銅之家網綜合訊：匯豐中國PMI連續5個月下跌，一季度均值創3年新低。綜合服務業PMI和之前公布的匯豐制造業PMI二者來看，經濟下行風險仍然是政策的焦點。盡管油價高企開始推高服務業價格，但低于趨勢水平的經濟增速決定了整體通脹壓力仍溫和可控。決策層應繼續加大政策寬松的力度以穩增長。
3月份數據顯示，受國內外需求疲弱所影響，中國制造業產量在5個月以來第四次出現下降。新訂單創下今年最大降幅，新出口業務也連續第二個月趨降。在此背景下，廠商相應減少人手，采購量也環比下降。價格方面大致平穩，出廠價格小幅下降，投入成本則保持微弱升幅。
作為一個以單一數值概括制造業經濟運行狀況的綜合指標，經季節性調整的匯豐中國采購經理人指數（PMITM）3月份數值為48.3，低于上月（49.6），顯示中國制造業運行連續第五個月環比放緩。整個第一季度的指數平均值為2009年第一季以來之最低。
調查顯示，3月份制造業產出重現收縮，并創下去年11月以來最大收縮率，背景原因是新業務總量進一步下降。國內外市場需求普遍低迷，新出口業務量環比溫和下降。無論新訂單總量還是新出口訂單，兩者的降幅皆屬于2008-2009年金融危機以來最顯著之列。
另一方面，積壓工作在3月份仍有增無減（雖然增幅輕微）。鑒于需求疲弱，廠商主動壓縮產能，用工相應下降，3月份制造業職位數量雖然只是小幅下降，但已創下3年來最大降幅。另外，用工下降與企業重組也有關系，部分廠商還提到員工辭職等因素。
3月份，制造業對生產資料的采購連續第五個月趨降，但降幅環比放緩。雖然投入品需求量隨新訂單減少而下降，供應商的交貨時間仍有拖延。據受訪廠商反映，供應延誤與運輸問題和供應商普遍備貨不足有關，但人手短缺也是一個因素。不過，月內供貨延誤率仍算輕微。
本月投入成本升幅雖小，但已是5個月以來最大。調查樣本顯示，原料漲價導致成本壓力加劇。即便如此，制造業產品的出廠價格仍進一步下降，但降幅不大。廠商普遍表示降價是迫于客戶壓力，而且在需求疲弱的背景下，也需要提升競爭力。
