巴菲特說，市場上以特定貨幣結算的投資包括貨幣市場基金、債券、按揭、銀行存款和其他工具，大多數此類投資都被視為“安全”，但事實上卻是可能屬于最危險的資產。

　　巴菲特指出，盡管上述資產的貝塔值(衡量市場風險，該值越大風險越高)可能是零，但風險巨大。而這風險即來自每年的通貨膨脹帶來購買力的下降。

　　“要抵消消費者購買力面臨的風險，當前的利率水平還差得遠。”巴菲特說，今日的情形正如華爾街人士謝爾比·庫洛姆·戴維斯多年前的一句俏皮話所言：“以如今的價格，宣稱提供無風險回報的債券實際提供的是無回報的風險。”

　　不過，這并不意味著巴菲特不持有上述投資。出于對充足流動性的需求，伯克希爾一般持有上述資產約200億美元(100億美元是絕對下限)。其中，大部分是短期品種。

　　“拋開流動性和監管要求，我們一般不愿購買基于貨幣的證券，除非它們有可能提供超乎尋常的收益——原因可能是在間歇的垃圾債券暴跌期，某只公司債定價過低;也可能是因為利率已升至高位，如果利率下跌，高評級債券有可能實現大幅資本升值。”巴菲特說，當前與這樣的前景顯然背道而馳。