“五一”假期期間,美國公布的經濟數據顯示消費以及制造業均有向好跡象,加上主力品種——金屬銅庫存大幅下降,國際期貨市場全線上漲。但原油庫存大幅增長、中國銅供應壓力緩解則成為制約市場繼續反彈的兩大壓力。

　　上周五,美國公布的4月份消費者信心指數達到65.1,大大超過了預估的61.9;美國供應管理協會(ISM)同日公布的4月份制造業指數為40.1,高于之前預估的38。

　　今年以來領漲的銅價再次獲得利好。倫敦金屬交易所公布的數據顯示,5月1日銅庫存大幅下降7075噸至39.87萬噸,這是該數據自2月中旬以來首次跌破40萬噸,較2月份創下的歷史新高下降了25%。當日注銷倉單也達到8.4萬噸,約為剩下的庫存的20%,注銷倉單數量高企意味著短期內還將有大量銅庫存自LME倉庫中流出。

　　蘇格蘭皇家銀行(RBS)在上周五的一份報告中表示,基本金屬漲勢有望持續到5月份。

　　中國銅現貨供應壓力緩解銅價強勁上漲最主要的推動力是中國國內現貨價格的飆升。今年以來中國金屬需求出現一定程度的復蘇,而去年下半年以來各冶煉企業和礦山紛紛進行減產保價使現貨市場出現供不應求,現貨升水不斷走高,在4月中旬達到最高,升水約3000元/噸。

　　然而,隨著進口銅的陸續到貨以及國內煉廠重啟閑置產能,市場供不應求的局面得到改善,現貨升水也在不斷降低。上周五,上海、廣東以及長江有色金屬市場現貨銅價在37500~38000元/噸之間,現貨升水只剩下1300~1800元/噸。

　　神策投資分析師陸承紅表示,“一旦升水消失甚至出現貼水,銅價可能出現新一波的下跌”。