低于上述承諾業績的部分，四川恒康負責用現金補足綿陽高新。這無疑使公司未來業績得到保障。

    按照ST綿高重組完成后1.21億股總股本計算，公司在2008年~2010年這3年的EPS分別為0.59元、0.73元和0.73元。對應6月13日的13.41元收盤價，上述3年的PE則分別為22.73倍、18.37倍及18.37倍。

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