時(shí)值2008年中，股指跌破2800點(diǎn)大關(guān)，而依據(jù)券商們業(yè)已出爐的2007年度財(cái)務(wù)報(bào)表，相關(guān)調(diào)查機(jī)構(gòu)也開始了新一波的券商龍虎榜評(píng)定工作。2007年的火爆收成，在今年持續(xù)低迷背景的映襯下，卻愈發(fā)顯得罕有。
 
 
 

　　券商生存命懸傭金一線

　　據(jù)深圳市證券業(yè)協(xié)會(huì)新近發(fā)表的《深圳地區(qū)證券行業(yè)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)2007年報(bào)告》顯示，截至2007年底，除部分暫停營(yíng)業(yè)的證券營(yíng)業(yè)部外，深圳地區(qū)能夠正常營(yíng)業(yè)并正常報(bào)送經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)的營(yíng)業(yè)部共計(jì)有183家。隨著全國(guó)證券市場(chǎng)的火爆，投資者源源不斷地加入，深圳地區(qū)營(yíng)業(yè)部的成交額創(chuàng)下新的歷史紀(jì)錄。

　　根據(jù)這183家營(yíng)業(yè)機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2007年深圳轄區(qū)內(nèi)營(yíng)業(yè)部股票、基金、權(quán)證總成交97686.06億元，較2006年的23328.17億元大幅增長(zhǎng)了3.19倍。

　　隨著2007年全國(guó)成交總額大幅增長(zhǎng)，深圳轄區(qū)營(yíng)業(yè)部成交總額雖也大幅增長(zhǎng)，但占全國(guó)份額由2006年10.38%大幅下降至2007年的8.93%,下降了16.25%。

　　數(shù)據(jù)同時(shí)顯示，靠天吃飯的現(xiàn)象依然明顯，甚至依賴性更大。2007年深圳地區(qū)營(yíng)業(yè)部共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入116.80億元，其中手續(xù)費(fèi)收入109.15億元，占營(yíng)業(yè)部全部營(yíng)業(yè)收入的93.45%，占比較2006年的88.76%增長(zhǎng)了5.28%，手續(xù)費(fèi)收入仍是營(yíng)業(yè)部主要的收入來(lái)源。

　　而進(jìn)入2008年以來(lái)，深滬兩市成交量不斷萎縮。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年1—5月深滬股票基金權(quán)證交易額總計(jì)18.4萬(wàn)億元，同比下降9.48%。今年3—5月每月成交額均在3.5萬(wàn)億左右，比今年1月下降45%以上。今年5月的成交額大幅減少，同比去年下降78.7%。6月份前10個(gè)交易日的成交額為1.08萬(wàn)億，僅為5月份同期的30%。

　　如果按照0.15%的行業(yè)平均傭金計(jì)算，今年前5個(gè)月券商代理買賣股票、基金業(yè)務(wù)收入為233.55億元，去年同期這個(gè)數(shù)字是279.3億元。同時(shí),，權(quán)證在今年前5個(gè)月的累計(jì)成交金額為2.97萬(wàn)億，同比增加73.68%。若按照0.01%的傭金率計(jì)算,，權(quán)證前5個(gè)月為券商貢獻(xiàn)了2.97億元的收入，券商傭金收入寒意已至。

　　招商證券研發(fā)中心研究員羅毅指出，作為高周期性行業(yè)，市場(chǎng)的交易量是證券公司盈利能力最重要的影響因素。根據(jù)55家披露了年報(bào)的證券公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2007年證券行業(yè)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入占總收入的50%以上，而同樣高度依賴于市場(chǎng)整體行情的投資收益占到總營(yíng)業(yè)收入的27%。也就是說(shuō)，近80%的收入都面臨著很難通過(guò)公司自身努力而分散的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　成交量持續(xù)走低,業(yè)內(nèi)隱現(xiàn)降薪裁員潮

　　深圳某營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人表示，證券公司經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)出現(xiàn)虧損的直接原因是交易量的持續(xù)萎縮，加之牛市中運(yùn)營(yíng)成本的大幅提升，營(yíng)業(yè)部今年1-5月的收入同比去年減少20%左右，同時(shí)今年1—5月經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入同比減少15%—25%的證券營(yíng)業(yè)部不在少數(shù)。

　　從整個(gè)行業(yè)角度來(lái)看，大中型券商雖然成本提高不少，收入出現(xiàn)下降，但成本還不至于高過(guò)整體經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入。但小型券商由于前期成本投入過(guò)大，營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)較少，收入同比大幅下降的同時(shí)，入不敷出的局面便開始顯現(xiàn)。市場(chǎng)成交額的下降，而券商之間傭金價(jià)格戰(zhàn)又不斷持續(xù)，少數(shù)證券公司面臨巨額虧損。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，市場(chǎng)出現(xiàn)調(diào)整后，在京滬廣深等大城市的網(wǎng)點(diǎn)比例設(shè)置過(guò)高的一些小型券商，目前的經(jīng)營(yíng)局面不容樂(lè)觀，靠天吃飯的弊病顯露無(wú)遺。

　　由于行情持續(xù)下探，許多客戶失去交易欲望，加之小型券商在這樣的競(jìng)爭(zhēng)激烈的大城市里，缺乏品牌優(yōu)勢(shì)，生存就開始變得困難，公司整體收入銳減是必然的結(jié)果。

　　據(jù)悉，深圳地區(qū)部分券商已開始了幾近零傭金的價(jià)格大戰(zhàn)，以爭(zhēng)奪客戶。隨著傭金費(fèi)率的下降，依賴傭金生存的券商營(yíng)業(yè)部，收入也隨之大幅減少。據(jù)傳，一些小型券商已經(jīng)悄然開始了降薪甚至是裁員的計(jì)劃。

　　從業(yè)人士做好轉(zhuǎn)行打算

　　雖然，券商的投行業(yè)務(wù)還是維持了較為穩(wěn)定的增長(zhǎng)。據(jù)了解，今年前5個(gè)月，滬深兩市上市公司IPO和再融資募集的總金額為2517.11億元，而去年同期該數(shù)字為1556.26億元，券商在該業(yè)務(wù)上的收入同比約增長(zhǎng)了60%。

　　但是，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，監(jiān)管層出于維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定的考慮，對(duì)IPO和再融資的審批會(huì)更加嚴(yán)格，并對(duì)發(fā)行的節(jié)奏有所控制。在這樣的情況下，券商的投行業(yè)務(wù)對(duì)于維持券商下半年的收入能否持續(xù)增長(zhǎng)仍為未知。面對(duì)市場(chǎng)的不景氣，部分證券經(jīng)紀(jì)人又開始了新一輪轉(zhuǎn)行的打算。

　　據(jù)介紹,，營(yíng)業(yè)部對(duì)證券經(jīng)紀(jì)人的業(yè)績(jī)考核主要有以下幾個(gè)方面，一是新增客戶的交易量，二是有效開戶數(shù)。另外，部分營(yíng)業(yè)部還有一個(gè)不太公平的規(guī)定，那就是客戶的交易傭金提成，經(jīng)紀(jì)人第一年按照比較高的比例提成，第二年的提成比例則迅速下調(diào)，第三年則徹底降為零。由于市場(chǎng)的連連下跌，許多客戶資產(chǎn)已經(jīng)有近半轉(zhuǎn)出股市。而剩下的資產(chǎn)，大部分被套牢了，紋絲不動(dòng)，根本沒(méi)有交易量了。老客戶的交易傭金沒(méi)提成了，新增客戶數(shù)寥寥無(wú)幾，更別指望能提多少。

　　羅先生在證券行業(yè)做了將近8年，從兼職做到斷斷續(xù)續(xù)的全職，然后再?gòu)氐坠潭ㄏ聛?lái)，而每一次的從業(yè)歷程，都和股指的起跌發(fā)生著密切的關(guān)系。

　　1999年5月19日，中國(guó)股市啟動(dòng)了迄今為止最壯觀的一輪牛市行情，上證指數(shù)從1050點(diǎn)附近開始啟動(dòng)，兩年之后攀上了2245點(diǎn)的歷史新高。

　　“最開始是自己炒股，然后證券公司讓我?guī)退麄兘榻B客戶，介紹一個(gè)給提成,”羅先生回憶說(shuō),“1999年的時(shí)候，遇著了幾波牛市，讓我?guī)兔﹂_戶的朋友比較多，所以那時(shí)候腦子一熱，就把工作給辭了，專心專意地做起了證券經(jīng)紀(jì)人的業(yè)務(wù)。”

　　而讓他意想不到的是，2002年7月開始，上證指數(shù)月線MACD開始在0軸以下區(qū)域運(yùn)行，中國(guó)股票市場(chǎng)正式進(jìn)入熊市，股指也從2245點(diǎn)一路下跌到998點(diǎn)。

　　“那個(gè)時(shí)候真是傷腦筋，自己的股票跌得很慘，而客戶業(yè)務(wù)也慘淡得很”羅先生有些懊惱的回憶道，“本來(lái)有份很好的工作，就是因?yàn)槟X子一熱，奔著賺錢的目的跳了槽。又剛生了小孩，手頭連買點(diǎn)好奶粉的錢都沒(méi)有。”羅先生飽受了一段時(shí)間的家庭壓力和親人的怨叨。

　　當(dāng)時(shí)，羅先生的許多同行都選擇了跳槽，或是外出打工。羅先生在猶豫了一段時(shí)間后，仍然干回了證券經(jīng)紀(jì)的工作。“算是我運(yùn)氣好，營(yíng)業(yè)部當(dāng)時(shí)的經(jīng)紀(jì)人走了一大半，但好歹還剩下許多客戶，剛好夠我們留下來(lái)的那幾個(gè)人糊口的。自己當(dāng)時(shí)覺(jué)得這樣也不錯(cuò)，呆下來(lái)等機(jī)會(huì)唄。”對(duì)于那長(zhǎng)達(dá)四年的熊市生活，羅先生用了個(gè)“混”字來(lái)概括。

　　轉(zhuǎn)眼進(jìn)入2006年中期，持續(xù)低迷的股票市場(chǎng)，如同打了一針興奮劑似的，在短短一年時(shí)間里，在K線圖上劃出了一個(gè)角度銳利的曲線，直撲6000點(diǎn)大關(guān)。“那K線圖的走勢(shì)簡(jiǎn)直就像爬珠穆朗瑪峰一樣，就跟坐火箭升上去一樣。”等待許久的羅先生終于盼來(lái)了一個(gè)中國(guó)股票歷史上前所未有的超高牛市。

　　營(yíng)業(yè)部開戶大廳一下子就沸騰了起來(lái)，一改往日的冷清局面。

　　“增倉(cāng)的增倉(cāng)，開戶的開戶，應(yīng)聘證券經(jīng)紀(jì)人的多了起來(lái)，還有好多老同事又跳回了本行。”羅先生也因?yàn)樗膱?jiān)持，順順利利地升了職，做起了團(tuán)隊(duì)管理者。

　　轉(zhuǎn)行：起念頭易，實(shí)干者難

　　據(jù)深圳證券業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，去年末，深圳全部營(yíng)業(yè)部正式員工有4064人，較前年末的2701人增加了1363人。

　　去年末，整個(gè)深圳地區(qū)年末托管市值和保證金余額的總和(相當(dāng)于客戶資產(chǎn)總額)為7315.63億元，較前年末同期的1963.07億元大幅增加了5352.56億元，增幅為2.73倍。

　　去年末，整個(gè)深圳地區(qū)，個(gè)人指定交易戶數(shù)為193.04萬(wàn)戶，較2006年末的140.14萬(wàn)戶大幅增長(zhǎng)了37.75%，以深圳市1200萬(wàn)的估算人口值來(lái)計(jì)算，2007年，每十個(gè)深圳人里頭就有近兩個(gè)股民。而由于去年全國(guó)進(jìn)行了力度較大的證券賬戶清理，考慮到這一因素，實(shí)際上深圳地區(qū)賬戶的增長(zhǎng)率比上面還要高。

　　面對(duì)2008年的現(xiàn)狀，部分業(yè)內(nèi)人士也憂慮地表示，今年券商業(yè)的收成有可能大大縮水，對(duì)于去年的盛況，可能會(huì)有很多人接受不了那種收入大幅縮水的心理落差。

　　羅先生表示，轉(zhuǎn)行對(duì)他來(lái)說(shuō)是比不轉(zhuǎn)行更難的一件事情:“首先為了拿到那張證券經(jīng)紀(jì)人資格證書，花了比年輕人多幾倍的功夫,，考了六門課程才到手,”羅先生難以舍棄這份工作，“前幾年的熊市，我都過(guò)來(lái)了，這點(diǎn)下挫對(duì)我來(lái)說(shuō)算不上什么了，再說(shuō)，現(xiàn)在證券經(jīng)紀(jì)人的準(zhǔn)入門檻提高了，還有好多人準(zhǔn)備又一次跳槽，剩下的客戶還是夠我吃飯的。”羅先生的現(xiàn)有團(tuán)隊(duì)人員,這幾個(gè)月里已經(jīng)流失大半了。

　　“唉，都是年輕人，比不上我的家底厚，心理承受能力又沒(méi)我磨煉的多，轉(zhuǎn)行也是好事，去找個(gè)收成均衡的事情做，先把自己養(yǎng)活下來(lái)，也好，也好!”

　　雖然，券商的投行業(yè)務(wù)還是維持了較為穩(wěn)定的增長(zhǎng)。據(jù)了解，今年前5個(gè)月，滬深兩市上市公司IPO和再融資募集的總金額為2517.11億元，而去年同期該數(shù)字為1556.26億元，券商在該業(yè)務(wù)上的收入同比約增長(zhǎng)了60%。

　　但是，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，監(jiān)管層出于維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定的考慮，對(duì)IPO和再融資的審批會(huì)更加嚴(yán)格，并對(duì)發(fā)行的節(jié)奏有所控制。在這樣的情況下，券商的投行業(yè)務(wù)在今年的下半年能否持續(xù)增長(zhǎng)仍為未知。