銅之家網(wǎng)訊：BCI均漲幅相對(duì)于PPI的先行性研究。大宗商品供需指數(shù)BCI，由生意社創(chuàng)建，主要監(jiān)測(cè)100種國(guó)民經(jīng)濟(jì)最上游、數(shù)量最大、用途最廣的基礎(chǔ)原材料的價(jià)格波動(dòng)。PPI主要監(jiān)測(cè)工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品出廠價(jià)格的變動(dòng)，覆蓋全部39個(gè)工業(yè)行業(yè)的4000多種產(chǎn)品。在產(chǎn)業(yè)鏈上，BCI所監(jiān)測(cè)的樣本是PPI監(jiān)測(cè)樣本的上游。由于價(jià)格在產(chǎn)業(yè)鏈上的傳導(dǎo)，BCI均漲幅與PPI必然相關(guān)，且相對(duì)PPI有一定的先行性。

 

　　根據(jù)生意社與國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，2011年1月至2012年1月期間，當(dāng)月BCI均漲幅與次月PPI環(huán)比值如下表：

 

　　由上表可見：

　　1、當(dāng)月BCI均漲幅與次月PPI環(huán)比值，在變化方向上基本一致；

　　2、當(dāng)月BCI均漲幅較小時(shí)，則與次月PPI環(huán)比值在變化方向或有偏差（盡管上表中尚無相逆情況且相關(guān)系數(shù)為0.795）。

　　由此可知，本月BCI均漲幅可準(zhǔn)確預(yù)測(cè)次月PPI環(huán)比值的變化方向，BCI對(duì)PPI而言具有先行性。

　　據(jù)此，在已知2012年1月BCI均漲幅為1.11%時(shí)，則可預(yù)測(cè)次月（2012年2月）PPI環(huán)比也將大于0，即次月BCI環(huán)比將上升。

 

　　二、BCI均漲幅同期差與次月PPI同比值變化趨勢(shì)

　　BCI均漲幅同期差（以下稱同期差），指本月BCI均漲幅與去年同期均漲幅之差。同期差>0,反映BCI監(jiān)測(cè)的基礎(chǔ)原材料價(jià)格同比上漲；反之亦然。由于價(jià)格在產(chǎn)業(yè)鏈上的傳導(dǎo)，那么基礎(chǔ)原材料的價(jià)格同比情況，也將沿產(chǎn)業(yè)鏈向下傳導(dǎo)，因而可在其后的PPI同比值的變化趨勢(shì)中得到反映。根據(jù)前文及上表所述，當(dāng)月BCI均漲幅是次月PPI環(huán)比值的先行指標(biāo)，故：當(dāng)月同期差，也可用于次月PPI同比值變化趨勢(shì)的判定。

　　2012年1月的同期差＝1.11%－2.94%＝-1.83%，該值小于0，故而推測(cè)次月（2012年2月）PPI同比值的變化趨勢(shì)將繼續(xù)下行，并小于1月份的PPI同比值0.7。

 

　　綜上可知，由于產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)系，BCI不僅先行于PPI，而且BCI均漲幅能夠成為PPI的先行指標(biāo)，主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是當(dāng)月BCI均漲幅是次月PPI環(huán)比值的先行指標(biāo)；二是BCI均漲幅同期差是次月PPI同比值變化趨勢(shì)的先行指標(biāo)。