北京時間8月18日凌晨消息，據國外媒體報道，紐約期銅價格周一創下八個星期以來的最高跌幅，引領工業金屬期貨價格下跌，原因是銅庫存增加，以及投資者對期銅自1月份以來接近上漲一倍的價格不再能反映需求前景的擔心情緒有所增長。

　　截至美國東部時間11:21(北京時間23:21)為止，在紐約商業交易所(NYMEX)下屬商品交易所(COMEX)的交易中，12月份交割的期貨價格下跌9.65美分，至每磅(約合454克)2.7545美元;如果收盤在這一水平，則將創下主力期銅合約自6月22日以來的最高跌幅。此前，紐約期貨價格曾在8月14日上觸每磅2.96美元，創下自去年9月29日以來的最高水平。

　　同一時間，倫敦金屬交易所(LME)三個月交割的期銅價格下跌3%，至每噸6061美元。

　　倫敦金屬交易所今天的銅庫存增長0.4%，一個月以來已經增長了11%。8月14日公布的密歇根大學初步報告顯示，8月份美國消費者信心指數下跌至63.2，是自3月份以來的最低水平。中國7月份的海外直接投資連續第七個月下滑。

　　瑞士信貸(Credit Suisse)駐新加坡的大宗商品研究主管托比亞斯·米拉什(Tobias Merath)發表報告稱：“基金屬價格正在超出從基本面來看的合理水平，有意購買基金屬的投資者應等待更好的機會再進入市場。”

　　用于追蹤六種基金屬價格的LMEX指數已經連續五個星期上升，從去年全年49%的跌幅回彈。

　　據中國海關數據顯示，7月份中國的銅進口環比下滑15%。蘇格蘭皇家銀行(Royal Bank of Scotland)駐香港辦事處的經濟學家本·辛芬德費爾(Ben Simpfendorfer)稱，中國下半年的商品進口應將走軟。他指出：“基金屬價格的風險有限，原因是市場一致的預期仍是依據走軟的進口來定價。從供應方限制的角度來看，我們更加看好期銅和期鋅，而不太看好期鋁和期鎳。”

　　法國興業銀行(Societe Generale SA)駐倫敦的分析師大衛·威爾遜(David Wilson)在8月14日發表的報告中預測稱，今年期銅的平均價格將為每噸4995美元(約合每磅2.266美元)，較其6月份的預測高出17%;2010年的平均價格預計為每噸6275美元，較6月預測高出13%。

　　滬銅五萬關口遇阻

　　周一國內商品市場全線下挫，上周最強勁的滬銅盤中一度跌停，市場從一面倒的多頭氛圍中迅速轉變為恐慌性下跌。我們認為期銅50000點整數關已經很難再有效突破，期價面臨著深度調整的風險。

　　本輪工業品的多頭行情，基本可以分為三個階段：第一階段性從2008年12月底至3月18日前后，為超跌反彈階段，持續了一個季度，化工、橡膠、燃料油領漲大勢;第二個階段從3月18日之后至7月中旬，因美聯儲印炒買國債引發美元危機，推動商品價格全線走高，金屬尤其是滬銅成為龍頭;第三個階段從7月中旬至8月上旬，鋼材異軍突起，并出現了農產品的補漲行情，這個階段，工業品普遍突破了年線。尤其是最后一周連玉米、強麥等冷門品種都被市場的熱錢暴炒了一番。至此所有品種多頭都輪番表演了一番。

　　期諺云“物極必反”，在市場全線瘋狂的時候，危機已經慢慢逼近。一個值得注意的現象是，從8月上旬起，各品種輪番表現時，第三個階段領漲商品市場的螺紋鋼期貨主力合約價格已經開始持續走弱，尤其是上周五在冷門品種玉米、強麥都表演完之后，市場并沒有重新去炒作已經調整較為充分的螺紋鋼，這個品種反而再度向下突破。

　　而此時所有品種中只有期銅多頭還在孤軍挺進，但內外盤走勢已經不再和諧，滬銅跟漲的步伐明顯弱于倫銅。本周形勢開始明朗，伴隨美元的溫和的反彈，外盤商品市場全線下挫。期銅出現了由最強轉為最弱的急劇多空轉折。

　　從商品市場整個這輪行情的變化來看，作為金融屬性最強的期銅已經出現了止漲回落的征兆，而技術面也能夠印證這一判斷。首先是從壓力位上看，本輪滬銅上漲回撤了去年整個下跌行情的61.8%，空間上又到了一個重要的壓力位。其次時間上整整上漲了8個月之久，是一個重要的時間窗口，最后從浪型上看，也完成了一個完整的“五浪上漲”結構。

　　如果觀察其量價關系變化可以看出，7月28日之后滬銅已經連續三周減倉，而減倉上行只有兩種可能，一是空頭崩潰導致的行情一鼓作氣加速暴漲，二是量價背離引發行情轉折。周一的跌停意味著無法一鼓作氣加速上揚，那么后市出現階段性轉折就成為其最終的選擇。對于這輪回落的性質，我們認為由于上一輪上漲是清晰的五浪結構為推動浪特征，所以目前的回落為回踩年線確認支撐的過程，因此操作上建議階段性沽空滬銅。