國(guó)儲(chǔ)收銅及消費(fèi)旺季支撐銅價(jià)

　　海關(guān)3月11日公布的數(shù)據(jù)顯示，2月份中國(guó)未鍛造銅及銅材(包括精煉銅、銅合金、銅材和粗銅)進(jìn)口32.9萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)41.5%，同比增長(zhǎng)45.1%，進(jìn)口量創(chuàng)下歷史新高。

　　1-2月，中國(guó)累計(jì)進(jìn)口未鍛造銅及銅材56.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)20.5%。安信證券分析師衡昆、章小韓認(rèn)為，中國(guó)銅進(jìn)口大幅增加是國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)、國(guó)內(nèi)原料供應(yīng)緊張和國(guó)內(nèi)外價(jià)差利于進(jìn)口等因素共同作用的結(jié)果。

　　分析師表示，根據(jù)多方了解，中國(guó)國(guó)家物資儲(chǔ)備局已簽約采購(gòu)30萬(wàn)噸進(jìn)口銅，用于國(guó)家戰(zhàn)略儲(chǔ)備，這些進(jìn)口銅大多將在上半年到港。2月份國(guó)內(nèi)銅價(jià)的堅(jiān)挺刺激貿(mào)易商增加現(xiàn)貨進(jìn)口，國(guó)內(nèi)外銅庫(kù)存也因此出現(xiàn)了此消彼長(zhǎng)。

　　海關(guān)數(shù)據(jù)同時(shí)顯示，2月份中國(guó)進(jìn)口廢銅為22.0萬(wàn)噸，盡管較1月份增長(zhǎng)19.3%，但比去年同期下降49.5%，反映出原料供應(yīng)仍然趨緊。

　　分析師認(rèn)為，自2月末以來(lái)，LME銅庫(kù)存出現(xiàn)持續(xù)減少，而我國(guó)進(jìn)口精銅則保持了較大增長(zhǎng)，除了內(nèi)盤(pán)銅高于外盤(pán)銅價(jià)的緣故，國(guó)儲(chǔ)收銅可能是其中的重要原因。分析師表示，未來(lái)若銅價(jià)持續(xù)低迷，國(guó)儲(chǔ)仍有可能進(jìn)行收儲(chǔ)。

　　美聯(lián)儲(chǔ)“印美元救經(jīng)濟(jì)”的方案使美元指數(shù)急挫，金屬商品投資魅力重現(xiàn)，有色金屬價(jià)格上周幾乎全線大漲，其中LME三月期銅周漲幅達(dá)到7.8%，表現(xiàn)突出;國(guó)內(nèi)銅現(xiàn)貨周漲幅更是達(dá)到8.9%，排名六大基本金屬品種首位。分析人士稱，國(guó)儲(chǔ)或已開(kāi)始收銅，加上國(guó)內(nèi)消費(fèi)旺季的到來(lái)將進(jìn)一步推動(dòng)銅價(jià)反彈。

　　我國(guó)銅消費(fèi)有望保持增長(zhǎng)

　　我國(guó)是全球銅消費(fèi)第一大國(guó)。2008年我國(guó)銅消費(fèi)占全球消費(fèi)比重為26.4%。受經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響，2008年除中國(guó)外，包括美、德、日在內(nèi)的其他主要銅消費(fèi)國(guó)家銅消費(fèi)均出現(xiàn)萎縮，全球最大的銅合金生產(chǎn)商歐洲金屬1-2月的海外訂單較去年同期下滑近三分之一。華泰證券分析師高遠(yuǎn)、劉敏達(dá)認(rèn)為，2009年歐洲及美國(guó)房地產(chǎn)難以回暖，銅消費(fèi)仍將下滑。

　　我國(guó)銅消費(fèi)主要領(lǐng)域集中在電力及空調(diào)制冷領(lǐng)域。未來(lái)2年我國(guó)新增發(fā)電量有望保持10%左右的增速，電網(wǎng)改造也將持續(xù)進(jìn)行;受房地產(chǎn)行業(yè)低迷影響，制冷用銅在2008年出現(xiàn)了同比下滑，高遠(yuǎn)、劉敏達(dá)認(rèn)為，2009年制冷用銅可能仍會(huì)出現(xiàn)下滑，拖累我國(guó)銅消費(fèi)增速，但整體看，我國(guó)銅消費(fèi)在2009年有望保持增長(zhǎng)。

　　未來(lái)銅精礦供應(yīng)仍緊張

　　智利目前仍然是全球最大的銅精礦生產(chǎn)國(guó)，2008年其精礦產(chǎn)出保持了5.5%的增速，其他主要銅精礦產(chǎn)出國(guó)精礦產(chǎn)出也都保持了一定增速。我國(guó)是世界最大的精銅產(chǎn)出國(guó)，2008年產(chǎn)量占全球產(chǎn)量的21%左右，較2007年有7.2%的增長(zhǎng)。而其他除了智利外的精銅產(chǎn)出國(guó)由于加工費(fèi)水平過(guò)低，精銅產(chǎn)出有不同程度的下滑。

　　從精礦產(chǎn)出與精銅產(chǎn)出看，我國(guó)是全球最大的銅精礦進(jìn)口國(guó)，我國(guó)冶煉產(chǎn)量與精礦供應(yīng)量決定了銅精礦的供需平衡。雖然2008年銅精礦供應(yīng)仍然處于短缺狀態(tài)，但2008年下半年國(guó)內(nèi)各大冶煉廠相繼減產(chǎn)，而全球主要銅礦山均未減產(chǎn)，這造成銅精礦供應(yīng)出現(xiàn)過(guò)剩，加工費(fèi)水平出現(xiàn)大幅反彈。但從長(zhǎng)期來(lái)看，分析師認(rèn)為，我國(guó)銅冶煉產(chǎn)能擴(kuò)張速度遠(yuǎn)高于世界銅礦山建設(shè)產(chǎn)能，未來(lái)銅精礦供應(yīng)仍將緊張。實(shí)際上，據(jù)有關(guān)媒體消息，由于供應(yīng)短缺和日益增加的需求，我國(guó)現(xiàn)貨銅的加工精煉費(fèi)用已下降至65-72美元/噸。分析人士稱，主要是由于銅廢料短缺，冶煉廠購(gòu)買銅精礦代替;而由于價(jià)格的低迷，許多礦山已停止銅采礦業(yè)務(wù)，銅礦供應(yīng)開(kāi)始出現(xiàn)相對(duì)緊缺。